俄罗斯原油价格暴跌，与布伦特拉开10美元，中国突然成关键买家

2026年1月23日，俄罗斯旗舰原油“乌拉尔原油”价格突然大幅跳水，与布伦特原油的价差一度扩大至每桶10美元，创下历史性折价纪录。市场震动的直接原因只有一个——印度正在“悄悄撤退”。

彭博社1月23日报道，运往亚洲市场的俄罗斯乌拉尔原油价格持续走低，本周成交价比布伦特期货低约10美元/桶。这一前所未见的折价，打破了过去两年“俄罗斯油只要够便宜就不愁卖”的市场逻辑。

核心变量来自印度。数据显示，印度买家近期明显减少对乌拉尔原油的采购力度，迫使大量俄罗斯原油滞留在海上。船舶追踪机构Kpler的数据显示，目前存放在油轮上的乌拉尔原油库存已超过1300万桶，达到至少十年来最高水平。

这些“找不到买家的原油”并非远在天边。约一半油轮停留在阿拉伯海，另有近五分之一分布在新加坡海峡和黄海附近——对中国买家而言，距离近、运输成本低，几乎是“送到门口”。

价格倒挂正在迅速改变亚洲原油流向。Kpler估算，自今年年初以来，中国对乌拉尔原油的进口量已升至日均约40万桶，创下历史新高。过去主要采购远东ESPO原油的中国炼厂，正在明显增加对乌拉尔原油的兴趣。

相比之下，印度的动作耐人寻味。彭博社披露，1月23日，印度最大国有炼油企业印度石油公司同时从三个国家采购原油，其中包括该公司历史上首次购买厄瓜多尔Oriente原油，并在暂停多年后恢复从圭亚那进口石油。这一组合，被市场解读为印度正在主动“去俄罗斯化”，分散供应风险。

布伦特原油是“全球油价标杆”，而乌拉尔原油是“俄罗斯打折卖的混合油”。
布伦特原油产自北海，品质较轻、含硫低、好炼油，被当作全球定价基准；乌拉尔原油则是俄罗斯把多种原油混合后的产品，油更重、含硫更高，炼起来更费工，所以通常要比布伦特便宜卖。正常情况下只是“小折扣”，但一旦遇到制裁或买家减少，乌拉尔原油就会被迫大幅降价清库存，这就是现在价差突然拉到10美元的根本原因。

这一转向并非偶然。就在2025年10月22日，美国在特朗普第二任期内首次对俄罗斯实施新一轮制裁。美国财政部明确表示，制裁原因是“俄罗斯未表现出结束乌克兰战争的严肃意愿”，目标直指俄罗斯两大能源巨头——俄罗斯石油公司和卢克石油公司。

制裁阴影叠加印度态度变化，直接压垮了乌拉尔原油的定价权。对俄罗斯而言，这是一个危险信号：当最大的折扣接盘方开始犹豫，价格只能继续让步。