沃客非凡冲击港股IPO，2025年前三季度收入8.81亿元，专注于东南亚跨境新零售市场数字化

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据港交所1月20日披露，深圳市沃客非凡科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请，华泰国际为独家保荐人。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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据招股书，沃客非凡是一家以全链路数字化能力为核心并专注于东南亚的跨境新零售企业。在全球扩张的明确战略任务推动下，公司已经成为以中国为基地的出境领先3C配件及小家电品牌拥有人。

沃客非凡的使命是通过发展高效的跨境零售平台并推进零售营运数字化，在东南亚建立有影响力的产品品牌和供应链生态系统。

印度尼西亚仍是公司的核心市场，公司也策略性地扩展市场至越南、泰国和菲律宾，专注于3C配件、小家电和家装建材等产品类别的销售。透过结合自有品牌和合作品牌，公司为这些国家的SMR和终端消费者提供高性价比的产品。

根据弗若斯特沙利文的资料，东南亚零售市场在2024年达到约8,799亿美元，并预计将在2029年增长至1.2兆美元，成为全球最具活力的消费品市场之一。值得注意的是，印度尼西亚、越南、泰国及菲律宾在庞大人口及新兴或成熟中产阶级扩张的支持下，其零售市场正经历加速发展。

尽管经历快速扩长，传统零售于印度尼西亚、越南及菲律宾零售市场仍占58.5%、46.6%及55.4%。该市场的SMR经常面临采购成本高、交付效率低、营运能力有限等挑战，凸显了对整合式数字转型解决方案的明显需求。

沃客非凡利用自主开发的全链路数字平台，成功把握这个市场机会。该平台使公司能够整合由工厂、供应链到零售终端的链条，有效解决东南亚市场的核心挑战，如高度分散的线下渠道、当地配送网络发展不足、低效且成本高昂的物流营运、优质仓储资源短缺以及市场数字化程度低等问题。

凭借自营仓储物流网络及本地化营运团队，公司塑造了「品牌+数字化+供应链」的综合竞争力。截至2025年9月30日，公司的平台直接连接超过40,000家SMR，定位为印度尼西亚市场领先的3C配件及小家电的跨境品牌拥有人。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年的零售销售价值计算，公司于3C配件类别为印度尼西亚排名第1的中国跨境公司，并于小家电类别为排名第6的中国跨境公司。

沃客非凡在印度尼西亚已打造一系列知名度较高的自有品牌组合，包括「VIVAN」、「ROBOT」及「SAMONO」。该等品牌与印度尼西亚零售市场特征高度契合，在当地已获得较高的品牌知名度及显著的市场份额。

公司以3C配件为主的自有品牌VIVAN和ROBOT涵盖充电宝、充电线和蓝牙音响等核心产品组合。公司以小家电为主的自有品牌SAMONO涵盖搅碎机、烤箱及空气炸锅等核心产品。

公司营运横跨在线线下渠道的广泛销售网络，建立多场景用户参与的链接。截至2025年9月30日，公司的足迹已覆盖四个国家，包括印度尼西亚、越南、泰国及菲律宾。

沃客非凡于Shopee及Tokopedia等区域主流电商平台搭建了官方门店矩阵。截至2025年9月30日，公司在多个电商平台上管理55家官方旗舰店。除主流电商平台外，公司亦通过TikTok等领先的直播平台销售公司的产品。

截至2025年9月30日，公司的直播营运已覆盖四个国家，拥有超过100,000名KOL创作者网络。依托已建立的品牌影响力，通过统一的商品规划、定价及履约标准，快速扩大在线业务布局。

东南亚市场近年来经历了结构性增长期，市场动态引人注目。零售市场从2020年的6,934亿美元扩张至2024年的8,799亿美元，预计2024年至2029年的复合年增长率约为6.3%。互联网普及率预计将于2029年达到91.7%，电商行业正经历快速增长，中产阶级人口不断扩大，预计将于2029年达到约1.7亿人。该等因素共同推动了整个区域的消费升级趋势。

印度尼西亚作为区域内的领导市场，展现了特别引人注目的动力。根据弗若斯特沙利文的资料，印度尼西亚零售市场经历快速增长，具体表现为：3C配件市场在2024年至2029年间的复合年增长率为8.3%、小家电产品的复合年增长率为5.6%及家装建材产品的复合年增长率为6.7%。预计互联网普及率达96.6%、中产阶级人口预计在2029年达到5660万及数字消费习惯的彻底普及，均进一步带动上述市场。

沃客非凡的业务模式于往绩记录期间已实现可扩展的盈利能力。2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司分别实现收入9.08亿元(人民币，下同)、10.49亿元及8.81亿元。

同期，公司的毛利分别达3.05亿元、3.73亿元及3.25亿元，而毛利率为33.6%、35.6%及36.9%。该业务模式已成功在越南、泰国及菲律宾复制。截至2025年9月30日止九个月，公司在越南、泰国及菲律宾等其他国家的收入较2024年同期增加68.5%。

公司于2023年、2024年及截至2024年及2025年9月30日止九个月的净利润分别为1830万元、2040万元、3310万元及4170万元。同期，公司的经调整净利润（非国际财务报告准则财务计量）分别为4680万元、7900万元、6490万元及6240万元。

本次沃客非凡香港IPO募资金额计划按以下方式分配：将用于提升供应链仓储及物流网络；将用于营销及渠道网络扩展；计划用于提升品牌影响力；将用于数字化升级；将用于建立本地化团队及人才培训；及将用作一般营运资金。

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