开源证券：太空光伏设备开辟新蓝海 关注行业头部设备及电池厂商

智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，太空光伏设备行业开辟新蓝海，从技术层面上看，p型硅基电池抗辐射性能显著优于n型，而HJT电池具备薄片化、低银耗、低衰减及低温度系数等优势，因此p型HJT电池成为当前最适配太空场景的晶硅光伏技术路线。当前钙钛矿技术已实现GW级产线落地，产业化路径清晰，有望成为太空光伏终极方案。此外，伴随百GW级太空算力市场释放，叠加太空光伏电池高单位价值量，将为光伏行业开辟全新增长空间。

开源证券主要观点如下：

太空迈入晶硅时代

太空高能宇宙辐射、±150℃极端温差循环、高真空散热受限等极端环境，对光伏电池的转换效率、寿命及材料结构提出严苛要求。现阶段III-V族多结光伏电池凭借高转换效率、优异抗辐射性与稳定性，成为卫星及空间站能源供给主流选择，但其依赖MOCVD设备与稀缺金属镓，成本高达20万-30万元/m2；而SpaceX开创性采用硅基PERC光伏电池，依托地面成熟供应链实现成本大幅下探，尽管硅基电池抗辐射性和转换效率低于III-V族电池，但其衰减周期与卫星设计寿命匹配，适配高频次卫星替换的运营模式，推动低轨卫星大规模部署。

p型HJT及钙钛矿叠层适配太空场景

p型硅基电池抗辐射性能显著优于n型，而HJT电池具备薄片化、低银耗、低衰减及低温度系数等优势，因此p型HJT电池成为当前最适配太空场景的晶硅光伏技术路线。薄片化方面，当前头部企业已实现50-70μm p型超薄HJT电池交付，薄片化设计可降低发射载荷、适配卷迭式太阳翼，同时减少辐射衰减；低银耗方面，HJT依托低温工艺实现银包铜技术规模化应用，银耗降至5mg/W，在银价高企背景下具备显著成本优势；此外，HJT的衰减表现与温度系数均优于PERC、TOPCon等晶硅电池技术路线。

晶硅钙钛矿叠层电池技术，破解了太空光伏“效率-成本-抗辐射性”不可能三角。晶硅钙钛矿叠层电池通过光谱分治突破晶硅效率极限，理论极限超43%；钙钛矿比功率远超其他电池技术，且抗辐射性能优异，电子辐射下性能降幅低于砷化镓及晶硅电池，具自修复能力，叠层结构兼顾抗辐射与长寿命优势；当前钙钛矿技术已实现GW级产线落地，产业化路径清晰，有望成为太空光伏终极方案。

太空算力空间星辰大海

马斯克计划通过SpaceX、Tesla和xAI三方协同，构建基于Starlinkv3卫星的轨道数据中心，规划5年内年部署100GW太阳能AI卫星，2026年其推进建设100GW美国本土光伏产能也印证了这一规划。

不同于地面光伏的极致成本竞争，太空光伏以供电可靠性为第一优先级，高试错成本与长在轨测试周期抬高行业门槛，核心壁垒在于商业资源对接能力、品牌认可度、技术研发与工程化落地能力等维度。伴随百GW级太空算力市场释放，叠加太空光伏电池高单位价值量，将为光伏行业开辟全新增长空间。

受益标的

行业头部设备厂商：迈为股份(300751.SZ)、捷佳伟创(300724.SZ)、拉普拉斯(688726.SH)、奥特维(688516.SH)、连城数控(920368.BJ)、帝尔激光(300776.SZ)、双良节能(600481.SH)、高测股份(688556.SH)、宇晶股份(002943.SZ)。深度布局太空光伏技术的电池厂商：东方日升(300118.SZ)、钧达股份(002865.SZ)、天合光能(688599.SH)、晶科能源(688223.SH)。

风险提示

政策推进不及预期风险、行业竞争格局变化风险、技术迭代不及预期风险。