君乐宝递表港交所：全产业链自控构筑品质护城河，募资扩产领跑低温奶黄金赛道

2026年1月19日，君乐宝乳业集团股份有限公司（下称“君乐宝”）正式向香港联交所递交主板上市申请。

作为深耕行业三十年的综合乳制品企业，君乐宝依托全产业链一体化运营与多元化品牌布局，实现高质量发展。据全球权威咨询机构弗若斯特沙利文报告，按2024年中国市场零售额计，君乐宝位列中国综合性乳企第三名。

营收稳步增长 盈利能力持续提升

据招股书披露，君乐宝总收入从2023年的175亿元人民币稳步增长至2024年的198亿元人民币，2025年1-9月达151亿元人民币。

近年来，集团的盈利能力亦显著增强。凭借全产业链一体化布局优势、低温液奶产品占比提升及数字化运营带来的效率优化，君乐宝经调整净利润由2023年的6.0亿元人民币增至2024年的11.6亿元人民币，2025年1-9月达9.4亿元人民币；经调整净利润率从2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，2025年前三季度进一步升至6.2%。

销售网络覆盖全国 渠道渗透潜力凸显

目前，君乐宝的销售网络已覆盖全国31个省级行政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的77%。集团在华东、华南、华中等高消费力市场实现快速增长，并通过收购“银桥”“来思尔”等区域品牌进一步强化在西北、西南等地区的布局。旗下产品“悦鲜活”等已进入中国香港和中国澳门市场，为集团拓展东南亚等海外市场、推进国际化战略奠定了基础。

截至2025年9月30日，公司已与5,500余家经销商建立长期稳定的合作关系。结合连锁超市、电商平台、母婴店等直销渠道，君乐宝的产品已进入全国约40万个低温液奶零售终端及7万家奶粉零售终端，形成了强大的市场渗透力。

领跑低温液奶赛道 明星产品驱动业务增长

随着全民健康意识的提升、工艺技术革新及冷链物流基础设施的完善，低温液奶（含鲜奶、低温酸奶）正成为中国乳制品行业增长最快的细分领域。马上赢品牌CT的数据显示，2025年第三季度，低温纯牛奶市场表现突出，销售额同比增长19.68%。QYResearch预计，2025年低温乳制品市场规模有望突破700亿元。君乐宝凭借在该领域的精准布局及长期深耕，实现领跑增长。

在鲜奶市场，2019年上市的“悦鲜活”品牌，凭借工艺创新与产品升级，于2024年以24.0%的市占率登顶中国高端鲜奶市场份额榜首，带动君乐宝鲜奶业务增速保持行业领先。

在低温酸奶市场，“简醇”品牌以“零蔗糖”为核心定位，成功开创零蔗糖酸奶品类。目前，“简醇”已成为国内低温酸奶第一品牌，市场份额达7.9%，其发展也驱动集团低温酸奶全品类实现高速增长。

自有奶源筑牢品质壁垒 持续创新赋能大单品孵化

君乐宝的核心竞争力在于覆盖牧业、研发与产品创新、生产及分销渠道的一体化运营模式。

截至2025年9月30日，君乐宝拥有33座现代化自有牧场和20个乳制品生产工厂，奶牛存栏量达19.2万头，养殖规模位列全国第三。2024年，集团奶源自给率达66%，位居国内大型综合性乳企首位。对优质奶源的掌控，不仅从源头保障了产品品质安全，更为企业构筑起坚实的品质壁垒。

研发方面，君乐宝以“科学营养”为核心理念，设立“科学营养研究院”研发平台，与国内外顶尖科研机构及高校开展深度合作。研发方向覆盖基础研究与产品创新、母乳成分分析、自有专利益生菌开发、临床医学功能验证、产品配方及生产工艺优化等前沿领域。扎实的科研能力支撑君乐宝成功孵化出“简醇”“悦鲜活”等大单品，并连续五年位列本土婴幼儿配方奶粉生产商前三。

紧抓行业机遇，上市开启发展新篇

2024年，中国乳制品市场规模达6535亿元人民币，但人均年乳制品消费量仅为40.5公斤，远低于110-183公斤的膳食推荐量，仍有较大提升空间。其中，低温液奶渗透率预计将从2024年的25.3%提升至2029年的31.8%，成为行业结构性增长的核心赛道。

据招股书，君乐宝本次赴港上市募集的资金将主要用于工厂建设与产能扩张升级、品牌营销与渠道建设、研发创新强化及数智化转型等方面，助力企业实现长期稳健发展，持续为消费者提供“安全、优质、营养、健康”的乳制品。