狂揽450亿订单，汽零、机器人双巨头，破局重生！

关关难过，关关过！

1984年，张道才临危受命，担任浙江新昌制冷配件厂（三花智控前身）厂长一职，直接面临“经营无主打产品、生产无先进设备、管理无专业人才”三大困境。

谁又能料到，这家困难重重的小厂，会在数十年后成长为全球最大的制冷空调控制元器件厂商。2024年其更是以45.5%的市占率，撑起了全球市场的半壁江山。

如今，历史车轮滚入2026年，三花智控再次站上命运的分水岭。一边是新能源汽车热管理领域愈发激烈的博弈，一边是人形机器人充满未知的前沿拓荒。

这场双线作战，既是挑战，更是机遇，三花智控又该如何过关斩将呢？

存量博弈，破局生长

2017年，三花智控通过收购三花汽零正式切入汽车热管理领域，并凭借在制冷领域积累的技术优势，快速在行业站稳脚跟。

如今，公司已成功跻身特斯拉、比亚迪等头部车企的供应商阵营，并提前锁定了2026-2027年合计445亿元的订单，这一规模还是其2024年营收的1.6倍。

但光鲜龙头地位的背后，潜藏困境已逐步显现。

其一，客户集中风险与车企自研威胁并存。

公司绑定头部车企，虽能保障订单稳定性，却也易受单一客户需求波动影响，更面临部分车企为降低成本、掌控核心技术而自研热管理部件的潜在冲击。

其二，行业竞争白热化挤压利润空间。

随着热管理成为新能源汽车刚需，银轮股份、拓普集团、盾安环境等企业纷纷入局，叠加下游车企价格压力蔓延，上游零部件供应商的议价能力被持续削弱。

在此背景下，三花智控又该如何破局而生呢？

面对挑战，公司选择以技术壁垒构建护城河，以集成化升级提升单车价值，走出破局之路。

在技术研发上，三花智控持续加码，研发费用稳步攀升至2024年的13.52亿元，高过拓普集团、盾安环境等同行。并且，这些研发资源大多聚焦热管理领域，避免了分散发力。

精准的研发投入，就转化为了硬核技术实力。公司车用电子膨胀阀控制精度在±1%、寿命达行业平均2倍；高压泵转速控制精度为±2%，技术全球领先。

而真正让三花智控在激烈竞争中脱颖而出的，是其商业模式的升级。

相较于行业内多数企业以单一部件供应为主，三花智控早已从卖“零部件”转向卖“系统集成品”，就是将电子水泵、电池冷却器等多个部件进行集成化设计与供应。

这样不仅提升了整车热管理系统效率、帮助车企降低综合成本，更带动公司新能源热管理产品单车平均售价从百元级跃升至近4千元，实现客户与企业的双赢。

破局成效，也清晰地反映在了毛利率上。

2021年至2025年上半年，三花智控汽车零部件业务毛利率并未随行业趋势走低，反而实现逆势攀升，从23.85%稳步提升至27.96%。

反观同行拓普集团，其汽车零部件业务毛利率已从2021年的19.57%降至2025年上半年的17.56%，单项热管理产品毛利率更降到16.53%，较三花智控相差11个百分点。

稳扎稳打，静待花开

在新能源汽车热管理市场筑牢竞争壁垒、稳住业绩地基的同时，三花智控并未停下探索的脚步，而是将目光投向了人形机器人这一新兴领域。

如果说前者是渐近存量市场的升级战，那后者就是一场全新拓荒战，挑战更极致、更未知。

而三花智控的入局，也并非毫无准备地跨界冒进。

一方面，三花智控的传统主业已经形成了稳固的业绩基础。

2021-2024年公司业绩持续提升，营收从160亿元来到了280亿元，净利润也从17亿元快速攀升至31亿元。2025年其预计净利润更达38.74亿元至46.49亿元，同比增长25%-50%。

持续增长的业绩，为三花智控机器人零部件领域的探索提供了“粮草”支撑。

另一方面，公司在制冷、汽车热管理领域深耕三十余年，沉淀的精密流体控制、热管理系统设计以及精密制造核心能力，可直接迁移至机器人零部件，少走许多弯路。

双重助力下，三花智控顺利攻入人形机器人核心零部件领域——机电执行器。

作为机器人实现全身运动控制的“关节”，机电执行器又可分为旋转与线性两大类。通常一台人形机器人需要14个旋转执行器和14个线性执行器，合计成本占到整体的60%以上。

为进一步提升集成能力，公司与绿的谐波成立合资公司，实现减速器与执行器的一体化配套，既提升了产品的协同性，又为客户降低了采购与组装成本。

在产能布局上，公司也早有规划。2024年1月，三花智控签订投资协议书，拟投资不低于38亿元建设机器人机电执行器和域控制器研发及生产基地，为后续量产落地打下基础。

不过现阶段，机器人零部件业务尚未对公司业绩形成实质性贡献。

从三花智控2025年度业绩预告中可以清晰看到，当前支撑公司业绩的依旧是制冷空调电器零部件、新能源汽车热管理两大核心业务。

这也可见，其人形机器人零部件业务仍处于从0到1的市场导入阶段。

对此，公司表示已专门成立机器人事业部，积极配合下游客户开展产品研发、样品试制与技术迭代，全力推进量产落地。

但也不用太着急，人形机器人本就是技术壁垒高、商业化周期长的新领域，从技术验证到规模量产需要一步一个脚印的耐心与坚持。

结语

三花智控四十多年的发展历程，就是一场不断闯关、不断突破的旅程。

而2026年的双线作战，是三花智控又一次全新的闯关，从过往的发展轨迹与当下的布局节奏来看，其正以稳扎稳打的姿态，在守江山与开新局的道路上，稳步前行。