泡泡玛特新系列“电子木鱼”热销，隐藏款溢价超200%

当代打工人的解压方式有多野？

继线上敲电子木鱼攒功德后，泡泡玛特竟把这股风做成了实体潮玩。

一款能发声的毛绒挂件，凭啥让年轻人疯抢、黄牛狂欢，还直接盘活了低迷的股价？

答案藏在这场现象级热潮里。

泡泡玛特本月推出的“PUCKY敲敲系列”，本是常规毛绒挂件盲盒，却因一个巧思封神。

轻拍挂件头部，就能发出清脆逼真的木鱼声，被网友戏称为“实体电子木鱼”。

更懂年轻人的是，每款挂件都印着“财富+1”“快乐+1”这类吉祥话，精准戳中职场人用低成本缓解焦虑的需求，直接被封为“工位治愈神器”。

这款搪胶材质的挂件，采用潮玩圈常见的配置，6款常规角色搭配1款隐藏款，单盒售价99元，整盒6个打包卖594元，不算便宜的定价，却挡不住抢购热潮。

上线没几天，社交平台就被它刷屏，小红书上满是“沉浸式敲木鱼”的打卡视频，抖音直播间里更是秒空补货循环。

很快，泡泡玛特官网小程序就显示该系列售罄，想买只能转投二手平台。

二手市场的溢价速度比木鱼声还快。普通款还算克制，卖家标价多在90到100出头，基本持平原价甚至略低。

但隐藏款就彻底失控了，某电商平台潮玩店标价约327元，溢价率高达230%。

据齐鲁壹点1月22日报道，二手平台上该隐藏款最高标价已达288元，即便如此，溢价率也有190%，仍有不少玩家愿意为这份稀缺性买单。

产品的火爆很快传导到资本市场，给低迷许久的泡泡玛特港股注入强心剂。

1月22日午后，泡泡玛特股价快速拉升，涨幅一度突破6%，最终收盘上涨5.97%，报206港元/股，市值攀升至2764亿港元。

这波上涨绝非孤例，背后是泡泡玛特近期的连环操作，1月19日，品牌与荣耀联手推出“荣耀500 Pro MOLLY 20周年限定版”手机，号称“行业首款潮玩手机”。

这款定制机后盖印有MOLLY经典形象，还配套专属UI主题、开机动画和拍照水印，精准锁定年轻消费群体。

官方售价4499元，国补后到手价3999元，定于1月25日上午10点08分开售。

有意思的是，这款手机尚未正式开售，二手市场就已预热。据齐鲁壹点报道，得物App数据显示，该机型市场成交价已涨到4999元，比官方原价溢价500元，且依旧供不应求，延续了潮玩IP的带货魔力。

资本市场的信心还来自品牌的回购动作，1月21日晚间，泡泡玛特发布公告，当日以9649万港元回购50万股股份，回购价格在191.1港元至194.9港元之间。

这是公司本周内的第二次回购，1月19日已斥资2.51亿港元回购140万股，每股回购价177.7港元至181.2港元，两次累计回购金额近3.5亿港元。

据每日经济新闻报道，这是泡泡玛特自2024年初以来首次回购股份，恰逢股价自前期高点回调超40%的节点，既展现了公司充足的现金储备，也向市场传递了对自身价值的认可。

电子木鱼的爆火，像是给泡泡玛特来了一场及时雨，毕竟此前品牌正深陷顶流IP褪色的焦虑。自2025年底起，曾经“一娃难求”的Labubu开始“跌落神坛”，市场价格持续崩盘。

“泡泡玛特开始五折甩卖”的话题连续多日刷屏，闲鱼等平台上满是退坑玩家的出货信息，个人卖家清闲置、黄牛囤货恐慌抛售，生怕手里的玩偶砸在自己手里。

这种冰火两重天的局面，在潮玩行业早已不是新鲜事，2025年8月，泡泡玛特推出“星星人好梦气象局”和“MOKOKO晒晒夏日”系列新品，同样引发抢购狂潮。

据全国党媒信息公共平台报道，新品上线几秒就售罄，天猫直播间多次补货后，最终售出6000多个单品，抖音旗舰店预约人数超38万。

但普通消费者抢货难，黄牛却能批量囤货。

黑产用Python爬虫、群控软件实现毫秒级抢单，线下还雇佣多人排队囤货，单店单日就能囤积数百件。

次日二手市场价格就疯狂暴涨，原价199元的MOKOKO搪胶挂件被炒到800至1500元，溢价率4-8倍。

星星人系列整盒原价474元，二手端盒价飙升至1000至1500元，隐藏款因1:72的低抽中概率，价格突破500元，部分商家甚至标价1000元。

但潮玩泡沫终究会破，就像Labubu因大规模补货，隐藏款价格从5500元跌至2800元，跌幅超50%。

业内专家表示，这种虚高价格多是黄牛炒作所致，最终买单的还是普通玩家。

不过资本市场对泡泡玛特仍有信心，大摩预计公司2025年净利润达126亿元人民币，去年末还有200亿元净现金储备。

晨星分析师维持280港元的公允价值预估，认为市场对短期波动担忧过度。

华泰证券也指出，新IP梯队已成型，Labubu占比降至30-50%，品牌向IP生态公司转型的布局未被充分定价，当前估值具备吸引力。

从Labubu的褪色到电子木鱼的爆红，泡泡玛特再次证明，潮玩的核心竞争力从不是IP的持久度，而是对年轻人情绪的精准捕捉。这场狂欢过后，唯有守住价值，才能跳出炒作怪圈。