中俄黄金贸易激增，中国连续14月囤金之谜

1月25日，俄新社引述中国海关数据报道，2025年，俄罗斯对中国的实物黄金供应增加了九倍，最高达25.3吨，即暴增了800%。根据金价换算成货币而言，增加了14.6倍，达到32.9亿美元。

这个数据让俄罗斯人也有点吃惊，因为无论是以货币还是以重量为单位，这已经创下了中俄黄金贸易的新纪录。

更值得关注的是，截至2025年12月，中国已经连续14个月在国际市场大量采购黄金，这种不间断的囤积行为，绝非短期投机，而是有着明确的长期战略考量。

中国从俄罗斯进口黄金的暴增，是全球采购布局中的一个重要部分，但并非唯一来源。

2025年，在我国黄金供应商排名中，俄罗斯仅位列第七，2024年甚至没能进入前十。

排名第一的瑞士，中国从其购买的黄金价值高达257.3亿美元，远超俄罗斯的32.9亿美元；紧随其后的是加拿大、南非、澳大利亚和吉尔吉斯斯坦，采购金额分别达到110.6亿美元、94.2亿美元、87.7亿美元和49.5亿美元。

这组数据能清楚看出，中国囤积黄金不是单靠某一个国家，而是在全球范围内铺开采购网络。既从传统黄金出口大国瑞士、加拿大等地大量进口，也抓住机会扩大从俄罗斯的进口。

这种多元采购模式，能避免对单一供应国的依赖，保证黄金来源的稳定性，同时也能在国际市场上灵活调节采购渠道，降低采购成本和潜在风险。

国际媒体也注意到，中国2025年进口黄金的实际总量，可能比官方公布的数据还要高。《金融时报》此前就有报道，这种数据层面的谨慎处理，是中国的刻意安排。

目的很明确，就是避免因为采购规模过大引发外界过度关注，防止国际黄金价格被恶意推高，同时也能减少其他国家的战略猜忌，确保后续采购能顺利进行。

中国连续14个月囤积黄金，核心原因之一是优化外汇储备结构，降低对美元资产的依赖。根据中国人民银行公布的数据，黄金在我国外汇储备中的作用越来越突出，与之对应的是，中国持有的美国国债规模在逐步下降。这种一增一减的变化，是应对当前全球金融形势的理性选择。

近年来，全球金融体系发生了明显的结构性变化，美元信用面临挑战。美国政府债务高企，财政赤字不断扩大，利率调整频繁，导致美元资产的稳定性越来越差。

而且美国经常把美元武器化，动辄对其他国家实施金融制裁，让持有大量美元资产的国家面临不小的政策风险。中国减少美债持有、增加黄金储备，就是为了摆脱对单一货币资产的过度依赖。

黄金和美元资产不同，它是实物资产，内在价值稳定，不受任何国家政策变动的直接影响。不管国际局势如何变化，黄金的保值功能都能得到体现。

目前中国黄金储备在外汇储备中的占比还不到5%，远低于西方主要经济体超50%的比重，也低于全球近15%的平均水平，适当增加黄金储备，是弥补储备结构短板、增强储备稳定性的必要举措。

中国连续14个月不间断囤积黄金，最显著的特点就是政策的连贯性和一致性，这表明这种行为是由长期政策目标驱动，而非追求短期利益。黄金价格受国际市场波动影响较大，但中国的采购节奏并没有因为短期金价涨跌而调整，始终保持稳定买入，核心就是为了应对未来可能出现的各类风险。

当前全球地缘政治紧张局势持续，地区冲突不断，国际金融市场波动剧烈，这些不确定因素都给国家外汇储备安全带来挑战。

中国提前囤积黄金，就是为了给外汇储备加上一道“安全锁”，在面临地缘冲突、货币贬值、金融制裁等风险时，能够拥有足够的战略缓冲。

从全球趋势来看，不止中国在增持黄金，多国央行都在持续增加黄金储备，全球央行黄金持有量时隔近30年再度超越美国国债，这反映出各国对当前金融环境的共同判断。

大家都在通过增持黄金优化储备结构，增强抵御全球金融市场波动的能力。中国顺应这一趋势，持续囤积黄金，正是为了在复杂多变的国际环境中，牢牢掌握金融安全的主动权。

需要明确的是，中国囤积黄金并不是要直接取代美元，而是通过储备多元化实现平衡，从而获得更多战略灵活性。

这种灵活性，能在国际贸易谈判和全球伙伴关系构建中发挥重要作用。当外汇储备结构更合理、抗风险能力更强时，中国在国际合作中的议价能力也会随之提升。

以中俄黄金贸易为例，俄罗斯因为受到西方制裁，黄金出口通道受阻，亟需寻找新的变现渠道，而中国持续的黄金需求正好形成了供需匹配。

这种贸易往来不仅满足了中国的储备需求，也帮助俄罗斯缓解了财政压力，进一步巩固了两国的经贸合作关系。

同时，中国通过多元采购，与瑞士、南非、澳大利亚等国保持稳定的黄金贸易，也能深化与这些国家的经济联系。

这种基于长期战略的黄金储备布局，让中国在国际金融格局变化中更具主动性。既不会因为美元资产波动而陷入被动，也能凭借稳定的储备结构，在全球经济合作中展现更多诚意和底气。

未来，随着全球金融体系的持续变革，黄金在我国外汇储备中的作用还会进一步提升，这种囤积态势大概率还会延续。

总的来说，中国连续14个月囤积黄金、进口俄罗斯黄金暴增800%，本质上是一场立足长远的金融安全布局。通过全球多元采购保障来源稳定，通过调整储备结构降低美元依赖，通过长期持续增持应对各类风险，最终实现战略灵活性的提升。

这一系列操作，既符合当前全球金融形势的变化，也为中国未来的经济发展和国际合作筑牢了金融安全的根基。

参考资料：

全球资产加速去美元化：黄金储备超越美债 美元信用遭遇严重挑战——央广网