河南
一觉醒来，欧洲手里的美债够买下整个A股还有余，而我们还在担心年终奖能不能准时发——特朗普一句“敢抛就报复”，把丹麦养老基金那区区1亿美元的小动作直接送上热搜，背后却是8万亿欧洲美债的暗流。问题是：盟友的钱包，真能把美国逼到墙角吗？
先别急着站队。丹麦基金抛完，美债收益率当天蹿到四个月高点，美元指数跳水，可也就蹦跶了两天，市场又蔫蔫地跌回去。为啥？因为欧洲自己先怂了。德国保险公司、荷兰社保基金，嘴上嚷嚷分散风险，身体还是诚实地把刚到期的美元往长端再滚一年——谁让欧元区自己债券负收益刚爬出坑，换回本币就是白给欧洲央行打工。说白了，抛美债是政治姿态，不是投资逻辑。
更尴尬的是，真抛了，欧元得先吃不消。德银内部模型算过，欧洲集体减持一成美债，欧元兑美元得飙到1.35，南欧出口直接原地爆炸，意大利逆差能再扩大1.5个百分点，欧央行除了降息没第二条路，可降息又把通胀往火里推。一圈下来，欧洲老百姓先扛不住汽油涨价，政客只能嘴炮两句赶紧收兵。美国就是看准了这层软肋，才敢把“报复”二字说得跟发朋友圈一样轻松。
再把镜头拉远，中国这边反而成了淡定看客。6826亿美债，比巅峰腰斩，但节奏是每月减一点，像挤牙膏，既不让市场炸锅，也给人民币国际化留时间。真正狠的是背后那套本币结算的“备胎”——一带一路国家现在开信用证，人民币占比偷偷爬过三成，美元少了，美债自然就不香。欧洲想学，却发现自家企业七成结算还是美元，换人民币？先问瑞士银行同不同意。
所以这场格陵兰闹剧，本质是给全球提了个醒：美元霸权不是被谁一拳打倒，而是被盟友的犹豫、对手的慢跑、自己的债务一起慢慢放血。38万亿美债摆在那儿，利息一分钟跳一次，特朗普嘴再硬，也挡不住每天24小时滴答作响的计时器。欧洲抛不抛，中国减不减，最后都得看美国自己能不能把财政赤字这头灰犀牛关回笼子。关不住？那下一轮就不是丹麦基金1亿的小水花，而是华尔街自己开始抢跑。
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