50万亿天量存款到期，银行理财率先打响存款“争夺战”

21世纪经济报道记者李览青

“三年前存的三年期定存，年利率还有3%以上，现在到期后再存，利息直接少了一半多。”在杭州工作的孙女士看着手机银行里即将到期的存款，感到有些无奈。

像她一样，全国有数百万计的家庭正面临同样的选择：据华泰证券测算，2026年将有50万亿一年期以上的定期存款到期。然而，他们可能面临同样的窘境——翻遍银行的App，几乎没有2%。

“我也不贪心，只要收益可以跑赢定期存款就行。”孙女士告诉记者，她正在积极寻找收益相对稳定的“存款贵替”产品。

这笔三年前锁定了高利息的存款，在利率步入“1时代”的今天，已经成为银行理财、保险、基金等多赛道觊觎的“香饽饽”。

2026年伊始，这场由“50万亿存款到期”引发的资金争夺战持续升温。

在这样的背景下，银行理财凭借与存款客户的天然绑定、稳健低波等优势成功“卡位”，率先吹响了存款争夺战的号角。

记者注意到，今年以来，多家理财子公司密集推出R3、R2等中低风险的“固收+”类理财产品，在配置低波动资产的同时适度提升收益。与此同时，网商银行、微众银行等理财代销规模居前的互联网银行，纷纷推出新春开门红活动，抢占用户的“存款贵替”心智。

据中金公司测算，伴随储蓄意愿减弱及超额储蓄活化，2026年在“存款搬家”的趋势下，将有2万亿到4万亿元左右的活化资金流向银行理财等非定存投资领域，而固收+、股混类理财同比增速有望达到20%。

银行理财行业打响存款争夺战

面对天量到期的定期存款，银行理财被普遍视为是首要的承接渠道。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》显示，截至2025年末，银行理财市场规模达33.29万亿元，投资者数量达1.43亿，均创下历史新高。

在产品层面，银行理财行业正从“稳健压舱”到“收益进取”进行全货架比拼。2026年以来，工银理财、招银理财等理财子公司参与港股打新步伐加速，在产品设计上进行了多项尝试与创新，通过分散投资单一股票带来的风险，来实现风险与收益的平衡。

不过，大多港股打新策略产品，仅面向私行用户推出，要成为私行用户不仅需要资产600万-800万元的门槛，单笔理财的申购金额也需从20万元起步。

记者注意到，网商银行“增利宝”近期也上线了某大行私行同款的港股打新策略产品，可实现“1元起购”，大幅降低了普通人享受港股打新收益的门槛，从而满足用户多元配置的需求。

此外，微众银行则在原“活期+”产品线的基础上推出了“短期+”季度型理财产品，购买门槛1000元。该系列产品与网商银行增利宝类似，采用“固收+”策略，通过配置一定比例的权益类资产来增厚收益。

产品线创新之外，渠道也成为理财子公司和代销平台争夺客户的重点。记者注意到，传统理财子公司的核心策略是通过代销渠道加速下沉，2025年以来，农银理财、北银理财、渤银理财等机构纷纷与东莞农商行、衢江农商行、陕西多地农信机构等签署代销协议，将触角延伸至三线及以下城市。

“下沉市场人口基数庞大，财富积累正处于快速上升期，在利率下行的背景下，他们的理财需求正在从传统储蓄转向稳健为主的多元化配置”。一位业内人士向记者表示。

区别于理财子公司，网商银行、微众银行这类代销平台，则充分发挥其互联网优势，与小红书、抖音等社交媒体平台合作，通过内容种草实现获客。杭州的孙女士告诉记者，她就是在某平台被种草后购买了网商银行推出某大行私行同款的港股打新策略产品，目前该产品的近一月年化收益率达到13.93%，成功捕捉到港股开年以来的这波涨势。

为最大程度吸引“存款搬家”潮之下流出的客户，各大银行APP在今年开门红期间接连推出营销活动，加码客户权益。

“固收+”产品成为用户首选“接棒者”

面对利率越来越低，但钱袋子又必须打理的现实，“固收+”的理财产品成了孙女士这类众多存款到期用户的首选“接棒者”，理财子和代销机构也持续力推。

数据也印证了它的火爆，2026年开年以来，银行理财市场新发的产品中，“固收+”类产品份额增速最快。

为什么包括机构和用户都偏爱“固收+”？ 素喜智研高级研究员苏筱芮认为，正是源于其精准的产品定位，契合了市场所需。

在固收类产品基础上，“固收+”产品以债券类资产构建稳健底仓，筑牢安全垫，同时灵活配置股票、黄金、美元等多元资产，寻找收益增强的机会。南财理财通数据显示，2025年理财公司存续的“固收+”产品全年平均收益率为2.35%，而纯固收产品全年平均收益率为2.11%，“固收+”产品平均收益率高出24bps。

记者注意到，无论是银行理财资产配置还是代销平台选品逻辑，市场都在逐步向“固收+”倾斜。

以网商银行为例，其采用“固收+”策略的“增利宝”产品，在债券类资产底座的基础上，灵活配置5%~20%的股票、黄金、美债等多元资产从而增厚收益，2025年平均年化收益率达3.00%，较全市场固收类理财产品高出47%。

这场“固收+”的浪潮，是用户用脚投票的结果。苏筱芮认为，它反映了在低利率时代，普通投资者最真实的诉求：拒绝“躺平”在低息存款里，但也害怕本金大幅波动。于是，一种兼顾稳健与弹性、可灵活选择的产品成为了共同的答案。

“每一次资金的流动，都折射出市场需求的变迁。”苏筱芮认为，银行理财行业对存款的争夺，本质上既是对居民“稳健增值”需求的精准回应，也是居民资产配置多元化、专业化、精细化需求带来的转型契机。特别是在银行理财净值化转型加速、平滑估值整改推进的大背景下，唯有专业管理、精细服务、持续创新的机构，才能在长期竞争中站稳脚跟。