以岭药业：2025年净利润预超12亿元 多极战略布局加速落地

1月22日晚间，以岭药业（002603.SZ）发布业绩预告，预计2025年归母净利润为12亿元~13亿元，同比扭亏为盈。同日，公司发布公告称，其全资子公司以岭万洲国际制药有限公司自主研发的苯胺洛芬注射液（商品名：万舒安）获得国家药品监督管理局批准，取得药品注册证书。这是以岭万洲首个获批上市的化药专利新药，标志着公司在化药创新领域实现重要突破。

业绩反转，管理提效与市场拓展双重奏

公告显示，以岭药业2025年各项财务指标均实现大幅改善。归属于上市公司股东净利润预计为12亿元至13亿元，扣除非经常性损益后净利润同样预计达到12亿元至13亿元，基本每股收益预计为0.72元/股至0.78元/股。

根据公告，2025年是以岭药业"七五"规划的攻坚之年。面对复杂的市场环境和竞争压力，公司通过外拓市场实现营业收入恢复性增长，同时全面强化预算管理，建立全链条成本控制体系，实现提质增效，利润率水平提升明显。

值得注意的是，扣非净利润与归母净利润双双实现盈利水平，表明公司盈利主要来源于主营业务经营，而非依赖非经常性损益，业绩的可持续性较强。这一业绩表现标志着公司在战略转型期迎来关键拐点。

化药破局，第二增长曲线开始显现

公司全资子公司以岭万洲国际制药有限公司自主研发的苯胺洛芬注射液（商品名：万舒安）获得药品注册证书，这是以岭万洲首个获批上市的化药专利新药。苯胺洛芬注射液主要用于腹部开放与腹腔镜手术以及胸腔镜手术的术后镇痛。苯胺洛芬是一种芳基烷酸类非甾体类镇痛抗炎药，在体内分解为联苯乙酸，其镇痛作用机制可能与其抑制前列腺素的合成有关。

根据国家统计局数据，2024年我国医疗卫生机构入院患者3.12亿人，手术人次1.04亿次，相较于2023年同比增长8%。手术量的持续增长为术后镇痛药物市场提供了稳定的需求基础。与此同时，由中华医学会外科学分会和中华医学会麻醉学分会联合发布的《腹部手术围手术期疼痛管理指南（2025版）》指出，非甾体抗炎药是围手术期多模式镇痛的重要组成部分。该指南的发布为苯胺洛芬等非甾体类镇痛药的临床应用提供了学术支持。

根据公告内容，苯胺洛芬注射液的获批上市，为临床术后镇痛提供了新的治疗选择，同时丰富了公司的化药产品管线，将对公司拓展化药市场带来积极影响。

从单极到多极，增长确定性重塑

根据公开资料，以岭药业的业务布局呈现出清晰的演进轨迹。在“心脑 + 呼吸”双核心阶段，公司聚焦心脑血管疾病和呼吸系统疾病这两大核心治疗领域，打造出通心络、连花清瘟等具有代表性的产品，在中药市场树立起品牌形象，积累了学术影响力。

随着苯胺洛芬注射液等化药产品获批，公司正加快向“中药+化生药+大健康”多极驱动模式转型，构建起三大板块协同发展的战略格局。中药板块将持续巩固既有优势，深入开展循证医学研究，提高产品的学术门槛和市场竞争力。化生药板块将凭借创新实现突破，开拓全新的增长空间。大健康板块则顺应消费升级潮流，把中药健康理念拓展至更广泛的消费市场。

这一战略演进契合了医药行业的发展趋势，即从专注单一治疗领域向多元化业务组合转变，以此降低单一领域受政策或市场波动的影响，增强整体抗风险能力。多极布局并非简单的业务拼凑，而是基于核心能力的战略协同。

2025年的业绩反转，仅是以岭药业长期价值兑现的开端。从“心脑 + 呼吸”双核心迈向“中药+化生药+大健康”多极驱动，公司正构建一个更具韧性、更具成长潜力的业务体系。苯胺洛芬注射液的成功获批，为这一转型注入了强大动力。展望未来，随着多极布局的深入推进和协同效应的不断释放，以岭药业有望实现从业绩反转到长期增长的跨越。