欧洲减持美债反制美国霸权 特朗普威胁难掩深层焦虑

据鲁中晨报报道，当地时间1月22日，瑞士达沃斯论坛的聚光灯下，特朗普用一句赤裸裸的威胁撕开了美国霸权的遮羞布。面对CNN镜头，这位美国总统放言若欧洲国家因格陵兰岛问题抛售美股美债，必将遭遇“非常重大的报复行动”，还不忘吹嘘“手里有所有的牌”。这番表态看似强硬，实则像色厉内荏的嘶吼，暴露了美国对美债信任危机蔓延的深层恐慌。

这场风波的导火索早已埋下。特朗普政府对丹麦自治领地格陵兰岛的觊觎从未掩饰，甚至传出“不排除武力夺岛”的狂言，彻底激怒北欧国家。1月20日，丹麦学界养老基金率先亮剑，宣布月底前清仓所持1亿美元美债，理由直戳要害——美国政府财政状况持续恶化。美国财长贝森特还嘴硬称此举“无关紧要”，试图淡化影响，可话音刚落，瑞典最大私人养老基金阿莱克塔就跟进减持，一年内抛售约88亿美元美债，占其美债持仓的80%，直言对美国政府的不可预测性失去信任。

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别小看这两场抛售的规模，其释放的政治信号远比经济影响更致命。丹麦1亿美元的体量确实不值一提，但这是欧洲国家对美国地缘施压的首次金融反制，如同打破窗户的第一块石头。更关键的是，欧洲手里握着足以撼动美国金融根基的筹码。据彭博社数据，欧洲各国及机构持有的美元资产高达12.6万亿美元，涵盖美债、美股及公司债等，远超中日两国持仓总和，仅挪威主权财富基金规模就达2.1万亿美元。德意志银行全球外汇研究主管乔治·萨拉韦洛斯一语道破美国软肋：美国靠巨额对外赤字续命，全凭其他国家买单，如今西方联盟地缘经济稳定性被破坏，欧洲没理由再当冤大头。

特朗普的“报复牌”听起来唬人，实际含金量堪忧。回顾其第二任期上台后对中国的威胁，同样喊着“手里有全部的牌”，结果在关税战中碰得头破血流，反倒见识了中国“稀土牌”的威力，最终只能乖乖回到谈判桌。如今面对欧洲，所谓的报复手段更显苍白。欧盟已在酝酿对930亿欧元美国商品加征关税，虽德国因依赖出口态度谨慎，但欧洲整体的反制潜力不容小觑。特朗普政府近期暂缓对欧洲8国加税的举动，就是典型的妥协信号，嘴上放狠话，行动上却在安抚，这种矛盾恰恰说明美国不敢真的与欧洲撕破脸。

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美国的焦虑根源在于美元霸权的根基正在松动。长期以来，美债被包装成“无风险资产”，依托美元霸权成为全球资本的避险选择。可特朗普将美债异化为政治博弈工具，用报复威胁持有国，等于亲手摧毁了资本信任的基础。当持有美债从资产配置变成被美国拿捏的把柄，全球资本自然会用脚投票。2025年年底至今，多国减持美债的动作从未停止，中国已连续9个月抛售，截至2025年11月持仓降至6830亿美元，全年减持超数百亿美元；印度也在持续抛售，将美债规模压缩至1900亿美元，转而增持黄金等抗风险资产。

这些动作绝非偶然，而是全球对美国公信力崩塌的集体回应。过去美国还会为“灯塔形象”维护表面体面，如今特朗普政府完全凭个人喜好处理国际事务，无视规则、动辄威胁，这样的霸权谁还敢信任？法国兴业银行首席货币策略师基特·朱克斯指出，欧洲公共部门投资者暂未大规模抛售，只是在等待局势变化，一旦矛盾激化，愿意承受短期损失也要反制。

中国的持续减持，正是对这种局势最清醒的应对。不跟风炒作，不盲目跟风，而是基于自身金融安全需求稳步调整，这比情绪化的反制更具战略智慧。特朗普的威胁终究挡不住时代潮流，当美元资产的政治属性盖过金融属性，当霸权逻辑取代市场规则，全球去美元化的浪潮就已无法逆转。

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特朗普手里或许还有几张牌，但没有一张能阻止资本对安全资产的追逐，更挡不住各国捍卫主权与利益的决心。丹麦打响的第一枪只是开始，若美国仍执迷于霸权施压，等待它的只会是更多国家用脚投票，美元霸权的崩塌或许只是时间问题。