美元走弱，美元理财何以持续“吸金”？

来源：中国经营报

自2026年开年以来，人民币对美元汇率呈现稳健上升态势。据中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的数据，自1月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价突破7.01元以来，人民币对美元汇率一直维持在7元整数关口上下，截至2026年1月21日，人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0014元。

与此同时，美元指数震荡下跌趋势延续。截至1月21日，美元指数开盘98.5591，其间一度跌破98.5。

在此背景下，美元主题理财余温仍在。据Wind数据，2026年1月1日至21日，新发含“美元”字样的主题理财超过百只，多为1年期以内的纯债固收或“固收+”产品，业绩基准普遍达3%—3.6%。

对于美元走弱背景下美元主题理财依然受宠的原因，盘古智库高级研究员江瀚分析指出，全球投资者对美元资产的长期配置需求依然稳固。美元作为全球主要储备和结算货币，其底层资产具备较高流动性与信用保障，即使短期汇率承压，机构仍视其为多元化组合中的“压舱石”。同时，高净值客户及企业客户出于分散本币风险、对冲贸易敞口或海外支出需要，持续存在外币理财诉求，银行顺势提供产品以维系客户黏性。

苏商银行特约研究员武泽伟也指出，在当前汇率环境下仍倾向于推出美元理财产品，是市场结构性需求、相对收益优势与战略布局共同作用的结果。武泽伟表示：“尽管美元指数震荡，但中美之间显著的利率差仍是核心驱动力，美元资产的票息收益明显高于人民币资产，这构成了产品吸引力的基础。同时，客户的全球资产配置需求持续存在，美元作为主要储备货币，其资产在投资组合中仍扮演着分散风险和获取多元收益的角色。”

从市场表现来看，开年以来存量美元主题理财业绩表现优势依然明显。据普益标准监测，2026年1月1日至20日，美元主题理财近1年的平均年化收益率高达3.84%，较上期增加24.37个基点。

不过，面对汇率环境变化，美元相关资产的配置逻辑也面临相应调整需求。江瀚强调，美元贬值可能削弱以本币计价的美元资产回报，促使投资者重新评估外币理财的性价比。因此银行需优化底层资产结构，例如增加浮动利率债券、缩短久期以降低利率风险，或配置部分非美发达市场资产以分散单一货币风险。

对于投资者而言，武泽伟认为，在美元走弱的背景下，理财收益可能被汇率波动侵蚀甚至产生损失，因此汇率风险成为投资者配置决策中必须评估的核心变量。为应对这一影响，银行及理财公司在产品设计上可降低对单一美元存款的依赖，增加对美债及其他可在降息周期中获取资本利得的资产配置，或探索“固收+”等多元策略以增强收益潜力。

从近期新发理财产品结构亦可看出调整趋势。自2026年1月以来，新发的100余只含“美元”字样的主题理财中，22只为“固收+”产品，占比已呈现明显上升势头。

广州思益得首席策略官陈彦颐进一步强调，在美元汇率波动加大的背景下，投资者需要关注产品的底层资产结构与风险对冲策略，选择那些资产配置多元化、对冲措施完善的理财产品，以降低汇率波动对投资收益的影响。