小金属配额收紧推动价格上涨，稀有金属ETF(562800)一键布局稀有金属板块投资机遇

2026年1月26日午后，稀有金属、镍矿板块拉涨，截至13:20，中证稀有金属主题指数强势上涨2.08%，成分股钒钛股份上涨10.13%，中钨高新上涨9.98%，章源钨业上涨9.39%，金钼股份，厦门钨业等个股跟涨。

消息方面，近两周，黑钨精矿价格上涨11.43%至53.60万元/吨，仲钨酸铵价格上涨12.06%至79.00万元/吨。从供给端看，钨精矿开采指标缩减，矿山普遍放缓生产节奏，行业流通继续以收紧为主。需求端方面，国内需求基本保持稳定，刚需采购为主，PCB刀具需求景气。近期，矿山保守生产，市场增量预期弱，部分企业一月长单价进一步上调。

中信证券研报称，2026年1月印尼政府预计镍矿全年生产配额为2.5亿吨—2.6亿吨，较2025年的生产配额大幅下滑。中信证券预计若2026年印尼镍矿生产配额真正落地，将导致印尼镍产量下滑至260万吨—270万吨，全球镍行业供应短缺20万吨，LME镍价有望上涨至2.2万美元/吨。长期来看，印尼对采矿行业的监管态度逐步严厉，镍矿产量增速有望下降，镍价有望从底部逐步回暖。

整体来看，小金属供给端全球分布不均，受地缘因素影响大，而且开采难度大、周期长。需求侧看，小金属是AI、军工、半导体等高科技产业的核心原材料，伴随新质生产力发展，对小金属需求大幅提升。同时，2026年博弈重点已从广泛的产业备份，落到关键战略资源抢夺（矿产、先进芯片等）。供需错配叠加特朗普政府的关税扰动下，部分战略小金属有望迎来投资机会。

数据显示，截至2025年12月31日，中证稀有金属主题指数前十大权重股分别为洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、厦门钨业、中国稀土、西部超导，前十大权重股合计占比59.54%。

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