海螺水泥巨额理财计划不如回购股份

海螺水泥近日发布了2026年度委托理财计划公告，其中，结构性存款单日最高余额不超过300亿元，银行理财产品、收益凭证产品、资产管理计划单日最高余额不超过200亿元。不过，对海螺水泥而言，把资金用于回购股份比购买理财产品对股东或许更加有利。

从海螺水泥2025年三季度报告数据看，公司每股净资产约35.93元，最新股价为23.69元，股价远低于每股净资产值，这意味着公司股票在市场上存在被低估的可能。在此种情况下，海螺水泥若动用大额资金进行股份回购，相当于以较低的价格买入自身优质资产。回购的股份可以注销，从而减少公司总股本，在盈利不变的前提下，每股收益将得到提升，进而推动股价上涨，使股东所持股份的价值增加。这无疑是对股东权益的直接维护和提升，比将资金投入理财产品获得收益更具吸引力。

从资金运用效率角度分析，购买理财产品虽然能获得一定收益，但收益水平往往较为有限，且存在一定的不确定性。而回购股份则是一种更为直接且高效的资金运用方式。通过回购，公司能够优化自身的资本结构，增强公司的财务稳健性。

同时，回购股份可以向市场传递出海螺水泥对自身发展前景充满信心的积极信号，有助于提升市场对公司的认可度和信任度，吸引更多投资者关注，利于进一步稳定和提升股价。

若从未来资金需求层面考虑，即便海螺水泥未来有投资新项目的资金需求，回购股份也不会对其造成阻碍。相反，当公司完成股份回购后，若需要资金进行新项目投资，重新申请银行贷款或进行再融资，反而可能更具优势。一方面，回购股份提升了公司的财务状况和市场形象，银行在评估贷款风险时，会认为公司更具偿债能力和稳定性，从而可能给予更优惠的贷款利率，降低公司的融资成本。另一方面，良好的市场形象和股价表现，也会使公司在再融资时更容易获得投资者的青睐，提高融资的成功率和效率，使公司能够以更低的成本筹集到所需资金，更好地支持新项目的开展。

对于上市公司而言，股东利益应该始终置于首位。海螺水泥在面对大额闲置资金的使用选择时，应充分权衡理财与回购股份的利弊。在当前股价低于每股净资产的背景下，回购股份能够直接提升股东价值、优化公司资本结构、提高资金运用效率，为未来可能的融资活动创造有利条件。

因此，海螺水泥不妨重新审视其巨额理财计划，可以考虑将部分资金用于回购股份并注销，以实际行动回应股东关切，实现公司与股东的共赢发展。这不仅是对股东负责的体现，也是公司实现长期可持续发展的重要举措。

北京商报评论员 周科竞