Mysteel：动力煤港口库存减量明显 煤价将有上涨空间

概况：上周大部分煤矿维持正常生产，多以保障长协发运为主，煤炭供应水平相对稳定。多数煤矿销售保持常态化，但因下游拉运积极性较差，部分煤矿价格承压下行。港口市场偏弱运行，上周港口煤价累计下调11-12元/吨，发运倒挂现象普遍导致港口调入量有所减少，终端需求基本被中长协覆盖，对市场煤的采购需求较弱，交投氛围僵持，成交较少。截至1月23日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为6491.6万吨，周环比减少212.8万吨。各区域详细情况见下文：

数据来源：钢联数据

东北区域：上周港口库存小幅递减，港口库存196.1万吨，周环比减少6万吨。区域内市场基本维持刚需拉运，基本以电厂补库为主，港口去库速度缓慢，市场煤成交较少。

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环渤海区域：上周港口库存有所减少，港口库存2872万吨，周环比减少88万吨。发运成本倒挂情况下贸易商发运较为谨慎，港口调入量有所减少，但下游询货给价压价严重，现货成本偏高情况下贸易商不忍低抛出货，成交重心略有下移。

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华东区域：上周港口库存有所减少，港口库存1124万吨，周环比减少26万吨。区域内库存减少基本为周边电厂刚需拉运，非电终端对高价接受意愿较低，整体呈现观望态势，交投活跃度不高。

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江内区域：上周港口库存有所减少，港口库存1187.5万吨，周环比减少31.8万吨。下游需求表现一般，终端拉运以长协为主，对市场煤的采购节奏较缓，市场煤价整体偏稳运行，港口去库速度较缓。

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华南区域：上周港口库存持续递减，港口库存1112万吨，周环比减少61万吨。区域内库存以进口煤为主，到港船只数量有所减少，港口煤炭调入量较少，市场询货多以压价为主，终端电厂基本维持刚需拉运。

数据来源：钢联数据

综上，整体来看港口库存减量明显，上周所有区域库存环比均为减量。现阶段发运倒挂现象仍为普遍，贸易商发运较为谨慎。终端在长协煤的补充下对于市场煤补库动力较弱，且临近年底多数工业用电需求转弱。港口现货成本偏高情况下现货贸易商不愿低价出货，部分贸易商对空单需求带动煤价上行抱有期待，预计本周煤价小幅上行但上涨幅度有限，后市需重点关注港口实际成交价格变动及下游库存调整情况。

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