再度亏损！含乳饮料不好卖，均瑶健康去年最高预亏2.16亿

乳酸菌饮料品牌“味动力”母公司再现业绩亏损。

1月19日，均瑶健康发布2025年年度业绩预告，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润约亏损1.44亿元至2.16亿元，与上年同期相比，将减少约1.15亿元到约1.87亿元，同比减少395.14%至642.71%。

净利润大幅亏损背后，均瑶健康正面临主营业务收入下滑、转型成果待验收、管理层变动等多重难题，其目前的股价较上市之初的最高点已下跌近68%。

去年净利最高亏损2.16亿元

拟计提多项资产减值

对于2025年业绩变动，均瑶健康在公告中提及五大原因，一是报告期内，受消费环境持续承压影响，含乳饮料市场份额有所缩减，下游客户需求不振，公司传统常温乳酸菌业务收入水平较去年同期减少，导致利润同比有所下降。

二是报告期内，公司着力优化业务收入结构，同时积极拓展电商渠道、新零售渠道及连锁KA渠道，由此带来的前置性销售费用及市场费用较去年同期出现较大幅度增长。此外，公司加大研发投入力度，研发费用相应增加。

三是公司受部分存货资产价格持续下行、去化周期延长等多种因素的影响，基于谨慎性原则，拟对存在风险的存货计提资产减值准备，预计影响损益3000万元到5000万元；四是公司拟对相关应收款项个别认定计提信用减值准备，预计影响损益5000万元到9000万元；五是公司拟对部分子公司形成的商誉计提商誉减值准备，预计影响损益1500万元到4500万元。

资料显示，均瑶健康创立于1994年6月，于2020年8月成功在A股上市。目前公司产品主要包括“味动力”常温乳酸菌系列饮品、“青幽爽”及“畅饮爽”益生菌乳酸菌饮品、益生菌咀嚼片系列产品、“UE君”及“纤美君”益生菌固体饮料系列产品等。

2011年，均瑶推出“味动力”系列新品，战略进入常温乳酸菌饮品市场，随着品牌逐渐打响知名度，均瑶健康也实现业绩快速增长。

然而，自2020年8月均瑶健康上市以来，其业绩却开始走下坡路。2021年，尽管其营收增长7.24%，但净利润下降31.26%至1.47亿元；2022年，受新购益生菌产品投入增加和原材料价格上涨等因素影响，均瑶健康营收增长7.94%，但净利润仍下降47.87%至7663.13万元。

2023年，均瑶健康实现营业总收入16.34亿元，同比增长65.71%；归母净利润为5757.59万元，同比下降24.97%；2024年，均瑶健康录得2911.64万元的亏损，这也是该公司上市以来首次出现年度亏损。

股价较最高点下跌近68%

多名高管拟减持公司股票

业绩亏损背后，均瑶健康近年来正面临着主业增长乏力、转型投入期利润承压等多重困境，其大单品“味动力”的销售显现疲态。

财报显示，2023年均瑶健康旗下以“味动力”为代表的乳酸菌饮品实现营收5.8亿元，同比下降10.88%。这是该业务板块连续第五年营收下滑。2024年，在增加益生菌相关产品后，当年均瑶益生菌饮品业务（含乳酸菌）整体收入6亿元，同比减少2.7%。

随着传统常温乳酸菌业务需求疲软，均瑶健康将益生菌业务作为第二增长曲线。尽管该公司在研发创新、海外市场及新渠道布局方面取得积极进展，但新业务仍处于投入期，尚未转化为整体财务层面的正向贡献。

二级市场上，均瑶健康上市后股价最高达到22.43元的高点，随后一路下挫，截至发稿，均瑶健康收报7.2元/股，下跌2.57%，较此前的高点跌幅达67.9%。

从企业内部来看，均瑶健康近年来也多次出现管理层人事变动。

2024年7月，均瑶健康发布公告称，朱航明因工作调整原因不再担任公司总经理职务，变动后将继续担任公司副董事长、董事、董事会战略委员会委员、董事会提名委员会委员职务。同时，公司董事会决定聘任俞巍为公司总经理，任期自2024年7月1日至本届董事会任期届满之日止。

值得注意的是，朱航明担任均瑶健康总经理的时间仅两年半，业界猜测其离任与均瑶健康的业绩走势有关。

日前，均瑶健康的多名高管还计划减持公司股票。根据均瑶健康1月14日公告，董事朱晓明、罗喜悦、副总经理向卫兵、财务负责人崔鹏、董秘郭沁因个人资金需求，拟自公告披露之日起15个交易日后的2026年2月6日至2026年5月5日，通过集中竞价方式合计减持不超过47.49万股，占公司总股本0.079%。

采写：南都·湾财社记者 王静娟