金价高位“淬炼” 2026年黄金珠宝行业或加速洗牌

来源：上海证券报

1月26日，伦敦现货黄金和纽约商品交易所黄金期货历史首次突破每盎司5100美元；上海黄金交易所现货黄金（Au99.99）和沪金主力合约也一路上涨并于1月27日再创新高，均站上1150元/克关口。2026年以来，国际、国内金价分别上涨超16%和15%。

在业内人士看来，金价持续高位运行将给黄金珠宝行业带来深刻的变化。2026年，传统珠宝行业的洗牌进程或将加速。金价高企叠加税收新政，推动行业从“价格战”转向“价值战”，真正的赢家将是坚持走高质量发展道路的从业者。

日前，上海证券报记者在走访深圳珠宝加工企业、黄金珠宝上市公司，以及国内最大的黄金交易集散地——深圳水贝时发现，面对原料成本上行与首饰金消费需求受抑制的双重挑战，行业正通过工艺革新、产品结构调整与渠道优化，开启一场转型升级。

从“卖克重”转向“卖工艺”

在深圳市龙岗区的峰汇珠宝文化产业园，一间油压工艺厂房的几十台机器里开机的只有5台；反观相邻的智能制造车间里，40台五轴机床正在运转。

“以往使用油压机甚至三轴机床加工的饰品大多局限于平面效果，如今五轴机床可实现多角度加工，使黄金饰品的立体感显著增强。”深圳市峰汇控股投资（集团）有限公司营销副经理蒋兵兵介绍。在他看来，现代加工工艺为黄金饰品在造型上的迭代升级提供了关键支撑。

车间的“电镀生金”环节尤为引人注目。工作人员将40只铜胚手镯经流水清洗后，浸入深蓝色溶液中进行电镀，使黄金逐渐附着于铜胚表面。这种通过电镀与脱模来延展黄金体积的工艺，俗称“硬金”。例如，一块指尖大小的金珠经硬金工艺处理后仅重1.4克，而以往实现同等体积则需3至8克黄金。

“金价持续上涨带动金饰价格攀升，硬金工艺能让消费者以更轻的克重获得与千足金外观无异的产品，近年来已成为各大品牌的热门选择。”蒋兵兵透露，2025年工厂接到的3D、5G硬金类订单大幅增长，占比从以往的10%提升至如今的40%，已成为当前的核心订单。

除硬金工艺外，镶嵌、錾刻等传统工艺也在高金价背景下受到珠宝品牌的青睐。面对每克千元以上的金价，工费已显得微不足道。因此，提升产品附加值成为品牌与工厂突围的关键。

据了解，通过将宝石、钻石、木质辅料等不同材质与黄金结合镶嵌，可在控制总价的同时提升产品性价比；而錾刻、珐琅、手工花丝等工艺，则能在黄金表面进行深度艺术加工，通过更复杂的工序打造出更为精美独特的产品，从而进一步提高附加值。“金价上涨使传统油压工艺的利润空间日益收窄，相比之下，镶嵌工艺每克利润高出约5元。”蒋兵兵说。

从“粗放扩张”步入“精耕细作”

金价高企给行业造成一定压力，但也是行业向新的机遇。过去，黄金珠宝企业主要靠大规模铺设加盟店来抢占市场。近年来，行业竞争加剧，企业竞争的关键胜负手变成“品牌力”，即通过升级产品和优化服务，进而提升品牌形象，塑造品牌定位。

国泰海通证券研究所社服零售首席分析师刘越男介绍，近几年，品牌方主要通过升级产品和工艺来应对高金价的挑战，不仅能强化产品的整体设计感，也有利于品牌故事的塑造。

IP联名也是珠宝品牌方调整产品结构、提高产品附加值的重要举措之一。记者从周大福了解到，近年来，公司把IP合作视为产品优化策略的重点之一，旨在拓展年轻的新客群。“当前黄金珠宝消费市场正经历从‘保值刚需’转向‘情感价值’驱动的结构性转变。”周大福相关负责人说。

品牌建设方面，近年来全国性珠宝品牌开始向高端化转型。老铺黄金便是典型案例。据悉，老铺黄金的标准门店由柜台、茶室和一间明式书房组成，打造这样一家门店的成本为5000万元。“这不仅是品牌在打造高端化的形象，也是服务优化的体现。”黄金珠宝行业从业者张女士说。

而对于大部分中小型的从业者来说，规范经营则是当下更重要的命题。2025年出台的黄金税收新政推动黄金珠宝行业向着规范化经营、高质量发展的方向转变。“价格战无法持续，行业必须转向高质量经营，聚焦产品创新和服务提质。”某珠宝品牌相关负责人表示。

黄金珠宝行业洗牌将加速

在业内人士看来，高金价倒逼行业谋求新发展，税收新政实施则意味着合规经营成为企业生存与发展的前提条件。

上述某珠宝品牌相关负责人认为，2026年，品牌竞争的主战场仍聚焦国内市场。要在存量市场精耕细作，取得竞争优势，比拼的是长期积累。而对于不具备强溢价能力的中小企业而言，失去价格优势后，经营将非常困难，破局之道在于规范化经营，走高质量发展道路。

黄金珠宝行业从业者张女士表示，对于黄金珠宝品牌而言，对自身的精准定位非常重要。“只有那些对自身定位清晰，并精准发力的品牌，才能最大化发挥自身优势，争得一块‘蛋糕’。”

而在周大福看来，2026年数字化零售的深化落地与全球化布局的加速推进，仍将是行业核心发展趋势。“未来行业发展将进一步聚焦新策略迭代、新渠道拓展与新价值创造。”周大福相关负责人说。

在大浪淘沙中，中小从业者将何去何从？在深圳水贝从业10余年的姚楚伟，深切感受到水贝近年来的变化。“一些商户或是早早布局线上渠道，打造社群运营模式；或是开启直播带货，收获了稳定的客群和良好的流量。还有一些商户开始尝试用AI来设计珠宝首饰，优化产品设计，打造差异化产品。”姚楚伟说。

“但归根到底，还是拼服务。”姚楚伟表示，水贝从业者数量庞大，辐射全国范围的黄金珠宝产业，“许多客户都是外地的，能隔着互联网保持长期信任和交易，离不开商户的优质服务和可信赖度”。

在业界人士看来，高金价、税改与消费变革的多重驱动下，能否在分化中找准特色、在挑战中抓住创新机遇、在变革中迅速转化，将决定从业者能否在行业洗牌中冲出重围。2026年，黄金珠宝行业将走向何方？谁又将在行业洗牌中突围？这些问题还有待时间来验证。