混凝土行业景气度下行，售价下滑叠加成本高企！西部建设2025年预亏5.5亿元至8.8亿元

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

1月20日晚间，中建西部建设股份有限公司(以下简称“西部建设”或“公司”)）发布2025年年度业绩预告。公告显示，公司预计全年归属于上市公司股东的净利润亏损5.5亿元至8.8亿元，扣非净利润亏损6.6亿元至9.9亿元，业绩同比明显下滑。公司表示，受商品混凝土市场竞争加剧、销售价格下行以及原材料成本降幅不及售价降幅等因素影响，整体盈利能力承压。同日披露的2025年第四季度经营数据显示，公司混凝土签约量同比增长4.98%，但销售量同比下降5.86%，市场需求端仍显疲软。

公告披露，公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为亏损55000万元—88000万元；预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损66000万元—99000万元；预计基本每股收益为-0.7104至-0.449元。

关于业绩变动原因，西部建设称，报告期内，商品混凝土市场竞争加剧，公司覆盖区域商品混凝土市场价格呈现下行趋势。与此同时，主要原材料成本降幅低于销售价格降幅，导致商品混凝土销售毛利空间收窄，预计整体盈利水平将同比下滑。

当天，西部建设还发布了2025年第四季度主要经营情况公告。

2025年第四季度，公司混凝土签约量4,185.19万方，同比增长4.98%；销售量1,523.86万方，同比下降-5.86%。

2025年第四季度，公司签约量超10万方的重大项目55个，共计1,395.98万方。

公开资料显示，西部建设主营业务是预拌混凝土及相关业务。公司的主要产品是预拌混凝土。公司累计获得国际先进及以上水平科技成果132项，授权发明专利437项，授权实用新型专利540项，省部级及以上科技奖125项，省部级及以上施工工法30余项，主参编国家、行业、地方标准120余项。

西部建设2025年三季报显示，公司2025年前三季度营业收入为138.81亿元，同比下降7.57%；归母净利润为-1.98亿元，同比下降2141.86%；扣非归母净利润为-2.93亿元，同比下降1024.95%；基本每股收益-0.17元。

其中，公司第三季度营收为48.6亿元，下降5.08%；净利润亏损1.02亿元，下降2,601.40%。

公司曾表示，受房地产投资持续下滑、基建投资增速放缓等影响，混凝土市场需求持续收缩，行业延续量价齐跌态势，企业利润空间承压。

不过，西部建设的营业收入与净利润变动趋势是背离的。近三年的第三季度报告显示，公司归母净利润同比变动分别为-7.22%，-97.87%，-2601.40%，变动趋势持续下降；营业收入同比变动分别为-13.21%、-7.55%、-5.08%，变动趋势持续收窄。

西部建设财务状况在行业中处于“规模尚存、盈利承压”的尴尬地位。

公司作为央企中建集团子公司，在混凝土行业的市占率仍保持高位，新签订单并未显著减少，而拖累公司利润表现的核心因素之一是应收账款占比过大。

截至2025年三季度末，公司应收账款高达254.4亿元，高于2024年全年的营业收入（203.5亿元），比2025年初增加27.8亿元，占总资产比例高达73.93%，坏账风险显著高于同业。

应收账款占比过大，进而引发的资金占用以及连带的坏账计提损失对业绩影响较大。

审读：吴席平