温州知名二代接班后！钱不好赚了

来源：南都N视频记者 徐冰倩

近日，证监会发布的“境外发行上市备案补充材料要求（2025年12月22日—2025年12月26日）”文件中，对宣布赴港上市的珀莱雅提出了四项问询，要求其补充说明。问询的内容包括募集资金用途、用户信息收集问题、广告业务开展情况以及外资准入情况。截至发稿，珀莱雅方面尚未对证监会的问询做出回复。

去年第三季度营收净利润“双降”

“创二代”侯亚孟全球化战略受关注

珀莱雅曾是中国新消费崛起的标杆。自2003年侯军呈与方玉友在杭州创立公司以来，它从三四线城市专营店起步，借力大S代言打响品牌，再抓住电商、直播、抖音等每一波流量红利，打造出“红宝石”“双抗精华”“早C晚A”等现象级爆款。2024年，公司营收达107.78亿元，净利润15.85亿元，稳坐国产美妆头把交椅。

2024年9月起，珀莱雅也进入了“二代接班”时代。公司董事长侯军呈之子侯亚孟接替方玉友，成为珀莱雅新任总经理。这位曾带领旗下彩棠品牌三年营收增长近6倍的少帅，被寄予厚望。

然而，现实迅速泼来冷水：珀莱雅2025年三季报显示，前三季度公司主营收入70.98亿元，同比上升1.89%；归母净利润10.26亿元，同比上升2.65%；扣非净利润9.98亿元，同比上升2.72%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入17.36亿元，同比下降11.63%；单季度归母净利润2.27亿元，同比下降23.64%；单季度扣非净利润2.27亿元，同比下降22.3%。这也是公司自2017年上市以来首次出现单季度“双降”。

自从侯亚孟接棒后，珀莱雅的管理团队也频频调整，意在为企业注入新动能。梳理公开信息可见，原首席营销官叶伟、原首席科学官魏晓岚、原研发总监蒋丽刚纷纷离职。取而代之的是一支拥有欧莱雅、宝洁、泡泡玛特等国际或新消费背景的新团队。这一动作清晰指向一个更大目标：全球化。侯亚孟提出“十年跻身全球前十”的“双十战略”，计划将营收从百亿迈向500亿，并加速海外并购与出海布局。

据悉，珀莱雅选择赴港二次上市的一个很大目的就是要加码海外市场布局。其当时在宣布赴港上市时，公告中明确提到目的是为加快公司的国际化战略和海外业务发展，增强公司的境外融资能力。2025年5月的股东大会上，珀莱雅董事长侯军呈曾表示，将通过巴黎分公司进行海外并购，重点发力婴童、香水、男士护肤等赛道，并购后会将新品牌引入国内。

对于二代接棒后的珀莱雅而言，怎样跳出规模增长的局限、成为真正“大而强”的行业标杆，是其面临的市场考题，这道题如何解答，也将关系到珀莱雅长远发展的节奏与质量。

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