政策引导资本赋能 商业航天迈向新阶段

　　新华社北京1月23日电 《中国证券报》23日刊发文章《政策引导资本赋能 商业航天迈向新阶段》。文章称，“我们相信在未来3到5年，火箭运力会有较大突破。”中科宇航副总裁樊娜在接受中国证券报记者采访时说。随着政策引导与资本赋能，中国商业航天在经历十年技术积累后，正迈向以规模化发射和商业闭环为目标的新阶段。2026年，低成本商业航天火箭和卫星技术验证已进入关键时期。

　　国家航天局日前公布的数据显示，2025年，我国商业航天完成发射50次，占宇航发射总数的54%。其中，商业运载火箭发射25次；入轨商业卫星311颗，占入轨卫星总数的84%。同时，商业航天企业的资本化进程明显提速。2025年年底，蓝箭航天IPO申请获受理，中科宇航于2026年1月17日完成上市辅导，多家头部企业正在推进上市准备工作。

（资料图片。新华社发）

火箭发射试验提速

　　1月19日，长征十二号运载火箭在海南商业航天发射场将卫星互联网低轨19组卫星发射升空。

　　商业火箭公司的新一代主力型号预计2026年将迎来密集首飞或关键测试。

　　蓝箭航天的“朱雀三号”可重复使用运载火箭已于2025年底完成首飞，实现了二子级成功入轨。

　　星河动力的可重复使用火箭“智神星一号”计划在2026年随发射任务开展回收试验验证，其“智神星二号”火箭主发动机在近期完成了全系统热试车。

　　东方空间表示，正在推进可支持百公斤级卫星“一箭30星”发射的“引力一号”遥三任务。

　　此外，天兵科技的“天龙三号”、深蓝航天的“星云一号”等，也将2026年定为首飞或回收验证的关键年份。

　　更加频繁的火箭发射和可重复使用火箭试验有助于缓解行业“星多箭少”的瓶颈。东方空间联合创始人、副总裁彭昊旻介绍，东方空间在技术路径上选择了海上发射模式，单条发射船可支持日常一周一次高频次、高密度发射任务，旨在助力加速星座规模化组网。

　　企业密集宣布年度目标背后，是资本市场传来的明确政策信号。2025年底，上海证券交易所发布指引，为商业火箭企业适用科创板第五套上市标准提供了清晰路径，并将“采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果”设为关键条件。

　　这直接推动了头部企业的IPO进程。目前，除蓝箭航天外，中科宇航已进入辅导验收状态，星河动力、星际荣耀、天兵科技三家头部商业航天企业近日更新IPO辅导进展。一场围绕“商业火箭第一股”的竞赛已经展开。

应用场景不断拓展

　　当前，卫星制造正从定制化走向工业化量产。银河航天表示，依托卫星智慧工厂的数字化与柔性生产，银河航天卫星研制周期缩短80%，可以实现年产百颗1000公斤级卫星。

　　商业航天的应用场景正在向更前沿的领域拓展。2026年1月12日，中科宇航的“力鸿一号”飞行器完成了亚轨道飞行试验并成功回收载荷。樊娜表示，100公里至200公里高度的临近空间，是理想的微重力实验环境，可用于太空制造、生物医药等前沿研究。公司与中山三院合作设立的太空医药联合实验室正是基于此。“它能很快地把数据带回来，加速新药研发的迭代。”樊娜说。

　　随着在轨卫星增多，太空在轨服务等新业态也进入企业的规划视野，将推动产业链价值向上延伸。

技术资本双轮驱动

　　面向未来，商业航天的健康发展需要技术突破与资本支持的双轮驱动。

　　航天驭星副总裁曹梦表示，2026年，我国在大运力可重复使用运载火箭入轨及一子级回收等方面，有望迈出重要一步。商业发射场的建设与发射流程的不断完善，将为商业航天发射效率提升打下重要基础。

　　随着技术突破和商业化进程推进，行业格局或将重塑。彭昊旻认为，未来几年行业将面临洗牌，市场将更加看重火箭公司的履约能力和业绩兑现能力。

　　在政策支持体系已基本建立的基础上，行业参与者开始呼吁更精细、更前瞻的制度安排，以应对规模化、高频次运营带来的新挑战。

　　彭昊旻建议，主管部门可进一步完善风险分担机制，以降低企业高成本的研发与试验风险，从而鼓励创新；同时，可优化高频次商业发射的审批流程，提升任务执行效率。曹梦表示，商业航天应遵循“先基建，后应用”的规律，率先构建一体化空间信息基础设施，实现“天地一体化通信”，并在此基础上搭建数据应用场景的基础设施底座，推动太空算力、太空存储等前沿应用场景实现突破。

　　谈及资本对商业航天领域的意义时，樊娜坦言，火箭是一个高技术、高风险、高投入的行业，资本在这个领域扮演了核心推手的角色。如果没有早期的资本支持，行业不可能发展起来。（完）