自营理财逆势压降，中小银行提速差异化发展

本报（chinatimes.net.cn）记者卢梦雪 见习记者 林佳茹 北京报道

银行理财市场持续扩容，未设立理财公司的银行正有序压降自营理财规模。

近日，太仓农村商业银行、台州银行、石嘴山银行、富滇银行四家银行相继披露2025年理财业务相关报告。四家均未设立理财子公司，其自营理财产品存续规模合计减少超过70亿元。

这一变化并非个例，而是近年来监管引导下银行理财业务向专业机构集中、中小银行自营理财持续压降的行业性趋势的体现。

对此，业内人士对《华夏时报》记者分析指出，这一格局的持续深化契合监管导向。当前行业正面临自营理财收缩、代销转型的关键趋势，中小银行若想在竞争中突围，需立足自身优势，坚持差异化与轻资本发展路径，在行业转型中找准定位、实现突破。

中小银行自营理财有序压降

近日，太仓农村商业银行、台州银行、石嘴山银行、富滇银行四家中小银行披露2025年度理财报告，数据显示四家银行自营理财产品存续规模均出现不同程度下降。

具体来看，截至2025年末，台州银行理财存续规模为8.95亿元，石嘴山银行存续规模为12.78亿元，均较2024年末下滑；太仓农商行与富滇银行的存续规模也有不同程度减少。整体统计显示，四家银行自营理财存续规模合计从2024年末的318.67亿元降至2025年末的245.20亿元。

这一变化与近年行业监管政策导向直接相关。目前，监管部门明确鼓励商业银行通过设立理财子公司开展专业资管业务；对于未设立理财子公司的银行，其理财业务则聚焦于存量规模有序压降，并向代销业务转型。

行业数据也印证了这一趋势。《2025年三季度银行理财市场季报》显示，2025年9月全市场有583家机构跨行代销理财公司发行的理财产品，较2024年同期增加35家，代销业务成为行业重要增长点。与此同时，截至2025年6月末，未设理财子公司的银行自营理财存续规模仅3.19万亿元，占比降至约10%，同比降幅超24%。

对于中小银行自营理财规模下滑的原因，中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对《华夏时报》记者表示，资本实力有限、投研能力不足及净值化转型压力，是影响中小银行自营理财业务的主要因素。苏商银行特约研究员高政扬对《华夏时报》记者分析，这一现象受监管导向与银行自身资源禀赋双重影响。一方面，监管对未设立理财子公司的银行开展理财业务有明确的规范要求；另一方面，中小银行在发展自营理财业务时面临投研能力、系统建设等现实约束。

值得一提的是，2025年监管部门进一步加强了对银行理财业务的规范。国家金融监督管理总局先后印发《商业银行代理销售业务管理办法》《金融机构产品适当性管理办法》等多个文件，从销售、管理、托管及信息披露等多个维度，对银行理财业务进行系统规范。

理财市场整体规模增加

记者注意到，2025年银行理财行业规模持续攀升，截至11月一度触及34万亿元历史峰值，较年初增长超4万亿元，创下行业新高。

《2025年三季度银行理财市场季报》显示，截至2025年三季度末，全国共有181家银行机构和32家理财公司有存续的理财产品，共存续产品4.39万只，同比增加10.01%；存续规模32.13万亿元，同比增加9.42%。其中，理财公司理财产品存续规模占全市场的比例达到91.13%。

回顾前期发展，根据中国理财网2024年发布的《中国银行业理财市场年度报告（2024年）》，截至2024年末，全国共有218家银行机构和31家理财公司有存续的理财产品，共存续产品4.03万只，较2024年年初增加1.23%；存续规模29.95万亿元，较2024年年初增加11.75%。从机构类型来看，截至2024年末，理财公司存续产品数量和金额均最多，存续产品2.43万只，存续规模26.31万亿元，较2024年年初增加17.09%，占全市场的比例为87.85%。

理财产品结构也保持稳定，固定收益类产品是主要类型。截至2025年三季度末，固定收益类产品存续规模为31.21万亿元，占全部理财产品存续规模的97.14%；资金投向方面，理财产品资产配置以固收类为主。截至同期，理财产品投向债券、现金及银行存款、同业存单的余额分别为13.86万亿元、9.45万亿元、4.50万亿元。

展望2026年银行理财市场走向，多方观点认为“强者恒强、弱者转型”格局或延续。中信证券在研报中指出，“存款搬家”趋势将持续，随着存款利率下行及前期高息定期存款到期，银行理财正积极争夺这部分资金，开年多家机构推出“双零费率”，资金争夺战将加剧。其中，“固收+”产品将成规模增长核心引擎，预计全年增量至少1.2万亿元，叠加居民财富管理需求释放，2026年理财整体规模有望突破36万亿元。

娄飞鹏对《华夏时报》记者表示，2026年理财子公司将依托专业投研与产品创新，扩大ESG、养老理财、美元理财等高附加值品类布局；中小银行则更依赖代销业务与数字化渠道下沉，但需应对监管趋严与收益承压双重挑战。且随着存款利率下行，居民对低波动、高流动性产品偏好增强，中小银行需强化客户分层服务与投顾能力，避免同质化竞争。

高政扬也建议，中小银行可坚持差异化与轻资本的发展路径。一方面持续强化渠道建设与客户经营，深耕本地零售客户与场景服务，做强理财产品代销；另一方面加强与头部理财子公司、基金公司合作，引入优质产品丰富供给，同时聚焦养老金融等特色场景，打造专属产品体系，形成区域竞争优势。此外，还需提升投顾服务专业能力，通过个性化资产配置、全面风险评估等服务增强客户信任，实现从卖产品向做服务转型。

责任编辑：冯樱子 主编：张志伟