5年亏百亿！永辉能否“绝地求生”？

商业 观察

企业财报 | 永辉超市

作者 | 大江

永辉超市

还在亏亏亏！

近期

永辉超市发布了年度业绩预亏公告

预计2025年亏损超20亿

提前给股东们打起了“预防针”

公告显示

永辉预计2025年归母净利润亏损21.4亿
扣非后归母净利润亏损为29.4亿

这两项财务数据较去年同期都有不小的增长

永辉2024年归母净利润亏损为14.7亿

扣非后归母净利润亏损为24.1亿

要知道

2024年11月在深圳卓悦汇开出的

广东首家“学习胖东来”自主调改门店

开业三天累计销售额达550万元

“胖改”一年多的永辉

还在持续亏损

甚至亏损越来越大？

来源：独角Mall图库

从永辉的公开财报来看

2021年至2025年

永辉处于持续亏损状态

其中2021年亏损39.44亿元

2022年27.63亿元

2023年13.29亿元

2024年14.65亿元

2025年预计亏损21.4亿

累计亏损超百亿

来源：永辉官网

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永辉超市怎么了？

01

去年关店381家

多位股东减持套现

结合公告信息来看，2025年于永辉而言，是忙碌的一年。

• 深度调改315家门店，关店381家。

去年永辉调整了经营战略，从“规模扩张”转向“质量增长”，重新定位了“新永辉、新品质”的战略发展。

不仅对现有门店进行深度调改，同时还关掉了不少门店。

公告显示，2025年永辉深度调改了315家门店，并关闭了381家门店，开店数量也并不多。

按照2024年底永辉775家门店数据来看，目前永辉还有不到百家店未调改。

也由于门店调改和关店太多，导致永辉的利润受到比较大的影响。

• 多位股东减持套现。

在调改转型的重要节点，永辉的多位股东也由观望变为减持套现。

去年4月-7月期间，永辉股东北京京东世纪贸易有限公司累计减持1.14亿股，减持总金额超过6亿元。

去年11月，永辉副总裁罗雯霞通过集中竞价方式减持股份10.87万股，减持总金额约为49.89万元。

去年12月，永辉董事长张轩松及其一致行动人又通过集中竞价方式累计减持9075万股，减持总金额约3.77亿元。

显然尽管永辉在推进“胖改店”深度调改，但成效如何还需要更长的周期来验证，而永辉的股东们在面对效果不明显且可能持续亏损的风险，选择了减持来降低自身的风险。

02

调改之后定位不清、价格上涨

永辉还需度过漫长的“阵痛期”

从永辉的财务公告以及股东行为来看，历时一年多的“胖永辉”调改在短期内并没有成为永辉想象中的“救命稻草”。

首先，调改之后的永辉还有些定位不清。

对于追随者而言，需要在市场里找到独特的定位来获得成功，而不是简单的模仿。

目前永辉的“学习胖东来”，还停留在商品的货品摆放、引入一些胖东来的商品等表面，一开始确实可以吸引到一些因胖东来名头慕名而来的消费者，实则缺乏长期特色。

来源：独角Mall图库

不过永辉也不是毫无作为，在胖东来的自营商品限购之后，加速推出了自有品牌，但永辉的自有品牌只有“胖永辉”占据更多消费者心智之后才会更受认可，这显然是一个长期的过程。

来源：永辉官网

其次，相较于胖东来的“精耕细作”打法，在全国范围内有700家门店的永辉的体量显然更大。

目前胖东来主要集中在河南许昌和新乡等三、四线城市，本身面临的竞争压力就小很多，也更适合且更容易“以质取胜”。

过去，永辉在消费者的心理是“经常打折而且便宜”，调改之后的“胖永辉”不仅价格上涨，在消费者眼里店里的选品也没有太大变化，同时面临的竞争对手也将更加激烈。

于永辉而言，与其将每家店都进行调改，根据周边客群的消费习惯来进行分类调改显然更为合理。

最后，胖东来模式的核心还是他们老板于东来。

在去年3月底的“中国超市周”活动上，于东来还曾当众打断永辉超市高管的演讲，质疑其调改店盈利后却未给员工涨薪。

显然纯粹的商人和有情怀的商人，在企业经营上还是有很大的不同的。

胖东来的成功模式从来都不是秘密，如果真有这么容易实施和执行，商业市场上也不会只出现一个“胖东来”。

但对于永辉而言，这场改造已经开始，还是得度过漫长的调改“阵痛期”。

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