惩治违法违规行为，不论牛市熊市

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近日，证监会重拳出击，开出2026年首张罚单。对余韩操纵证券市场行为作出行政处罚，罚没金额合计10.22亿元，并同时采取3年证券市场禁入措施以及3年证券市场禁止交易措施。

经证监会调查，2019年6月25日至2024年8月16日，余韩控制使用“陈某某”等67个账户（以下简称“账户组”），通过集中资金优势、持股优势连续买卖，在自己实际控制的账户之间进行交易等手段操纵“博士眼镜”，影响股票交易价格和交易量，账户组共有212个交易日在交易“博士眼镜”，成交量占市场成交量比例超过10%的有12个交易日，最高达到25.32%。经测算，余韩操纵“博士眼镜”违法所得为510892270元。于是，这就有了证监会作出的“没一罚一”的处罚。

目前的股市大盘，在4100点附近徘徊。自从沪深交易所上调两融保证金以来，管理层的一举一动都受到市场的密切关注。因此，证监会此时对余韩操纵证券市场行为使出重拳，难免会让不少投资者心生猜疑，产生各种联想，是给市场释放出的“严监管”信号。

应该说，证监会对余韩操纵案的处罚确实向市场释放出“严监管”的信号。但这种“严监管”并不是针对当下的市场所释放的信号，实际上，近年来，“严监管”一直就是监管部门的一个标识，并不是因为行情到了4100点，才有了监管部门的“严监管”，“严监管”并非针对当前的行情而来。

显而易见的是，证监会这次查处的余韩操纵案并不是发生在当下行情中的违法违规行为。其作案期限是2019年6月25日至2024年8月16日，很显然，这是发生在以前的事情。因此，对余韩操纵案的查处，并非是针对当下行情，市场没有必要对此作出过度的解读，或因此对市场行情的发展感到担忧。

当然，不排除证监会对余韩操纵案的查处会给市场带来一定的震慑作用，但这种震慑作用属于积极影响，而不是消极影响。毕竟股市行情的发展不能寄希望于某些违法违规行为，尤其是牛市，更要健康发展，这样牛市才能走得更长远。如果牛市充斥着各种违法违规行为，这只会给市场的发展带来巨大的负面影响，2015年的疯牛行情，已经让投资者为此付出过重大的教训，这种疯牛行情不应重演。

而从严查处违法违规行为，就是为股市行情的健康发展保驾护航。因此，就证监会对余韩操纵案的查处来说，虽然会对市场产生一定的震慑作用，但真正受到震慑的也是那些有违法违规嫌疑的作案者，或试图进行违法违规活动的准作案者，而这种震慑作用显然是有利于抑制市场上的违法违规行为，让股市行情的发展变得更健康。

所以，别说证监会这次查处的余韩操纵案只是发生在之前的一起违法违规案件，而即便是发生在当下的违法违规案件受到查处，那也是值得肯定的。股市要健康发展，就要不停地打击市场上的各种违法违规行为。而这种对违法违规行为的监管，是不分牛市与熊市的。只要发现违法违规行为，就应该及时立案调查，并最终作出处罚。不能说，为了呵护牛市的发展，就可以纵容某些违法违规行为的发生，这是绝对不能允许的，这其实也是不利于牛市的健康发展的。

因此，对于监管部门的执法行为，市场更应该积极看待，尤其是从严执法，这更是值得肯定的事情。毕竟只有从严执法，才能真正打击市场上的违法违规行为，给后来者以震慑作用，从而减少违法违规行为的发生，这也是市场健康发展的保证。对于当下的牛市行情来说，同样也不例外。