暴涨33%！白银冲破100美元，比黄金还猛，背后推手藏不住了

黄金与白银价格近期持续攀升，屡创新高。短短20天内，黄金涨幅达9.4%，白银更是暴涨33.2%，这一轮行情的爆发，与特朗普的一系列政策操作密切相关。

开年以来，特朗普的对外举措极具冲击性，因马克龙拒绝出资10亿美元加入其提出的和平委员会，便威胁对法国葡萄酒、香槟征收200%关税；为推动吞并格陵兰岛的领土扩张计划，重启关税战逼迫欧盟盟友妥协。

此前，从突袭委内瑞拉抓捕相关人员，到以军事威胁向伊朗施压，特朗普始终将“美国优先”置于国际安全与秩序之上，动辄发起制裁、实施打击。

面对政策反复无常的外部环境，全球各国纷纷调整资产配置策略。截至1月20日，全球央行黄金储备市值攀升至3.93万亿美元，正式超越海外官方持有的3.88万亿美元美债，这是近30年来的历史性反超。

越来越多国家的央行，尤其是非西方国家央行，正加速囤积黄金，其目的并非单纯投资获利，而是为本土资产构建脱离美元体系的安全保障，这也是推动金价持续上涨的核心因素。在特朗普政策充满不确定性的背景下，黄金作为避险硬通货，成为抵御地缘风险与政策变数的重要选择。

更深层的动因在于全球对美元的信任度持续下滑。金银具备天然货币属性，无需任何国家信用背书，成为替代美元资产的优质选项。美元能长期占据全球主要储备货币地位，核心依托美国政策的稳定性。

但特朗普政府频繁将美元及外汇储备作为制裁工具，叠加单边主义政策的反复调整，打破了美元资产“绝对安全”的固有认知。

各国央行与投资者逐渐认清，美元作为美国法币，既受其国内政策影响，又可能因地缘冲突被随意冻结，这种不确定性促使市场重新拥抱金银这一对冲货币信用风险的终极资产。

与黄金不同，白银此次涨幅远超黄金，达到黄金涨幅的4倍，核心源于其独特的需求结构——超过60%的白银需求来自工业领域，而今年两大关键事件直接引爆了白银的工业需求。

首先是太空产业的快速发展引发“抢银战”，马斯克主推的V2卫星，单颗卫星的太阳能板、芯片等核心部件就需消耗200多克白银，下一代V3卫星体积是V2的20多倍，耗银量将进一步增加。

按照2026年发射1800颗V2卫星的计划，仅这一项就需消耗0.36吨白银，且这些白银进入太空后，受当前技术限制无法回收，属于永久性消耗。

我国星座计划规模更为庞大，若按今年发射2500颗卫星的目标推进，将消耗0.5吨白银。中美两国2026年仅卫星领域就需消耗0.86吨白银，虽在全球白银总供需中占比不高，但背后撬动的万亿级太空产业，直接锁定了白银的长期需求。

其次是光伏产业抢出口潮带动白银需求激增，今年4月1日起光伏产品出口退税取消，企业成本上升，为搭上退税末班车，近期光伏企业满负荷生产、抢赶订单。

光伏产业是白银消耗大户，太阳能板电池的导电银浆90%以上原料为白银，企业集中生产直接推高银浆需求，进一步放大白银短期供需缺口。

需要注意的是，随着4月1日出口退税政策正式实施，光伏企业订单与生产节奏将回归理性，白银供需关系会重新调整，价格大概率迎来一轮剧烈震荡，短期波动风险需重点关注。