恒邦财险：原董事长退休三年后被查，公司业绩稳健与隐忧并存亟待转型

前不久，中央纪委国家监委网站消息，江西省金融控股集团有限公司（下称江西金控）原党委委员、副董事长，恒邦财险原董事长肖晓华涉嫌严重违纪违法，目前正接受江西省纪委监委纪律审查和监察调查。

江西金控早年公布的肖晓华履历显示，其拥有高级经济师职称和工商管理硕士学位，履历深深扎根于江西金融体系。2006年8月至2014年9月任中国人寿江西省分公司党委书记、总经理，积累了深厚的保险运营与管理经验；2014年9月起任恒邦财险筹备组组长、拟任董事长；2015年2月起任恒邦财险董事长。

2022年12月29日，恒邦财险网站发布公告称，经公司董事会审议，批准肖晓华因年龄原因辞去公司董事长及董事会战略与资产负债管理委员会委员，主任委员职务，按程序不再担任该公司法定代表人。据天眼查显示，作为恒邦财险原董事长，肖晓华此前同时履职于恒邦财险第一大股东江西金控的党委委员、副董事长，肖晓华跨越股东单位与保险实体的双重任职，凸显了恒邦财险与地方金控平台深度绑定的治理特征。

从2022年退休到如今“落马”，虽已退休超3年但不意味着可以“平安落地”。值得注意的是，早在2024年1月，肖晓华刚刚退休一年多时，曾经与他一同在江西金控担任副董事长，并与他同时被免去该职务的甘成久，就已经因涉嫌严重违纪违法被查，并于同年9月被通报“双开”。

中型财险公司恒邦财险成立于2014年底，背靠多方国资股东，也填补了江西省在全国性法人保险机构的空白。总经理尹超自公司筹备期便负责具体经营，是公司战略的重要执行者。他于2019年明确提出“以利润定规模”的经营思路，强调不走盲目扩张之路。11年间，恒邦财险实现了连续八年的账面盈利，保费收入亦呈阶梯式增长，展现出异于同规模险企的稳健面貌。

2020年-2025年前三季度，公司分别实现保险业务收入12.02亿元、13.49亿元、16.80亿元、17.54亿元、18.80亿元和14.98亿元，整体创收能力较为稳健。上述年份期间对应的净利润分别为0.02亿、0.11亿、0.08亿、0.06亿、0.1亿元及0.14亿元，可以看出2025年全年净利润有望创下历史新高。

不过作为这个行业的后进者，恒邦财险缺乏一定的品牌知名度和规模优势，导致异地扩张成本高、难度大，省外业务贡献一直较为有限，且核心承保业务持续亏损，综合成本率居高不下。

若再细拆利润构成，恒邦财险的盈利实则依赖投资收益等非承保利润支撑，而承保业务本身长期处于亏损状态。2022年-2025年三季度，公司综合成本率连续高于100%的盈亏平衡线，分别达109.61%、113.14%、102.84%和106.55%，这意味着公司每收入100元保费就要承担106.63元的成本和赔付，承保业务本身并不赚钱。

业内人士指出，中小财险公司承保亏损的根源在于三重矛盾：一是业务结构失衡，过度依赖同质化高车险业务，陷入手续费恶性竞争，费用率持续侵蚀承保利润；二是风控能力薄弱，中小财险公司缺乏精细化定价模型与数据积累，难以精准识别风险，导致赔付率居高不下；三是规模效应缺失，固定成本，如技术投入、分支机构运营等难以有效分摊，进一步挤压利润空间。

车险是恒邦财险的主要收入来源，2020年-2023年连年亏损，仅在2024年盈利0.38亿元；非车险中的责任险与意外险在2020年-2024年间累计承保亏损分别达0.98亿元和2.15亿元，未能有效对冲车险压力。

而且在市场竞争压力下，公司的手续费及佣金支出从2022年的1.05亿元增至2024年的1.33亿元，持续侵蚀利润。同时，业务及管理费也从2021年的3.99亿元增至2024年的5.27亿元，规模效应不足的问题凸显。截至2025年第三季度，恒邦财险仍未完全填补开业初期产生的历史亏空，这表明公司盈利并未形成坚实的、内生于保险主业的利润创造能力。

2025年9月22日，同样来自江西金控体系的李劲获批担任董事长。李劲上任后不久公司内部迎来了一波到龄退休潮：原副总经理兼审计责任人周清、原总经理助理罗敏分别于当年第三季度、四季度离任。就在本月初左右，公司再次完成了一轮高管职务集中调整：总经理尹超不再兼任首席投资官与财务负责人；副总经理罗林新增首席风险官一职；总经理助理项福明、章家骏分别出任首席信息官与首席投资官；董秘邱伟则卸任首席风险官。调整后审计责任人、财务负责人暂时空缺，仍待后续补缺。

尹超也已临近退休年龄，主动卸下两项关键兼职或可视为有序交棒的过渡安排。两位“70后”高管项福明和章家骏均出身于中国太保体系，在公司成立之初便加入，是兼具专业背景与实战经验的“中生代”业务骨干。

恒邦财险成立之初便提出了“深耕江西、布局全国、唱响品牌”的三步走战略，显露出不甘偏安一隅的雄心。在此背景下李劲的上任被赋予了战略转型的期待，此次人事调整有助于形成与董事长战略思路更为协同的高管团队，可能推动公司走出当前的发展瓶颈。