机构出手！最新布局曝光

市场午后震荡回升，三大指数集体翻红，创业板指走势较强。

盘面上，商业航天概念爆发，近二十只成分股涨停，巨力索具2连板，顺灏股份、中超控股、西部材料涨停。机器人概念反复走强，福莱新材、毅昌科技涨停。油气概念延续强势，洲际油气2连板。煤炭板块表现活跃，大有能源3天2板。PCB概念快速拉升，鹏鼎控股等多股涨停。下跌方面，保险、半导体、医药等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指涨0.14%，深成指涨0.5%，创业板指涨1.01%。市场热点快速轮动，全市场超3500只个股上涨。沪深两市成交额2.69万亿，较上一个交易日放量910亿。

热点轮动，结构性行情凸显

今日A股市场早盘冲高回落，三大指数一度集体翻绿；午后震荡回升，三大指数收盘悉数翻红，创业板指涨超1%。

从热点方向看，商业航天方向集体反弹，十余只成分股涨停。

消息面上，星河动力、星际荣耀、天兵科技等3家商业航天企业近日更新了上市辅导进展，叠加蓝箭航天IPO申请获受理、中科宇航完成辅导备案，5家主营运载火箭的核心企业已悉数就位，向"商业航天第一股"发起冲击。

德邦证券表示，商业航天的价值链条，可以划分为"天、地、端、火箭、应用"五个核心层次，2026年至2030年预计每一层都蕴藏着独特的市场机遇与技术挑战。

石油化工、天然气、煤炭等方向同样表现亮眼。

消息面上，1月22日，生意社Brent原油基准价为64.92美元/桶，与本月初(61.33美元/桶)相比上涨5.85%。机构判断，OPEC+成员国面临的多重供应风险，有望助力布伦特原油价格稳定在每桶60美元以上。此外，美国寒潮推升天然气期货价格暴涨，隔夜NYMEX天然气价格飙升逾29%，近4个交易日合计大涨逾72%。

国金证券称，拉尼娜现象发生概率提升，或导致冬季北半球气温骤降，当前欧洲天然气库存中位水平，若出现冷冬或推升天然气价格，建议关注上游天然气生产相关标的。

但另一方面，昨日火爆的半导体、贵金属、能源金属等方向呈现高开低走态势，可见市场依旧维持快速轮动态势，各热点的延续性相对一般。

整体看，A股短期仍面临反复调整的可能，机构认为不排除指数重心继续走低。对投资者而言，当前核心是把握好市场节奏，在控制仓位的前提下应对短期波动。

公募最新布局路线图曝光

近日，公募基金2025年四季报密集披露，在市场热点此起彼伏的同时，多位知名基金经理在季报中用仓位和持股表达了自己对市场的坚定看好。

首先，高仓位运行仍是基金经理共识。从基金四季报呈现出的数据来看，权益类基金整体依然维持了较高的权益仓位，且部分基金在四季度继续加仓。据Wind数据统计，在目前已披露四季报的1200余只主动权益类基金(含普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型)中，最新股票仓位维持90%以上高仓位运作的共有600余只。

其次，四季报中，科技主线仍是各基金经理关注的重点。同泰数字经济股票基金经理陈宗超在报告中表示，展望2026年，宏观利好、资金环境优化与AI产业变革共振，有望推动A股走出科技长牛行情。AI硬件、国产算力芯片等将是未来3年至5年的投资主线，而可控核聚变作为终极能源解决方案，长期具备巨大成长空间。

第三，以有色为代表的资源股获知名基金经理加仓。数据显示，众多全行业配置的基金在去年四季度加仓以有色为代表的资源股，其中不乏多位知名基金经理。如：高楠管理的永赢睿信混合在去年四季度新进重仓五矿资源、宏创控股；神爱前管理的平安兴奕成长新进重仓了云铝股份；王崇管理的交银新兴产业和焦巍管理的银华富裕主题新进重仓了紫金矿业；焦巍管理的银华富饶精选三年持有更是在去年四季度同时新进重仓了紫金矿业、藏格矿业、洛阳钼业、云铝股份、西部矿业、紫金黄金国际、江西铜业等多只有色股。

A股行情或将回归主线

往后看，A股行情会如何演绎？

光大证券认为，节后市场有望迎来新一轮上行动力。首先，经济政策方面，结构性降息有望助力经济实现"开门红"，叠加前期政策红利持续释放，一季度经济数据大概率稳步回升，不过最终表现仍需等待数据进一步披露。其次，金融市场相关政策对前期过热板块起到了一定的调控作用。预计市场难以延续前期快速上行的态势，未来或将逐步降温并转入震荡格局。策略层面，春节前建议投资者秉持稳健配置思路。

华西证券也指出，对于股市来说，短期交易线索是题材可能降温，行情或将回归主线。在牛市延续的共识下，资金并不希望退出市场，而是积极寻找落脚之处。

结合12月经济数据来看，除了AI、半导体等主线品种以外，消费和基建也可能是部分资金流入的方向。考虑到两者在2025年以来表现一般，市场预期相对不高，同时居民消费率、零售同比增速和固定资产投资增速仍有提升空间，若增量政策出台，消费和基建有望迎来阶段性行情。

具体行业方面，光大证券建议，关注电子、电力设备、有色金属等；主题方面，继续关注商业航天。该板块或将由前期单边上行态势逐步切换至阶段性震荡整理阶段，短期再度大幅冲高的弹性相对有限。但长期维度看，行业政策利好持续落地，产业发展空间广阔，若板块在震荡整理过程中出现阶段性回调，仍将是投资者逢低介入的良好契机。