收购彪马股权 安踏版图再添一子

靴子落地，安踏集团宣布收购彪马部分股权。1月27日，安踏集团宣布以15亿欧元的价格收购彪马29.06%的股权，成为彪马最大股东。消息一出，业界给出的反应更多是——意料之中。

不论是亚玛芬还是前不久收购的狼爪，如今再加上彪马，安踏正在致力于打造一个能登上全球市场牌桌的户外品牌帝国。也有业内人士称，此番收购彪马后，安踏集团站上了与耐克、阿迪达斯同场竞技的牌桌。

安踏集团在全球市场的竞争力如何，目前还无法量化。不过，在中国市场，安踏集团已遥遥领先。根据财报数据，2024年，安踏集团营收规模突破700亿元，为708.26亿元，同比增长13.6%，连续三年稳居中国运动市场第一。

在要客研究院院长周婷看来，安踏集团收购彪马，核心是为巩固并提升自身在全球时尚运动领域的行业话语权与市场地位，进一步强化国际影响力、推进全球化战略落地，打造更具实力的国际化品牌管理集团。此举既是安踏集团依托消费升级趋势优化品牌矩阵的关键布局，也彰显出其深耕国际时尚运动赛道的战略布局与发展野心。

“同时也说明安踏集团急于寻找下一个增长点，以给客户和资本市场更大的信心。这种收购对于目前状态的安踏集团来说，并不会对后续的运营构成压力，反倒更容易实现规模效应，发挥整合优势。”周婷补充道。

在安踏集团收购亚玛芬之前，亚玛芬还在亏损，旗下始祖鸟、萨洛蒙也都籍籍无名。在被安踏集团收购后的第五年，亚玛芬扭亏为盈，始祖鸟成为安踏集团旗下炙手可热的户外品牌，萨洛蒙也一度成为亚玛芬增长的关键品牌。再看迪桑特和可隆，2025年上半年，安踏集团在财报中提及，所有其他品牌（包括迪桑特、可隆等）实现营收74.12亿元，同比上涨61.1%。值得注意的是，过去五年该板块增速从未低于40%。迪桑特也成为安踏集团想要打造的下一个百亿营收品牌。

买得起并推动规模化经营是一回事，守得住品牌价值获得消费者认可又是另一回事。此前始祖鸟营销事件引发不小争议。有不少消费者认为在安踏集团主导下，始祖鸟正在失去户外品牌的初心。业界认为，始祖鸟的舆论危机，一定程度上给安踏集团敲响了警钟。在大手笔收购推动规模化运营的同时，如何守护并践行这些品牌的品牌价值成为关键。

鞋服行业品牌战略咨询专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄表示，收购众多品牌之后的运营以及坚持品牌所独有的品牌价值，对于安踏集团而言是一大挑战。如何协同不同的团队做好不同品牌的发展，坚守品牌的调性，安踏集团需要做出更多的努力。当然，也不排除在未来的发展中，安踏集团倾向于成为一个投资公司、品牌管理公司。在品牌发展势头好的时候买入，不好的时候卖出，也会是好的发展策略。

北京商报记者 张君花