我，00后，做VC

风险投资格外讲究vintage year，我想风险投资人也是如此。如同一瓶红酒，当年的光照和降水决定了葡萄的糖分、酸度以及酿造出的口感，出生和毕业年份已经大体上划定了一个投资人职业生涯的主题和所能达到的高度。

如果说60和70后是拓荒的一代，80后吃下了大部分移动互联网的红利，90后不巧与水深鱼大的时代擦肩而过，那么00后面对的现实则是，行业触底反弹，甫一出场，便赶上了这波AI浪潮。

AI是不是一个比移动互联网更大的投资机会，这当然是个有待验证的命题，但想象空间总归足够大，至少不缺出手机会，从这个意义上说，00后投资人无疑是幸运的一代。

作为“AI原生一代”，他们被认为在理解技术、产品和应用场景时具备某种天然优势，特别是面向C端用户的应用。我曾听某早期机构的从业者感叹，95后已经成为AI这波投资的主力，不少当下的热门AI应用项目都是junior投资人发掘出来的。

最近我们密集交流了多位00后VC新人。通过他们的相互介绍可以确认，活跃在一线机构中的00后投资人数量并不多，大致在15—20人之间，彼此几乎都认识。

从外部标签看，他们与上一代投资人并无太大差异：名校背景、家境优渥、有海外学习或生活经历、工作强度高。即使这个行业财富效应缩减，和一般人相比仍然算得上“收入可观”。在更深层的价值判断上，这一代人则呈现出更强烈的自我意识，不再执迷于成为某某某，也不再将“赚钱”视为唯一的生存命题。

从VC出发，这些年轻人甚至已经走上不同的道路：有人仍然留在机构里，试图在一个体系中持续积累信用与判断力；有人对逼仄的职场上升通道感到失望，选择离场，用创业的方式重新验证自己；也有人仍在借助VC这份职业观望机会，在快速变化的技术浪潮中寻找更确定的位置。

与其重复描述00后投资人是一群什么样的人，不如尝试从他们的行为、选择与犹豫中，观察未来可能形成的方向。欢迎来到00后VC的时代。

00后的第一份工作

张颖最近在视频号里说，比起投行咨询一类看上去高大上的行业，回归实体正在成为年轻人更值得走的一条路。那些看上去“高大上”的行业，当然也包括风险投资。也不只他一个人这么讲，比起“年轻人的第一份工作”，风险投资更适合充当的，是在商业世界里摸爬滚打过的大佬们职业生涯的最后一站。

原因不难理解，VC是一门关于“阅历”的生意，需要时间的沉淀，需要积累对于创业、对特定行业以及人性幽微之处的洞察，而这些恰恰往往是年轻人最为匮乏的。

“很多人都会说，VC并不是应届生最理想的第一份工作，觉得这行很‘虚’，而且随时都可以转行进来。我自己也有过这样的担心，害怕一开始就站在判断、指点创业者的位置，却缺乏足够的实操经验。”Jianing告诉我。

这是一位在硅谷工作的00后，和Solo GP合作，工作大约半年时间，出手过两个项目。她14岁赴美求学，高中毕业后，在南加大（USC）完成了四年本科，期间修读数学、经济、计算机和金融，获得了两个专业学位和两个辅修学位。硕士在斯坦福大学攻读管理科学与工程专业，课程设置一半偏技术、一半偏产品，同时选修了大量创业类课程。

看得出，这是个学习能力极强的人，但在找准方向之前，她也迷茫过。直到本科毕业期间暑假，她机缘巧合进入阿里战投实习。“前一天还在新闻里看到的优秀创始人，第二天就能在会议室里和他面对面交流，听他讲创业初衷和计划。”相比枯燥的Excel模型或案头研究，她意识到早期投资能让她真实地接触大量创始人，交流最前沿的想法，于是决定继续深造、再给自己两年时间思考职业定位的重要原因。

回到斯坦福读研后，实习带来的视野进一步放大了她对行业的理解。身处硅谷中心，学校拥有得天独厚的资源优势，许多课程都会邀请大型科技公司的CEO、资深专家或知名投资人分享经验。

在她看来，刚入这行，更重要的是如何定位自己。“我并不把自己当成‘指点者’，而是始终抱着学习的态度。当然，我也需要清楚地告诉创业者，我能提供什么价值——这可能来自我老板的支持、公司的平台资源，或是我个人积累的人脉。”

如果抛开自上而下定义出的职业思路，进入年轻人找工作的真实场景，那么他们无非是在自己能触达的几个选项里选一个最适合的。首先，要有和这个行业接触的机缘，也要有在这个过程中积累真实的感受作为判断的依据。在此基础上，只要是经过周密考虑，谨慎做出选择，成为一名投资人，哪怕是作为某种跳板，仍然可以成为一个好的职业选择。

这一届00后投资人普遍拥有高密度的实习生涯，在拿到学位证之前，他们就穿梭于一级市场、二级市场与互联网大厂之间，从分析师、研究员到产品经理，角色不断切换，不断探索适合自己的职业形态。

韦托是几位交流的00后VC中唯一一个商科毕业的。但在大学里，他却几乎没做过与投资直接相关的事情。用他自己的话说，大学生活更像是一场“体验派实验”。

“如果你早两年认识我，可能都看不到我黑色的头发。”大学期间，他尝试过各种各样的人生体验，度过了“非常多姿多彩”的大学生活。

在真正进入一级市场之前，他也把很多方向都试了一遍：财务、二级、咨询、会计相关工作，甚至coding、当程序员也都体验过。最终，他发现自己最喜欢的还是一级市场，于是选择加入一家早期科技VC，专注于AI项目。不到半年的时间里，他主导投资了数个项目。

“尽管年纪尚轻，对技术的理解未必比创始人更深，但年轻人拥有强烈的学习意愿，至于积累是否足够、理解是否足够深入，可以交给时间去验证。第一份工作，不妨这样去尝试。”这是韦托的看法。

林文本硕均毕业于一所海外名校，目前在一家Top美元VC工作。大学时，他的专业是计算机科学与电子工程（CS +EE）——更为匹配当下VC招人的喜好。

当年完全没考虑商科的原因是，在他看来，商科知识是未来可以通过工作与快速学习补足的通识能力。比如在国际学校读书时，他已经接触过会计，参加过相关比赛，发现会计中不少技术或模型，本质上更偏实践，理解之后并不算难。甚至在考试中，他列出的解题步骤常常并非教材标准答案，却依然能算出正确结果。

技术类的专业则完全不同。他认为，CS及相关工程理论更抽象，也更系统，如果未来想真正从事工程或相关工作，可能只有在大学阶段，才能静下心来学习这些底层理论，推导复杂公式。现在这个选择被证明是对的，他觉得自己所学的这个专业几乎和他在看的AI、具身赛道的投资项目形成完美搭配。

“我是那种做自己真正想做的事情，就会非常投入的人。如果只是完成任务，很难把事情做到极致。”他这样评价自己。

有些人是在不断尝试中逐渐明确自己不想要什么，而有些人从一开始就知道自己要什么。林文显然属于后者。

大一时，林文在二级市场做过一些基础的案头工作，后来因疫情转为线上。那段时间的工作让他觉得二级市场更多是在帮资本逐利。股价波动并未给他带来足够的成就感。他想要做的，是能够改变世界的事情。

这听起来很宏大，也很理想主义，但某种程度是他加入VC行业的原始动力。“虽然VC同样是在为LP创造回报，但当资金被引导至更有意义的方向、更有能力的创业者手中，能清晰地看到那些原本无法实现的事情被一步步做成，看到真实的社会价值被创造出来。”

“没有新手引导”

和这些00后VC交流下来还有个很明显的感觉，明星机构的光环是一回事，但真正吸引他们选择某个机构的关键，在于能否获得更广阔的成长空间。

临近毕业时，Jianing同时握有多个职业机会，大多集中在C端，包括一家大厂的产品经理岗位。从背景来看，这是条顺理成章的路径，但她不断反问自己：进入大厂后，自己究竟能产生多大的影响力？是否还能延续过去两年在投资和创业中积累的人脉与认知？在多轮面试和反复权衡后，她最终选择继续留在VC行业。

她加入现在这家机构，关键原因在于“被认真对待”。老板曾三次与她长谈，坦诚交流彼此的期待。更重要的是，在签证、保险等现实问题上，老板愿意为她承担额外成本，主动推进复杂流程。这份诚意，让她愿意在薪资上做出让步，换取更大的话语权与成长空间。

作为一名solo GP，对方希望有人能在看项目、资源与认知上形成互补，而她恰好具备这样的背景。基金规模并不大，加入后，她几乎参与了基金运作的全部环节：投资、行政、内容、活动、几乎每一件事都要亲自上手。

“如果我在一家公司里，只是一个可替代的螺丝钉，我是不愿意的。”在她看来，短期薪酬差异并不重要，真正重要的是“跟谁一起做事、能学到什么”。

中国风投市场的通行规则是：年轻投资人有机会凭借亮眼的业绩和资源晋升到合伙人，却难以获得与“严格意义上的合伙人”相匹配的回报和话语权，本质依然是打工人。想要突破这一桎梏，最好的路径大概只有自立门户，把故事重讲一遍。

虽然刚迈入职场，但有的00后已经感受到悬在自己头顶的天花板。韦托在入职VC不久后，便选择离职。他坦言，在机构里，几乎每个人都会强调自己的“权限”，比如可以直接把项目推给合伙人，或者直接送上投委会。但现实并没有外界想象得那么乐观，真正是否从容、是否舒适，只有当事人自己清楚。

在他看来，这一代年轻投资人的处境，客观上比前一波要更艰难。虽然时代整体向前，信息更透明、机会更多，但VC行业本身正在走向成熟，甚至在某些层面出现收缩。行业流动性下降、上升通道变窄，年轻投资人在机构中的功能定位也更加固化。

归根结底，新出来的机构少了，当市场供过于求，机构里的“老人”又还正处于当打之年，留给新人的上升空间自然有限。

更多时候，年轻投资人被期待承担的是“体力活”：你年轻、有精力，就多做项目搜索；你和年轻创业者聊得来，就多帮忙建立网络、覆盖人群。至于更深层次的判断、思考和决策权，则很少真正下放。

这并非个别机构的问题，而是行业结构使然。在一个已经成熟的组织里，不同层级已经划分好了清晰的角色和功能。除非你贡献杰出的业绩，并且能持续证明自己，不然很难出头。当然，出头了也不一定有晋升的机会。人员变动，在任何体系内总归是个需要综合考量的事。另外，VC本身是一个高度流动的行业，机构还会担心，一旦投入大量资源培养年轻人，对方成熟后却流向别处。

在这样的氛围中，韦托认为，一种隐性的共识逐渐形成：研究和思考似乎不再是最紧要的能力，更重要的是“先看到、先找到”。networking是实现这一点的工具。社交关系网意味着更早掌握项目源头，由少数人进行筛选和包装，再交由那些资历更深的合伙人完成最终判断。只能soucing，没有推项目和判断的权限，对于不少年轻投资人而言，这正是他们试图突破、却又频频受限的现实。

韦托在他入行时写过一篇文章，他把这个一级市场比作一个游戏，而其中最大的bug：没有新手引导。

“大多数时候你需要自己摸索，整个行业只有师傅带徒弟的传统。没人会告诉你标准答案，因为根本没有标准答案。……我觉得选择自己的职业，也是在投资自己。一定要找到自己最值得Value的长板，并找最能Value这个长板的职业。”

但哪个行业不是如此呢？

在不断摸索中，获取最真实的手感，渐渐也能积累自己对投资这个行业的理解。刚做VC时，林文特别容易被“事儿好不好”所吸引，只要觉得这件事本身有意思，就会强烈地想推进。他后来意识到，好学的年轻人在做投资时，反而容易被“事”牵着走。因为“自认聪明的人”习惯琢磨事情本身，而事情又是可以不断拆解、验证、获得反馈的对象，于是人很容易沉浸其中。

比如，他投资了一家海外初创，认为这件事“特别好”。但三四个月后，创始人选择放弃原来的方向，那一刻，他第一次感受到强烈的负反馈：如果创始人不再做这件事，这个项目的未来几乎与他无关。他当初并不是“因为这个人”而投，而是“因为这件事”。现在事变了，他的判断也随之失效。他认为那是一笔失败的决策。

从2024年底到2025年底，林文参与投了近十个项目，总金额近千万美元。在他看来，认真做投资，必须清楚每一个项目自己到底在赌什么——赌的是事，还是人？如果最终成功的原因与自己当初下注的判断无关，那在他看来，并不能算真正的成功。

祛魅的一代

董师傅前段时间感叹，年轻人入行，以前想当熊晓鸽沈南鹏张磊，后来则变成了曹毅或曹曦。可再后来呢？新一代混出头，只是为了成为老一辈的子集吗？

这几位00后倒是没有一个人明确地提到自己的偶像究竟是谁。

林文说，自己在这个行业里暂时还没有一个可以明确称之为榜样的对象。与其模仿某种既有路径，他更愿意把精力放在正在进行的项目上。当遇到难以判断的问题时，他会向机构内部的合伙人请教。

在他看来，支撑一个人继续走下去的，未必是一个具象化的榜样。重要的是对方向的确认——知道自己想要什么，也清楚自己是否仍然在路上。对他而言，这种自洽本身，就已经构成了一种精神支点。

类似的“榜样来自身边”的经验，也出现在Jianing身上。她提到的一位朋友，比自己年长几岁，早年在美国做VC，后来创立了自己的基金。对她而言，偶像并不一定是一个遥不可及的成功范本。

该如何解释这种现象呢？

过去两三年，不管是外部世界还是行业的处境，都推动年轻人进入一种对大佬集体祛魅的状态。当他们意识到逆风的努力无用，高高在上的偶像便不再能给到年轻人指引的力量。另外，哪怕仍然有人对大佬顶礼膜拜，简单的路径模仿也很难成功了。比起大佬们真假参半的发迹故事，身边人实践过的路径，更能让人看到不同阶段的选择是如何一步步累积出最终的结果，显然更有效仿的可能性。

在经历了一段“寒气逼人”的全球性收缩之后，进入2025年，一级市场重新热络起来，开始有机构恢复招聘，行业内部的流动性也在回升。

不过林文对此的判断颇为冷静。在他看来，所谓“好时候”，既是一种奖励，也是一种鞭策。“如果你在移动互联网时代没有投到好项目，那你很难抱怨时代，只能承认自己能力不够。现在也是一样，你身处这样的阶段，却还拿不出成绩，其实没有太多借口。”

他相信，AI是一个确定性极高的方向，中国企业迟早会在这一轮技术浪潮中占据自己的位置。这是一种基于代际经验形成的信念。

“新一代投资人没有太多历史包袱，在投资决策上会更加大胆。比如，行业里常有人反复强调，中国的To B很难做，中国不适合这类公司。我理解这些判断的来源，但也相信AI会对To B行业产生新的影响。”他出手过几个To B项目，没有在这条线上亏过钱。

至于外界常见的职业故事，比如“三年投出明星案例”“五年做到合伙人”，至少林文并不执着于这些传奇。他更倾向于把职业选择理解为一个长期积累Credit的过程，而Credit是一个人在行业中长期被信任的基础。他相信，成长本身是可以被自己感知到的——当面对同一个问题时，今天的答案是否已经不同于三个月前、一年前的自己。如果成长是真实发生的，业绩和晋升自然会随之而来。

早在做投资之前，他就对创业抱有兴趣，也希望在未来五年以内，自己仍然保有“下场做事”的勇气。无论是加入一家创业公司，还是亲自创业，甚至只是做一门小生意。

在这群人中，韦托是较早选择离开机构、下场创业的那一个。他并不否认VC的价值：在一个相对被保护的环境中，参与到时代浪潮里，确实能学到很多东西。但他也逐渐意识到，VC与创业所训练的能力，并不完全相通。

他把这两种状态比作“在岸上看游泳比赛”和“自己下水游泳”的区别。在他看来，即便在岸上看得再久、分析得再准，真正下水时，仍然是另一回事。机构提供工资和平台，也在无形中提高了精算风险的能力，而这种“过于精明”，反而可能成为创业时的阻碍。

“世界的回报机制并不是线性的。你期待获得指数级的回报，却只愿意付出有限的代价，最终只会被现实‘打折’。”

相比之下，Jianing的表达显得更加务实。过去一年，她的人生发生了不少变化，需要不断适应和消化。对她来说，刚进入全职工作的这半年，最重要的目标并不是迅速证明自己，而是顺利完成从学生到职场人的转变。

她现阶段的目标清晰具体，比如，希望自己的表达可以更加精准——只有真正把问题想清楚、说清楚，才能在优秀的创业者和投资人面前不怯场。她会在一次次沟通后反复追问自己：是否真的理解这些问题，自己的提问是否配得上对方花半小时的时间。

更深层次的沉淀，则被她留给下一个阶段。她清楚，时代已经不同，噪音喧哗，VC的身份也不再是光环。更大的挑战，在于建立一套属于自己的判断体系，在纷繁复杂的变化中愿意沉下心，做那些看起来并不光鲜却真正重要的事情。

从同一个起点出发，这些年轻的00后投资人已经走上了不同的道路。共同点在于，当他们进入VC时，行业已经发展成熟，这意味着个人职业上的可能性在缩减。

风险投资正从萧条中慢慢缓过来，但时代的主题变得前所未有地聚焦，VC都在押注少数几个赛道，机构内的竞争也越发激烈，风险投资这个游戏，通关越来越难了。在这样的背景下，每一次选择，每一个转身，既是职业决策，也更像是一场对风险承受能力的下注和对自我认知的兑现。

（文中“林文”、“Jianing”、“韦托”为化名）