欧洲被美国关税胁迫：手握3.6万亿美债，逼急了欧洲会抛售吗？

欧洲被美国关税胁迫：手握3.6万亿美债，逼急了欧洲会抛售吗？

作者：黄埔少侠 总第：九百七十四期

一面是特朗普挥舞关税大棒，一面是欧洲手中紧握的万亿美债，一场跨大西洋的金融博弈正在格陵兰岛的冰原上悄然再次升温。

美国总统特朗普在社交媒体上宣布对欧洲八国加税后，迅速引发欧洲多国强烈反弹。法国总统马克龙称关税威胁“不可接受”，瑞典首相克里斯特松则表示绝不允许美国“勒索”。

一、欧洲的金融武器选项。

面对特朗普的关税威胁，欧洲开始审视自己手中的经济武器。德意志银行全球外汇主管在一份报告中指出，欧洲是美国最大的“出借方”，持有约8万亿美元的美国债券和股票。

这一数字几乎是世界其他地区总和的两倍。法国媒体进一步指出，仅美国国债一项，欧洲投资者就持有其中的40%，约3.6万亿美元。

“真正会对市场造成最大冲击的，将是资本的武器化，而非贸易流本身。”萨拉维诺斯警告道。这一观点在智库圈引发热议，欧洲突然意识到自己手中握有可以反制美国的金融杠杆。

二、美欧跨大西洋的贸易裂痕已呈现。

特朗普政府提出的关税措施瞄准了欧洲经济的多个关键支柱。据美国媒体报道，特朗普声称这些国家在格陵兰岛问题上与他唱反调。

作为回应，欧盟正考虑对价值930亿欧元的输欧美国商品加征关税，或限制美国企业进入欧盟市场。这一数字与美国对欧洲商品的关税威胁规模相当，显示双方在贸易领域势均力敌。

三、欧洲的战略觉醒：或将迎来拐点时刻。

这次关税争端背后，反映了欧洲对美国的战略依赖正在重新评估。据爱德蒙德·罗斯柴尔德公司的分析，格陵兰岛作为丹麦的自治领土，其战略位置、极地航道的开通以及对关键资源的获取，使华盛顿将其视为全球安全资产。

特朗普通过将新的关税与欧洲接受其获取格陵兰岛的计划挂钩，正在使用贸易作为地缘政治胁迫的工具。

欧洲开始意识到，贸易长期被视为稳定力量，现在正在成为一种政治武器。

四、抛售美债的现实困境。

尽管“抛售美国资产”的口号在市场上再次响起，但实施这一策略面临诸多现实挑战。

欧洲公共部门的美元资产投资者可能会停止增持或开始抛售，但或许要到局势进一步大幅恶化，他们才甘于承受损失。抛售美债将导致债券价格下跌和收益率上升，使欧洲投资者自身持有的美债资产价值缩水。

美国政府财政状况不佳已是公开事实。穆迪评级已将美国国债信用评级从Aaa下调至Aa1，理由是预算赤字和高昂的借贷成本。

五、特朗普的强硬回应

面对欧洲可能抛售美债的威胁，特朗普政府展现出强硬姿态。特朗普在达沃斯接受采访时表示，如果欧洲国家抛售美股和美债，美国将进行报复。

“如果那真的发生了，我们这边将会有重大的报复行动，”特朗普继续威胁说：“我们手里有全部的牌。”

对于丹麦养老基金抛售美债的举动，特朗普则轻描淡写地回应说，这件事和丹麦这个国家本身一样“无关紧要”。这种态度反映了美国政府对于欧洲金融反击的自信，或至少是表面上表现出的自信。

六、谁是第一张倒下的多米诺骨牌？

丹麦养老基金的行动，引起了市场广泛关注。丹麦“学界养老基金”宣布，将在本月底前抛售价值1亿美元的美国政府债券。

与此同时，瑞典最大私人养老基金阿莱克塔也表示，因“美国政府不可预测性及债务增长”，在过去一年内已出售大部分美债。

七、欧洲的内部矛盾：采取何种反制措施存在分歧。

虽然欧洲多国领导人公开表示要团结应对美国的关税威胁，但内部对于采取何种反制措施存在分歧。法国总统马克龙呼吁启动2023年通过但从未使用过的欧洲反胁迫工具。

然而，激活该工具需要获得代表55%成员国和65%欧洲人口的合格多数票。

除了关税风险，华盛顿还威胁要撤回在乌克兰问题上的支持，这也促使欧洲寻求与特朗普达成妥协，而不是进行对抗。

即便面临欧洲可能的抛售压力，美国国债市场仍呈现出复杂的前景。摩根大通资产管理公司分析指出，2026年美债收益率曲线预计将趋于陡峭。

八、美欧关税贸易战：未来的可能路径。

此次由格陵兰岛引发的跨大西洋贸易冲突，可能会沿着几条不同路径发展。最可能的情况是双方在升级对抗后找到妥协方案，关税威胁成为谈判筹码而非实际措施。

贸易，长期被视为稳定力量，正在成为一种政治武器。而防务，直到最近还在投资组合中处于边缘地位，正在成为主权指标的晴雨表。

欧洲可能会加速推进战略自主，减少对美国的安全和金融依赖。这包括提高国防开支，以及推动欧元国际化，减少对美元的依赖。

九、总结：美国的威胁，正重塑跨大西洋关系的基石。

在格陵兰岛广阔的冰原上，冷战的遗产与21世纪的地缘政治交织在一起。丹麦养老基金抛售1亿美元美债的决定虽小，却如同一颗投入平静湖面的石子，涟漪正在扩大。市场开始认真讨论欧洲是否会动用其3.6万亿美元的美债作为武器。

特朗普对这一切轻描淡写，称其与丹麦一样“无关紧要”，但他手中紧握着关税大棒。这场始于北极小岛的争端，可能会重塑跨大西洋关系的基石，贸易与金融的武器化正成为大国博弈的新常态。

2026年1月25日

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