崔东树：2025年汽车行业利润率4.1% 汽车行业收入达11万亿元增7%

智通财经APP获悉，1月27日，崔东树发文称，2025年，全年工业企业利润实现增长，扭转了连续三年下降态势，其中装备制造业、高技术制造业等新动能支撑作用明显，传统产业利润结构持续优化，工业经济发展质效不断提升。2025年1-12月汽车生产3478万台，同比增10%。2025年1-12月的汽车行业收入111796亿元，同比增7.1%；成本98498亿元，增8.1%；利润4610亿元，同比增0.6%；汽车行业利润率4.1%，相对于下游工业企业利润率5.9%的平均水平，汽车行业仍偏低。

其中，12月的汽车行业收入11573亿元，同比降0.8%；成本10093亿元，增0.8%；利润207亿元，同比降57.4%；汽车行业利润率1.8%，环比11月下降明显，相较去年12月的4.1%下降较大。2025年末，规模以上工业企业应收账款27.43万亿元，比上年末增长4.7%；产成品存货6.73万亿元，增长3.9%。汽车行业的去库存和改善账期应该是好于工业企业总体水平的。

2025年各地大力度推动“两新”政策落地实施，有效释放内需活力，消费品以旧换新政策加力扩围效果明显，但汽车行业效益改善明显落后其它消费品。随着国家反内卷工作持续推进，有色金属矿业利润率29.4%，上游钢铁行业利润大幅改善，汽车行业增加成本改善产业链利润效果不错。期待车市油电同权推动油电同强，未来汽车行业总体形势必能持续稳中向好。

从历年销售利润率走势来看，2024年汽车行业利润表现已显疲软，销售利润率仅4.3%，较历史正常水平大幅下降；2025年1-12月行业销售利润率进一步降至4.1%，仍处于历史低位，其中12月1.8%的利润率更是创下近期低点，盈利下行压力持续凸显。

由于汽车行业的产销基本是一致的，统计口径一致，产销差距不大，因此我们用国家统计局产量测算单车经济指标。

1-12月总体工业企业单位成本增长压力大。碳酸锂价格翻一倍，大宗商品价格高位运行，中下游行业原料成本压力有所加大。1-12月汽车行业产业链的总体单车收入32.1万元（有产业链的重复计算）降1.6万元，单车成本降1.3万元，产业链单车毛利润1.3万元。

2025年，规模以上工业企业实现营业收入139.20万亿元，比上年增长1.1%；发生营业成本118.75万亿元，增长1.3%；营业收入利润率为5.31%，比上年下降0.03个百分点。

今年总体工业领域的收入增长平稳，利润表现也是相对一般，其中近几年的国有企业的收入和利润波动较大。采矿企业的表现有所下降，利润增速偏低。

目前看国有企业表现很好，收入和利润占比持续增长，利润占比达到28%，私营企业的销售利润率4.5%的水平较低，股份制企业利润下滑较明显。

营业收入的利润率指标中，主要是采矿业和煤水电等国有企业指标数值较高，私营企业利润率很差，制造业的利润占比77%，近期稍有改善。

2025年1-12月的高基数和价格走低下，采矿利润下降26%仍有很好利润，采矿业1-12月利润率在15.9%水平也是很好的。

2025年1-12月，石油行业利润最高，近期的石油业的利润率增长惊人。总体采矿行业利润保持高位。有色行业利润暴增，但煤炭和铁矿石行业利润偏低。

电热气水是高利润服务行业，2025年利润率6.8%。电力行业的利润处于历史高位，水的处理行业利润下降8%，燃气行业利润2025年下降13%，电力的利润2025年上升14%。

2025年上游行业的销售收入和利润都是出现高增长，尤其是利润率回升到2.8%。其中钢铁压延等为代表的销售利润率逐步企稳，从去年年初的巨额亏损到今年的盈利1098亿元，有所改善。化工原料和有色金属冶炼等行业利润还算较好。

2025年1-12月中游行业的销售收入和利润增长较好。中游行业销售利润率从2016年6.0%下降到2025年的5%，近期企稳。2025年主要中游行业的销售利润率也有所下降，造船铁路等效益好，废弃物资利用和非金属矿物制品业利润增长较大。

2025年1-12月总体下游工业利润增3%，而汽车业利润增1%，利润率4.1%，仍低于下游总体5.9%的利润水平，也大幅低于烟、酒、药等其它下游企业。

目前高利润的主要还是烟草、酒类、医药行业，酒类行业的利润大幅高于其他行业，医药行业利润也保持良好的增长态势。计算机通信电子行业盈利不强，但也同比提升明显。

2022年汽车生产2748万台，产量同比增长3%；新能源汽车生产722万，增长98%，渗透率26%；燃油车生产2026万台，降11%。

2023年汽车生产3011万台，同比增9%；新能源汽车生产944万台，同比增30%，渗透率31%；燃油车生产2067万台，增2%。

2024年汽车生产3156万台，同比增长5%；新能源汽车生产1317万台，同比增39%，渗透率42%；燃油车生产1839万台，降11%。

2025年12月汽车生产341万台，同比降3%；新能源汽车生产179万台，同比增9%，渗透率52%；燃油车生产162万台，同比降13%。

2025年1-12月汽车生产3478万台，同比增10%；新能源汽车生产1652万台，同比增25%，渗透率48%；燃油车生产1825万台，同比降1%。

2025年1-12月汽车生产3478万台，同比增10%。2025年1-12月的汽车行业收入111796亿元，同比增7.1%；成本98498亿元，增8.1%；利润4610亿元，同比增0.6%；汽车行业利润率4.1%，相对于下游工业企业利润率5.9%的平均水平，汽车行业仍偏低。其中，12月的汽车行业收入11573亿元，同比降0.8%；成本10093亿元，增0.8%；利润207亿元，同比降57.4%；汽车行业利润率1.8%，环比11月下降明显，相较去年12月的4.1%下降较大。

近期随着车市生产规模扩大，PPI上行，上游碳酸锂成本上升，车企不造电池的问题严重，车企利润可持续下滑。

结合前几年的利润率下行趋势看，近期汽车行业利润下滑幅度仍较大，由于政策加持下的新能源政策优势明显，由于不造电池，主流车企盈利压力仍将急剧增大。随着国家反内卷工作持续推进，对改善行业利润的促进效果将逐步体现改善。