金价首破5000美元 该买还是该卖？专家支招｜封面深镜

封面新闻记者 边雪

“早上9点半到SKP，已经排了五六十人，等了快两小时才挪到店门口，我最后直接坐在了地上。”1月25日，北京某商场黄金饰品门店外，历时5小时后，黄羽甜终于买到了自己想要的黄金手镯。“其实这个也不是我最想要的，但没办法，能选的款有限。”两天后，国际黄金市场迎来里程碑式时刻：现货黄金价格首次突破5000美元/盎司大关。

截至记者发稿，COMEX黄金期货报5076.30美元/盎司。受此提振，国内A股黄金概念股掀起“涨停潮”，中金黄金、四川黄金、中国黄金、湖南黄金、招金黄金、豫光金铅、白银有色等10余股涨停，周大福、周生生等品牌足金饰品国内报价也已飙升至每克1570元以上。

面对历史新高的金价，普通投资者该如何应对？是否应该“追高”或“获利了结”？1月26日，广东省黄金协会监事长兼首席分析师朱志刚在接受封面新闻记者采访时直言：“家庭最少应有50克到100克的黄金储备。如果持有量低于这个数字，不建议卖出。”

金价“疯涨”

消费者、投资者与银行的“黄金时刻”

“万万没想到，戴了10年的手链，卖了还能挣钱，我现在就是很纠结该不该买卖黄金。”一位有十余年金饰购买习惯的消费者于雨萌（化名）向封面新闻记者感慨道。“2025年7月，我把戴了10年的金饰卖了，370元买的，763元卖出，还有工费，但还是卖早了。”

于雨萌售出自己的金饰。（图源受访者）

十年前以每克300多元购买的黄金，竟成了“理财产品”，这并非个例，在金价持续攀升的刺激下，黄金市场参与者的行为正在发生剧烈变化：消费与收藏需求呈现井喷态势。

1月26日，封面新闻记者实地探访成都SKP商场发现，多家知名金店门口已然排起长龙，某些金店门口不少消费者带着小板凳坐着排队。随后记者上前询问金店工作人员如何排队，销售人员表示需要线上扫码排号，14时26分，记者扫码排号162位，前方还有117位顾客。

1月26日，记者线下取号购买黄金，前方排队等候人数超过百人。

工作人员告诉封面新闻记者大概需要排队3小时，并透露自金价启动本轮上涨以来，特别是近期突破历史高位后，前来咨询和购买古法金饰的顾客明显增多，投资属性强的克重产品尤为紧俏。

“尤其是这类主打高工艺、收藏价值的黄金品牌，排队几乎是常态，近期因为到货量有限，商场甚至需要限流发号，我周末来就没买到自己想买的，今天来碰碰运气。”一位排队顾客王女士告诉记者，自己主要是为孩子购置“压岁金”和家庭储备，认为“黄金拿在手里比数字踏实”。

1月26日，消费者排队购买黄金。（边雪拍摄）

黄金品类的投资与资产配置需求激增，不仅体现在实体，还体现在黄金股票、ETF等金融产品上。1月26日，某国有银行某网点副行长告诉封面新闻，近期咨询和办理黄金相关业务的客户明显增多。“因为前期金价涨得太厉害，所以金子备受瞩目。有的是打算买金，有的是手头原来有一些，现在有回购需求。”

该副行长表示：“金价短期来看，涨得太猛了，如果客户现在追进去，可能会挂在相对高点，体验不好，后续存在回落调整的可能性。但如果拉长到15年、20年的时间线，现在的金价应该还是不贵的。黄金长期还是有机会的。”

对于火爆的实物黄金需求，该副行长证实该行提供包括积存金（如意积存金）、实物金条、金币等多种产品。“实物金条，可能会有一些短缺……如果没货，是会走预售的。”而对于同样火热的保管箱业务，她表示由于岗位所限了解不多，但确认前些年该业务曾暂停过。

26日，封面新闻记者询问招商银行是否有放置金条的空箱出租，客户经理表示没有，需要排号。“我有个客户去年11月25号排到现在还没排上，然后去其他银行租了。”

分析师：

家庭应有基础储备 切忌“清仓”或“全仓”

当前投资者普遍陷入“恐高又怕错过”的矛盾心态。朱志刚认为，从长期看涨黄金的逻辑依然存在，但短期的暴涨确实积累了风险。“当前所有预测指标可能失灵，市场普遍看涨导致金价确实昂贵。”他提醒，金属上涨预期明确，但涨幅未知，暴涨可能伴随暴跌，风险正在加大。

对于具体的操作策略，朱志刚的建议非常务实：平衡风险是核心。对于已有持仓者：不建议“清仓”，可考虑分批卖出部分，以锁定部分利润、降低持仓风险。对于尚未入场者：应从家庭资产储备的角度出发购买，淡化短期价格波动。他特别强调：“黄金应作为储备资产而非炒作对象。”

早年低价购买金饰的消费者，现在是否可以选择售出变现？“存储黄金没有到100克的消费者，我觉得没有必要去卖它。因为金价趋势还是看涨，你可能无法低价买回了。”朱志刚建议，家庭最少应有50克到100克的黄金储备。如果持有量低于这个数字，不建议卖出。“十年前低价购买金饰的投资者若现在卖出可净赚几千元，如果一定要出售，也不要全卖，比如你有十克，你卖五克，留五克，可以部分抛售。”

1月26日，消费者排队购买黄金。（边雪拍摄）

谈及投资品种的选择，朱志刚认为，实物黄金（金条、金币）是最稳妥的保存方式。“黄金ETF、股票、期货等也是选择，但风险较大，需根据自身专业性和风险承受能力决定。”

金、银、铜都在涨，普通投资者该怎么选？朱志刚告诉封面新闻记者，对于近期涨幅惊人的白银和铜，他持谨慎态度，指出白银缺乏黄金的货币属性，盘子小易被资金操控，暴涨暴跌风险高，不建议盲目追涨。

机构目标价频上调

地缘政治与需求成关键

金价未来将如何演绎？各大机构的观点虽在具体数字上有分歧，但看涨仍是主流基调。

杰富瑞集团给出6600美元/盎司金价目标，高盛则在最新报告中，将2026年年底的金价目标从每盎司4900美元上调至5400美元，理由是私人投资者和各国央行的持续购金需求。瑞银财富管理维持5000美元/盎司的年度目标价，但同时提示，若地缘冲突再度升温，金价可能上探5400美元。朱志刚也认为，年初预测的突破5000美元已经实现，下一目标看向6400美元。

国投证券认为，上周金银锡锂等金属加速上涨，市场对于有色金属“全面牛市”的定价仍在进行中。现阶段有色金属板块的估值修复力度仍滞后于商品涨价，建议重视贵金属、工业金属等板块的业绩弹性。

驱动本轮黄金牛市的因素复杂交织：地缘政治动荡加剧全球避险情绪、关税政策不确定性增加、美元指数走弱，以及包括央行在内的全球购金需求持续强劲。“我个人建议，第一个就是轻仓长线。不要用很重的仓位压在一个位置上，用一个能安心睡得着的仓位，去拿一个相对长时间的收益。”

随着金价站上5000美元的历史性关口，黄金，是否能成为资产配置的“避风港”？我们拭目以待。