北京
巴菲特在1997年和1998年间买入了 1.297亿盎司白银，但在十年之内就把这笔持仓全部卖出（获利金额未披露）。当时白银价格约为每盎司5美元。若以白银当前在每盎司100美元的价位计算，那笔当年的持仓如今价值约为130亿美元。
巴菲特在2006年伯克希尔年会上说：
“我买得很早。我卖得也很早。
除此之外，我做的一切都很完美。”
“那段时间我曾经当过一阵子的白银之王。我们确实从中赚了几块钱。但我们并不擅长这种游戏，也就是当它进入投机区域时，去判断一轮投机性繁荣到底能走多远。
伯克希尔在1998年2月发布新闻稿称，公司在六个月内累计持有1.297亿盎司白银，并表示无意再继续买入。伯克希尔的买入规模当时约相当于年度矿产供应量的25%，引发了白银市场以及监管机构的关注。当时，监管层担心巴菲特可能试图模仿亨特兄弟，后者在20世纪70年代曾把白银市场推高。该策略一度奏效，白银价格曾短暂升至每盎司50美元，随后又崩跌。
根据银业协会的数据，1997年全球精炼白银需求量约为8.01亿盎司，这意味着巴菲特在6个月内买入了相当于全球需求16%的巨额白银持仓...
巴菲特在60年代判断，政府在强劲的工业需求之下人为压低银价，并通过从政府库存中释放白银来帮助压制价格，而强劲的工业需求本应支撑更高的价格。事实证明巴菲特判断正确。1965年白银退出货币体系后，银价上涨。
下文是查理·芒格在1998年年会上对芒格买入白银的评论：
“想想看，要有多大的纪律性，才能在三四十年里一直思考同一件事，只为等待一个机会，把你资产的2%用出去。”
巴菲特在1990年代看到白银机会，其理由与当下投资者买入白银的理由很相似，即需求超过供给。
“近年来，广泛发表的报告显示，金银锭库存已经大幅下降，市场需求超过了矿山产量与回收量之和。因此，去年夏天巴菲特与芒格得出结论，供需之间的均衡很可能
只能通过略高一些的价格来实现
。”伯克希尔在1998年新闻稿中写道。
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