OpenAI年亏140亿，能复制亚马逊的逆袭神话吗？

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有人翻出贝索斯27年前的采访，说当年亚马逊年年亏损、疯狂扩张仓储，华尔街也是一片嘲讽。结果呢？历史证明了一切。言下之意，OpenAI今天的巨额亏损不过是重演旧剧本。

这个类比乍看有理，细想漏洞百出。

首先是幸存者偏差。每一个亚马逊背后，躺着99个pets.com的尸体。我们只记得活下来的传奇，却忘了同期倒下的无数先烈。用幸存者的故事去预测未来，本身就是一种认知陷阱。

更关键的是，两家公司的底层逻辑完全不同。

亚马逊当年亏损，是把赚到的钱全部投入仓储和物流基础设施。这些是实打实的有形资产，会随时间增值，而且构建了极深的护城河。今天全球没有任何一家公司能在物流网络上与亚马逊抗衡。

OpenAI呢？他们买的是GPU和算力。这些硬件贬值速度惊人，今天花一万亿美元能做的事，五年后可能只需要十分之一的成本。更要命的是，LLM领域没有锁定效应，没有网络效应，没有规模经济。你今天砸钱成为市场领导者，明天竞争对手用更便宜的方案就能追上来。

还有一个残酷的现实：亚马逊当年几乎没有真正的竞争对手。OpenAI面对的是谁？是手握千亿现金储备的Google，是发明了Transformer架构的原创团队，是拥有自研芯片和海量数据中心的科技巨头。

数字更能说明问题。亚马逊历史上最大的年度亏损也就几亿美元级别。OpenAI呢？每赚一美元收入，要花掉七美元成本。他们签下了高达数千亿美元的算力合同，这个规模在创业公司历史上前所未有。

有人说OpenAI有8亿周活用户，这难道不是护城河？问题是，有用户不等于有利润。而且他们的市场份额正在流失，Gemini发布后的两个月里，OpenAI丢掉了约10%的市场份额。

当然，也有人提出了更宏观的视角：AI竞赛已经上升到国家战略层面，美国政府不会坐视中国在AGI领域胜出。最终可能的结局是，政府在关键时刻介入，接管核心技术研发，而消费者产品线被剥离或出售。

这让我想起一句老话：在淘金热中，卖铲子的人往往比淘金者更稳赚不赔。

历史不会简单重复，但总是押着相似的韵脚。OpenAI能否成为下一个亚马逊，取决于他们能否在烧光弹药之前找到真正的护城河。而这个护城河，绝不是“拥有最多GPU”这么简单。

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