上海出台18项措施强化期现联动，提升有色金属大宗商品能级

21世纪经济报道记者 边万莉当前，我国面临经济转型和国际贸易局势复杂变化，大宗商品在国民经济中扮演着日益重要的角色，随着新能源汽车、航空航天、半导体等战略性新兴产业的蓬勃发展，有色金属大宗商品的作用也愈加突显。

作为我国改革开放的前沿城市，上海依托“五个中心”建设的联动优势，背靠长三角发达的制造业基础，充分发挥在沪金融市场和现货平台聚集优势，在有色金属领域已形成期货、现货、场外衍生品市场联动发展的格局。

1月20日，市委金融办联合上海期货交易所、上海清算所、市商务委共同召开新闻发布会，介绍《加强期现联动提升有色金属大宗商品能级行动方案》（以下简称《行动方案》）相关情况。

培育良好有色金属市场生态圈

2025年12月30日，中共上海市委金融委员会办公室、中国人民银行上海总部、国家金融监督管理总局上海监管局、中国证券监督管理委员会上海监管局、上海市商务委员会于2025年12月30日联合发布了《行动方案》。

相关负责人表示，在调研发现，有色金属大宗商品贸易能级进一步提升仍面临不少挑战，如期—现—衍联动有待增强；国际定价权影响力不足；缺乏国际头部大宗商品贸易商等。

为充分发挥上海“五个中心”建设和金融要素市场齐全的优势，五部门经充分研究，提出加强期现联动，进一步提升有色金属大宗商品能级的行动方案。具体看，《行动方案》主要包括三部分18项具体措施。

一是推进有色金属市场互通，促进期—现—衍联动发展。支持上海清算所、上海期货交易所探索在清算、风险管理方面开展沟通交流。

支持本市有色金属现货交易场所通过大宗商品清算通开展资金清结算，提高现货市场结算效率和安全性。推动汽车生产、建筑、家电制造等各类型有色金属应用类企业参与期货和场外衍生品市场，更好管理价格风险。

《行动方案》聚焦市场参与主体，从基础设施到实体企业，加强期—现—衍联动，提升有色金属大宗商品服务实体经济能级。

二是提升有色金属大宗商品期现货市场国际化水平，增强“上海价格”影响力。扩大上海有色金属期货市场高水平制度开放，逐步将符合条件的有色金属商品期货期权品种纳入对外开放品种范围，并同步完善与对外开放品种相适配的业务细则。

积极探索跨境交割机制创新，深化交割服务“走出去”，在风险可控的前提下，落地境外设库、跨境交割业务模式。《行动方案》依托在沪金融基础设施，加强有色金属大宗商品国际影响力，提升“上海价格”影响力。

三是集聚市场主体，培育良好有色金属市场生态圈。培育具有综合竞争力的贸易主体，推动大宗商品企业与产业链上下游企业合作。扩展区块链在有色金属领域应用，推动更多跨平台、跨机构、跨地域的数据共享。

探索通过仓单立法实现全仓登仓单登记的有效性和权威性。《行动方案》推动各市场主体形成合力，助力提升上海有色金属行业影响力。

相关负责人表示，下一步，我们将会同发文单位及责任单位加快落实《行动方案》，加强市场之间的联动发展，共同服务有色金属行业高质量发展，打造优良生态体系，形成政策协同，合力提高上海有色金属大宗商品的资源配置能力和全球定价影响力，助力上海“五个中心”建设。

部分期货品种已在全球或区域具备了定价能力

据了解，当前上海在有色金属领域已形成期货、现货、场外衍生品市场联动发展的格局。

在期货市场方面，上海期货交易所已上市铜、铝、锌、铅等11个有色期货品种和10个有色期权品种，部分期货品种已在全球或区域具备了定价能力，如以“上海铜”为代表的有色金属期货板块，已成为我国运行最成熟、产业参与度最高的商品期货序列之一，并跻身全球三大有色金属定价中心行列。

上海期货交易所坚持统筹发展与安全，持续完善风险动态研判与应对处置机制，不断加强交易行为监管，深化期现联动风险防控。

在场外衍生品市场方面，上海清算所自2013年开始搭建场外大宗商品衍生品交易、清算及风险管理框架，为有色金属在内的6个行业20项掉期、远期产品提供中央对手清算服务；同时，还推出大宗商品清算通提供合规安全高效的现货清结算服务，覆盖的有色金属品种包括锌锭、铝锭等13个。

为实体企业提供差异化的风险管理工具，有力支持上海有色金属现货交易平台业务发展，助推有色金属行业提质增效。上海清算所坚持金融服务实体经济宗旨，持续提升清算服务质效，优化风险防范机制，推动多层次大宗商品市场体系建设。

在现货市场方面，上海有色网金属交易中心和上海有色金属交易中心等现货交易平台集聚上海。上海去年制定出台了《上海市大宗商品贸易转型提升三年行动方案（2025-2027年）》，加快推动本市大宗商品贸易转型提升；成立了大宗商品贸易公司——国茂控股，积极参与全球大宗商品资源配置。

公开资料显示，上海国茂控股有限公司是2025年10月经上海市人民政府批准组建的国有控股企业。该公司依据《关于同意组建上海国茂控股有限公司的批复》设立，注册资本130亿元人民币，注册地位于上海市普陀区。

公司股东包括上海国际港务集团、上海国际集团、东方国际（集团）有限公司、光明食品（集团）有限公司、上海华谊控股集团有限公司、上海汽车工业（集团）有限公司等上海市属国企，

作为上海国际航运中心建设的重要主体，该公司旨在整合港口资源，延伸物流产业链，强化国际航运枢纽功能，打造"贸易+金融"双轮驱动的国际化大宗商品贸易投资平台。其业务体系涵盖现货贸易、金融期货及上下游产业布局，重点发展离岸转口贸易等创新业务。