西贝注册资本增至上亿元，说明企业获新融资？业内人士：二者不能划等号，更大意义在于稳定投资人信心

据“天眼查”信息，内蒙古西贝餐饮集团有限公司（下称内蒙古西贝公司）1月20日发生工商变更。该公司注册资本从此前约8990万元，增加到了约1.01亿元，增长约13.1%。同时，公司背后的投资方也从过去的10名增至15名。 不过记者也注意到，尽管企业注册资本上升，但根据企业工商登记信息，目前该公司实缴资本为8927.3575万元，并未随之过亿元。 就此，多名业内人士向红星新闻分析指出，注册资本增加并不意味着企业一定获得了新注资、拿到了新融资。此举更大用意或许在于稳定原始投资人对企业未来的信心。

▲天眼查截图

注册资本增长约13.1%，新增5名投资方

去年10月被当地列为上市培育企业

红星新闻记者梳理发现，内蒙古西贝公司成立于2017年10月，法定代表人为贾国龙。目前，该公司股东共涉及15人/单位。

其中，北京西贝企业管理有限公司持股比例约35.79%，为最高持股比例，而该公司最大股东也为贾国龙；其次，作为董事长，贾国龙对内蒙古西贝公司持股比例约26.16%；其妻张丽平持股约5.31%，位列第4。

本次注册资本增加背后，红星新闻记者也注意到，截至1月20日，该公司背后的投资方也从过去的10名增至15名。新增投资方包括：杭州舟轩股权投资管理合伙企业、呼和浩特市集体共创企业管理中心、台州新荣泰投资有限公司、周澔宇等。

从认缴出资额度来看，其中呼和浩特市集体共创企业管理中心、台州新荣泰投资有限公司，这两家公司认缴出资额均为449.5145万元；杭州舟轩股权投资管理合伙企业认缴出资额约为224万元。

事实上，这已不是内蒙古西贝首次注册资本增加。2025年9月10日，该公司注册资本就从过去的8954.3284万元，增至8990.2896万元，增长约0.4%。

值得一提的是，2025年10月20日，内蒙古自治区推进企业上市工作厅际联席会议办公室发布了《内蒙古自治区2025年度上市后备库（拟入库）企业名单》公示信息，其中有85家单位被列为C类上市培育企业，这其中就包括内蒙古西贝餐饮集团有限公司。

▲去年10月，内蒙古西贝餐饮集团有限公司被当地列为C类上市培育企业

注册资本增加，说明有新资本注入？

业内人士：二者不能划等号

不过，尽管注册资本如今已增至约1.01亿元，但记者注意到，根据企业工商登记信息，目前该公司实缴资本为8927.3575万元。

注册资本增加意味着什么？一名不愿具名的业内人士向红星新闻记者分析指出：“通常情况下，注册资本显示增加，可能的原因来自三方面，其一是公司的确获得了新资金注入；其二是公司盈余收入转增资本投入；其三是引入了新的战略投资者并调整了股权结构。”该业内人士告诉红星新闻，因该公司有新股东参与，所以注册资本增加大概率不属于盈余转增资本的情况。

但为何注册资本显示增加，实缴资本却并未随之增长？工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林告诉红星新闻，我国实行注册资本认缴制，企业认缴只意味着承诺愿意出资，但并不意味着出资额已到账。

陕西恒达律师事务所高级合伙人赵良善也指出，按照我国《公司法》推行的注册资本认缴制，股东可与公司约定出资期限，无需在注册资本变更时立即实缴出资。

赵良善认为，尽管本次内蒙古西贝公司新增了投资方、提升了注册资本，但其本质只是各股东（含新增股东）约定了新增的认缴出资额度，而这些出资尚未到约定实缴期限，因此工商登记的实缴资本并不会同步增长，仅体现为认缴注册资本总额上升。

就此，红星新闻记者查阅我国《公司法》也看到，其中第四十七条规定：有限责任公司的注册资本为在公司登记机关登记的全体股东认缴的出资额。全体股东认缴的出资额由股东按照公司章程的规定自公司成立之日起五年内缴足。

而上述不愿具名的业内人士也表示：“在约定的实缴期限到来之前，股东承诺的新增认缴数额能不能实际到账，实际是一个未知数。”

那么，注册资本增长，能否理解为企业获得了新注资，拿到了新融资？上述业内人士给出了否定的答案：“企业是否获得新资本注入，只能以企业实际到账的金额为准，无法仅通过注册资本增加这一项看出。”

同时，赵良善也表示二者不能直接划等号。他解释称，注册资本增长的本质是公司股东对未来出资责任的承诺扩张，仅代表公司“信用额度”和股东出资义务增加，属“账面额度提升”。而新资本注入的判定标准，只有当股东实际履行出资义务（如转入实缴资金、投入实物资产等），并完成工商实缴备案后，才构成真正的资本注入。

对于西贝方面本次注册资本增加的现象，在盘和林看来，此举更多在于稳定原始投资人信心。他指出，按照当下西贝方面的处境，企业方面或希望通过认缴，让股东看到发展的希望，以及企业未来上市的希望。

红星新闻记者 杨雨奇

编辑 邓旆光

审核 何先菊