比亚迪到底想干什么？

比亚迪销量全球第一，却悄悄放慢脚步，它在等什么

2025年，比亚迪卖出225.67万辆纯电动车，超过特斯拉的163.6万辆，首次成为全球纯电销量冠军，全年总共销售460万辆车，继续稳居中国车企首位，在德国和英国这两个传统豪华车市场，比亚迪分别卖出2.33万辆和5.14万辆，都高于特斯拉——在德国多出近4000辆，在英国多出近6000辆，海外总销量突破100万辆，达到104.96万辆，比上一年增长一倍多，占总销量的23%，这表明比亚迪真正实现“走出去”，不是靠临时订单，而是扎根于当地市场。

它能冲出去靠的不是运气，泰国、乌兹别克斯坦和巴西的工厂已经投产，每年能造出三十多万辆车，匈牙利、马来西亚和柬埔寨的厂子也在计划里，比亚迪还自己买了滚装船，不用依赖第三方物流来卡脖子，中国去年出口了261.5万辆新能源车，其中比亚迪一家就占了四成以上，现在它卖的不只是车，而是一整套体系，包括本地研发、本地生产、本地售后和本地供应链，连电池材料都能就近配齐，这种打法跟早年那种贴牌出口完全不一样。

但在国内市场上，2025年下半年销量连着四个月往下掉，前三季度的利润也减少了，原因挺直接的：以前靠刀片电池、续航特别长这些特点让人印象深刻，现在其他公司也跟上了，智能驾驶系统方面，华为、小米、吉利追得紧，技术上的优势没那么突出了，还有冬天充电慢、低温下掉电快这些老问题，一直没彻底解决。王传福自己提到，技术领先程度确实不如前几年了，但他没有慌，反而说这是技术发展中的正常波动，他选择主动放慢脚步，不是做不下去了，是想腾出精力去攻克更难的领域。

今年1月开股东大会，王传福说得很直接，我们现在是行业龙头，必须做好榜样，他宁愿少赚一两个月的钱，也要把口碑做扎实，这话听起来像口号，但结合公司最近的动作就清楚了，他们不再紧盯着季度销量，也不再靠降价抢市场，而是转向电动化下半场和全栈自研智能驾驶，内部消息透露，公司手上有几项别人暂时没有的技术组合，正在测试阶段，可能2026年底开始陆续推出。

资本市场没有急着卖出比亚迪股票，高盛计算了数据，预测2025到2028年间，比亚迪利润每年平均增长百分之三十，海外利润比例会从百分之二十一提升到百分之六十，花旗把比亚迪列为行业首选公司，摩根士丹利估计2026年比亚迪在海外能卖出一百六十万到一百八十万辆车，销量增加六成到九成，三家大投行都保持买入评级，他们关注的不只是现在财报上的数字，还看比亚迪在全球建厂有多快，本地化能力有多强，以及未来三年技术储备有多厚实。

其实不只是比亚迪，吉利和上汽也进入了百万出口俱乐部，这背后有国家支持，但更重要的是整个中国新能源产业链的整合能力，从锂矿到电机，从芯片封装到软件调试，成本控制和响应速度确实很强，最近加拿大和德国对中国电动车的限制有所松动，表面是政策调整，实际上是因为它们发现便宜好用的电动方案很难找到替代品，比亚迪能够站稳脚跟，不是靠补贴堆出来的，而是实实在在用产品换来的信任。

有人觉得它现在“沉默”是退步，其实更像是在蓄力，之前跑得快是因为赛道空着，现在赛道挤满了人，它就选择换条路走，不去争第一个出手，而是要打最后那一击。