AI应用ETF的“故事”讲完了？调整后，“上车”还是“下车”？机构称不要慌

2026年开年，AI应用板块无疑是市场最瞩目的焦点之一，AI投资风向从算力基础设施向具体应用场景扩散的趋势备受关注。

在此背景下，传媒与游戏类ETF作为较早与AIGC（人工智能生成内容）概念挂钩的ETF关注度居高不下。目前，市场上与AI+传媒概念相关的ETF产品共有7只。

截至1月21日，从近一年表现看，跟踪中证动漫游戏指数的ETF涨幅居前超过60%，还是较为可观，跟踪中证传媒指数的ETF同样录得超过50%的涨幅，回撤控制在20%左右。

然而，自1月15日起，AI应用板块却出现连续的回调，1月21日收盘仍然小幅下降0.02%。 相关ETF也均遭到回调，最大5日跌超10%，那么，AI应用板块真的“凉了“吗？确实令部分投资者心生疑虑。

从消息面催化来看，AI应用板块整体产业趋势仍然向好。

首先在产品层面，2025年12月初，既阿里发力千问之后，豆包AI手机助手火爆，加之AI眼镜成必争赛道。其次，产业资本动作活跃，2025年12月底，Meta重金收购Manus。此外，智谱、MiniMax等大模型企业在港股上市受热捧，形成AI应用炒作新风向。刚刚落幕的国际消费电子展（CES）也传递出明确信号：行业关注重心正从纯粹的“模型能力”比拼，转向“产品落地能力”的竞争，端侧AI与物理AI成为技术突破的新方向。

多家机构的近期的观点也认为，阶段性调整未必意味着趋势逆转。

北京和聚投资特邀嘉宾张新峰在策略会上提出，2026年可能成为“AI智能体（Agent）普及元年”，软件应用将迎来拐点。他认为，尽管市场此前对资本开支的可持续性存在分歧，但实际数据表明AI需求增长依然强劲。随着用户基础、模型能力与产业投入逐步成熟，AI应用正从初级的“聊天机器人”阶段，向深度重塑工作与生活的“智能体”时代演进，后者有望成为新的用户界面和流量入口。

中欧基金基金经理代云锋也在近期举办的策略会表示，看好AI应用侧突破。AI基础设施与智能硬件趋势清晰、可预测性强，核心为跟踪进展并动态修正判断；其中，消费娱乐领域，继游戏、电商等场景后，AI广告、AI教育等新场景持续涌现，人形机器人、自动驾驶等高技术领域的关键性突破有望催生重大投资机遇。

国元证券指出， 2025年AI商业化加速，据The Information报道2025年7月OpenAI ARR达到120亿美元，垂类应用中AI编程、AI设计、AI搜索、AI视频等领域均有过亿美元年化收入的代表产品，近期Minimax、智谱AI加速资本化，或驱动商业闭环加速。2026年继续看好AI应用端投资机会，关注AI视频、AI广告、AI漫剧、AI游戏等。

开源证券分析指出，近期国内外头部大模型厂商在争夺C端流量入口及探索商业化变现方面动作频频，包括接入生态、拓展合作、尝试新商业模式等，这表明竞争正在加剧，并有望打开围绕大模型在广告、电商、本地生活等领域的产业链成长空间，建议继续关注垂直AI应用方向。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。