利息支出“吞噬”利润，臻驱科技递表港交所，历次增资及股权转让被问是否存利益输送？

据中国证监会境外发行上市备案补充材料要求文件，本周国际司共对3家企业出具补充材料要求，其中包括电控解决方案供应商臻驱科技（上海）股份有限公司（下称“臻驱科技”）。

今年1月2日，臻驱科技在港交所递交上市申请书，中信证券、国泰海通为联席保荐人。该公司2025年前三季度营收飙升，期内亏损反而增加，利息支出涨数倍。

招股书介绍，臻驱科技是一家技术驱动的电控解决方案供应商，主要面向新能源汽车领域。电控作为电驱动或电源系统的核心子系统，通过将电能转化为可控功率输出，实现对电机或电源的精准调控，从而保障高效、可靠的车辆性能表现。

根据弗若斯特沙利文的资料，按装机量计算，2025年前三季度，公司电机控制器排名第八，双电机控制器排名第三；主驱功率砖排名第二，双电机控制器用功率砖排名第一。

2023年至2024年及2025年前三季度（下称“报告期”），臻驱科技营收分别为1.6亿元、11.59亿元、12.17亿元，期内亏损分别为2.37亿元、3.35亿元、2.57亿元。

从收入结构来看，电机控制器是公司营收的核心支柱，报告期各期，其收入占比分别为86.5%、82.5%和80.5%。2025年前三季度，功率砖、功率模块、研发服务及其他业务分别贡献了13%、4%和2.5%的收入。

值得一提的是，2025年前三季度，公司的收入较去年同期大幅增长85%，但期内亏损却同比增加了20%。

臻驱科技坦言，由于公司正处于业务及运营扩张阶段，且持续投入研发，短期内可能继续产生净亏损。若公司无法产生足够收入并控制开支，可能会继续产生重大亏损。

事实上，公司财务成本在2025年前三季度呈现显著上升趋势。报告期内，财务成本总额依次为545.6万元、1648.4万元和3788万元。

具体来看，2025年前三季度与2024年同期相比，公司银行借款利息支出从834.7万元增至3200.7万元，对其他投资者负债利息支出从52.7万元增至704.6万元，两项指标均同比增长数倍。

招股书显示，目前公司创办人沈捷直接持有臻驱科技已发行股本总额的约9.54%，同时做为上海捷驱、上海执驱、上海卓驱、上海捷陆、上海临顿及上海兴驱各自的普通合伙人控制公司投票权合计约21.25%。

招股书显示，于2017年5月，臻驱科技成立为有限责任公司，初始注册资本100万元。于成立时，公司由沈捷实益拥有97%及安冰翀（独立第三方）实益拥有3%。

据悉，为便利公司行政事务管理，沈捷当时于公司的权益由其朋友安冰翀及李雅云（均为独立第三方）代其持有，而有关委托安排于2019年1月通过一系列股权转让终止。据公司法律顾问告知，上述代持安排并未违反法律法规。

对此，证监会要求臻驱科技说明沈捷、瞿博委托他人代持股份是否符合当时二人所在单位的管理制度，是否存在违反竞业协议的情形，以及是否合法合规；列表说明公司历次增资及股权转让价格、定价依据，同一批次价格不一致的应说明合理性、是否存在利益输送，零对价转让的应说明交易真实性、对价公允性，约定价格与实际支付价格不一致的应说明具体原因；就公司设立及历次股权变动是否合法合规出具结论性意见。

同时，说明沈捷及其控制的主体合计控制超过30%的表决权，是否均应按照《监管指引第2号》关于控股股东的要求进行核查说明。

另据招股书，为吸引及挽留人才及激励员工助力公司的长远发展，臻驱科技已通过成立上海捷驱、上海卓驱、上海执驱及上海兴驱采纳两项员工激励计划。证监会要求公司说明股权激励是否存在外部人员、离职人员及顾问，如存在上述主体，请按照《监管指引第2号》说明有关情况，并就股权激励是否存在利益输送出具明确结论性意见。

此外，证监会还要求臻驱科技说明境外子公司涉及的境外投资、外汇登记等监管程序具体履行情况，并就合规性出具结论性意见；公司计划加大在欧洲的投资及进一步加快扩张至东南亚，是否涉及具体境外募投项目，是否应履行境外投资审批、核准或备案手续。

并说明公司及下属企业经营范围涉及数据处理、市场调查、半导体、集成电路等业务，说明相关业务开展情况，纳入经营范围的必要性；按照《监管指引第2号》说明重大诉讼、仲裁情况。

来源：读创财经