张书乐 人民网、人民邮电报专栏作者
奥特曼依赖,
是中国卡牌厂商普遍隐患。
奥特曼,已经完成了对中国卡牌市场的包围。
近日,手握故宫文化收藏卡、哈利·波特卡牌、水波蛋盲盒等爆款的卡牌公司Suplay(超级玩咖)正式向港交所递表,打响2026年卡牌行业上市第一枪。
随后,创投服务平台小饭桌创始人李晶官宣加盟,以集团联合创始人&CFO身份助力IPO,双重消息引发市场广泛关注。
作为继卡游之后又一家冲击港股的卡牌企业,Suplay背靠“谷子经济”风口,携亮眼财务表现强势入局。
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01 不断冲击上市,却总失败?
2025年3月,花旗银行发布研报称,中国的IP商品市场具有巨大的增长潜力,因为其人均消费支出与发达市场相比仍然较低。
授权业务深度连接所有消费领域,为实现IP的商业价值提供广泛机会,而IP商品是其中的主要途径。
IP消费领域掀起上市浪潮。
2024年以来,52TOYS、TOPTOY、卡游、KKV等头部IP消费品牌均试图冲击上市。
2025年5月,52TOYS正式向港交所递交招股书。
同年9月,名创优品旗下TOPTOY正式向港交所递交上市申请,目前仍在进程中。
今年1月8日,湖南玩具企业桑尼森迪也向港交所递交了招股书。
此外市场上还有广州杰森动漫孵化的集卡社,也在卡牌领域占有一定份额。
据招股书,从2020年3月至2025年6月,Suplay累计完成五轮融资。
2021年获得了知名游戏公司米哈游的800万美元投资。
IPO前,黄万钧为Suplay单一大股东,持股72.86%,公司CFO李晶持股6.61%,米哈游持股11.86%,是最大外部股东。
据悉,米哈游将旗下《原神》《崩坏:星穹铁道》等经典游戏产品IP对Suplay进行授权合作。
据弗若斯特沙利文资料介绍,按2024年GMV统计,Suplay在中国非对战收藏级卡牌细分领域排名第一。
值得注意的是,Suplay的授权IP收入贡献已经升至2025年前三季度的95.0%。
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02 奥特曼,阻拦了上市?
对应的,据卡游招股书显示,自2018年取得奥特曼IP授权起至 2023年9月30日,卡游基于50余个奥特英雄角色推出共计274个集换式卡牌系列及28个文具系列,推动了市场对奥特曼的热情。
目前,集换式卡牌贡献了卡游绝大部分收入,且其中以奥特曼卡牌占据最多。
Suplay此番上市攻坚战能否突围成功?
中国卡牌厂商,在IP上过度依赖授权,会否存在隐患?
诸如奥特曼这样的IP,为何会长盛不衰?
对此,新京报记者冯琪、中国新闻周刊记者于盛梅分别和书乐进行了一番交流,本猴以为:
奥特曼依赖,是中国卡牌厂商普遍的隐患。
此处的奥特曼,并非特指奥特曼,而是泛指IP授权。
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营收核心IP是来自授权,就不可避免有“卡脖子”的担忧。
之所以IPO困难,除商业模式争议外,这类公司也是奥特曼依赖下想象空间不足,而让资本市场比较“失望”。
毕竟,目前而言,可能最容易达成的也只是获得更多IP授权。
然而,基于现有业务线向外拓展的空间很难给资本市场带来刺激,而真正资本市场关注的自研和多元化,则还只是故事。
总体来说,IP的价值,在于其最初兴盛的产品类型能够保持持续更新和迭代。
如奥特曼之于特摄、漫威之于漫画、宝可梦之于游戏、变形金刚之于动画。
以奥特曼为例,诞生于1960年代的奥特曼,用特摄片的方式,达成了每一个人心中拯救世界的幻想。
而这个IP起步于特摄,却通过特摄作为宣传,不断衍生出各种产品,包括但不限于玩具、文具、食品、日用品、服饰。
这种虚拟形象在现实中的无处不在,让60年的陪伴,不再局限于屏幕,也让全年龄都可以终身“追星”。
此外,奥特曼尽管实现全年龄破圈,但还是坚守在核心内容上对未成年人的陪伴,但并不低幼。
这让老一辈奥特曼粉有了“理由”,陪新生代奥特曼粉一起追剧。
这都是奥特曼IP常青上的“立而后破、破而独立”。
这让它和走低幼路线的精灵宝可梦有了极大的差异性,尽管营收不如后者,但有一代又一代铁粉。
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03 如何逃离“奥特曼”?
诚然,“奥特曼依赖”在国内二次元厂商中并不鲜见。
布鲁可、卡游的成长路线,都是依靠“奥特曼”。
当然,奥特曼在国内的IP授权,抛开版权纠纷问题不谈,往往会选择给不同的厂商授权不一样的品类。
如此,即可避免内卷互博、有效降低风险,确保奥特曼IP能够形成衍生品的万花筒,加快市场覆盖和实现多元化消费满足。
但这只是授权方的商业考虑,一旦卡牌厂商们战力不足,就可能被“平替”。
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总而言之,中国潮玩,必须要跳出“奥特曼依赖”,用自己的原创IP和中国制造进行全面结合,形成潮流IP的中国制造新范式。
其一是潮流玩具衍生出新的品类。
如珠宝黄金、陶瓷、茶具或成为主题公园,这样可以有效阻拦仿制者。
其二是给自己的产品赋予NFT,也就是数字藏品。
由于消费者购买即绑定,交换时也须移交,也能最大限度避免防伪码被破解,同时也给手办赋能新的收藏价值。
其三是让潮玩更有文化。
其核心是有更多中国文化底蕴,让其用中国风味获得消费者的长期喜爱。
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