大V带货基金返点，基金单日狂卖120亿？双方均否认

近日，有市场消息传出，德邦基金旗下产品德邦稳盈增长单日销量突破120亿元，规模仅为7亿的基金一天内增长超16倍。对此，德邦基金回应称：公司并未对外披露旗下基金的盘中规模数据，公募基金产品当日规模数据属于非公开信息，对这一传闻表示了否定。

但有据可考的是，在某直播平台拥有422.4万粉丝的财经大V“爱理财的小羊”在其账号高调展示了买入德邦稳盈增长308万元的操作。随后，德邦基金发布了两则限购公告，将这只基金的申购额度从最初的千万元级最终骤降至10万元和1万元。

“爆款”诞生

“德邦稳盈增长”之所以一夜间成为市场焦点，与AI应用板块在2026年初的火爆行情直接相关。

2026年1月12日，A股AI应用全线爆发，天润科技30cm涨停，数十只相关股票上涨20%，德邦稳盈增长恰好重仓了这一方向，当日净值增长8.32%，年初以来的区间回报率接近30%。

与这只基金的抢眼表现相比，基金经理雷涛、陆阳在公募行业并不属于一线明星，该基金自成立以来的长期业绩也并不突出，2025年全年回报率仅为8.06%，跑输了同期业绩比较基准和沪深300指数。2025年三季度末，德邦稳盈增长的合并规模只有7.24亿元，按照常规逻辑，短期亮眼的业绩表现，一般不会引发如此剧烈的规模变动，但在AI行情高涨的氛围下，这成为了引爆规模激增的导火索。

双方辟谣与限购

虽然市场传言的“120亿”销量未被德邦基金证实，但第二天该公司即发布紧急限购公告，至少从侧面印证了有大笔资金涌入。

有消息称，德邦基金此次精准锁定了几个头部“大V”，并开出了行业内顶级的“带货费用”——按销售总规模的千分之三支付佣金。这意味着，如果引导申购规模达到100亿元，返点佣金将高达3000万元。

财经大V“爱理财的小羊”正是其中的关键人物，1月12日，这位拥有超过400万粉丝的大V进行了一次公开的调仓操作，从CPO板块转换至AI应用板块，一次性买入了德邦稳盈增长308万元。在投资社区平台上，粉丝们纷纷跟帖表示追随买入。另一位财经大V“股民老徐”对此评论：“一个规模才7个亿的基金，就因为他一句话，单日申购量直接干到120亿。”

激增的申购资金给德邦稳盈增长带来了直接的负面影响：净值稀释。由于大量资金涌入导致短期内难以有效建仓，原有持有人的收益被大幅摊薄。1月13日，该基金重仓股平均上涨超过6%，但基金净值仅微涨0.05%。有投资者在社区抱怨：“兄弟们，这个板块被各种主播给干废了，资产7亿，硬生生被搞成了140亿，这还怎么玩。”

财经大V“爱理财的小羊”大量删除了1月7日后的相关视频，并关闭了投资足迹，事后他在个人账号进行了辟谣，并表示正在收集证据交给律师处理。值得注意的是，根据核查，“爱理财的小羊”未在基金业协会从业人员公示系统中登记，也无基金从业资格证书，更未取得任何基金销售机构的代销授权，他除了分享投资实盘之外，还曾在直播间带货女性内衣、鸡爪等商品。

投资者的担忧

目前来看，关于德邦基金与财经大V之间究竟是否存在类似交易无从得知。但之所以投资者如此敏感，是因为之前这类基金带货风波曾多次发生，比如从2000年代的论坛“带头大哥”，到2010年代微博时代的“财经黑嘴”，再到如今短视频平台的“流量股神”。

20年前的“带头大哥777”王秀杰曾号召数万散户“围剿”庄家，最终自己却因非法经营罪和操纵证券市场罪入狱。2010年代微博的“股市黑嘴”通过“先买后荐”手法收割粉丝，比如被称为A股“黑嘴教父”的吴承泽，一审数罪并罚被判19年，成为我国操纵市场相关犯罪中获刑最高的一起犯罪案件。3.0时代的短视频“股神”们手法更加隐蔽，不再直接推荐股票，而是通过分享“投资理念”和“实盘操作”潜移默化地影响粉丝决策。

基金销售传统上依靠银行渠道的专业销售，但在互联网平台上，这种界限正在变得模糊，2024年，一位名为“大蓝”的千万粉丝博主，就曾因“非法荐股”被平台无限期封禁。“晒实盘”本意是增强透明度、拉近与投资者的距离，但如今有被异化为营销工具的趋势。

基金行业长期面临着“基金赚钱，基民不赚钱”的困境，部分业内人士担忧，这种“重流量、轻投研”的模式，可能会加剧这一问题。