我乐家居扣非最高预增95.76% 累计分红5.62亿为融资额1.4倍

长江商报消息●长江商报记者 徐阳

在定制家居行业整体承压背景下，我乐家居（603326.SH）盈利实现了逆势增长。

1月18日晚，我乐家居公告，2025年度预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）1.5亿至1.7亿元，同比增加72.73%至95.76%。

对于2025年业绩大涨，我乐家居称，主要因为公司践行中高端品牌差异化战略，优化渠道与业务结构、推进零售体系建设，深化内部精益化管理。

近年来，我乐家居聚焦中高端市场的差异化竞争，坚持产品创新与运营提效，持续巩固市场地位，扩大竞争优势，助力公司高质量发展。

同时，我乐家居积极与股东共享发展成果。公司于2017年上市，仅在IPO时进行过募资。从2017年至2025年前三季度，公司累计实施分红9次，分红总额达5.62亿元，占同期累计归母净利润的52.53%，为融资额的1.4倍。

2025年预计归母净利超1.71亿

我乐家居在行业调整期保持了增长韧性。

我乐家居发布的2025年度业绩预告显示，经财务部门初步测算，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润（以下简称“归母净利润”）1.71亿至1.9亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加4953.39万至6853.39万元，同比增加40.78%至56.42%。

尤为亮眼的是，我乐家居预计2025年度实现扣非净利润1.5亿至1.7亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加6316.01万至8316.01万元，同比增加72.73%至95.76%，这意味着其利润增长主要源于主营业务的内生性驱动，含金量极高。

长江商报记者注意到，我乐家居于2017年6月在上海证券交易所挂牌上市，成功登陆A股主板。上市后，我乐家居实现了快速发展，并在2020年盈利刷新公司纪录，但次年（2021年）便出现了首次亏损，此后多年公司进入业绩修复期。

财务数据显示，2020年，我乐家居归母净利润和扣非净利润双双创下年度新高，分别为2.2亿元、1.98亿元。

对比往年，若以2025年业绩预告数最低值来看，我乐家居2025年的归母净利润和扣非净利润将是近五年来最高的，盈利规模仅次于2020年。

对于2025年的盈利预计实现高增长，我乐家居表示，报告期内，公司坚定践行中高端品牌差异化战略，持续优化渠道布局与业务结构，全面推进零售体系建设，有效提升终端运营能力，经销业务实现稳健增长。同时，公司深化内部精益化管理，通过提升组织效能、强化费用管控等多重举措，推动运营效率持续改善，助力经营业绩稳步提升。

值得一提的是，在经营发展过程中，我乐家居始终坚持稳定可持续的分红政策。数据显示，公司上市后仅在2021年亏损当年未分红，其他年度均保持良好的分红回报股东。从2017年至2025年前三季度，公司累计实施分红9次，分红总额达5.62亿元，占同期累计归母净利润的52.53%，公司仅在首发融资3.95亿元，派现融资比约为142%。

约3%的营收用于研发

我乐家居始终坚持“设计让家更美，科技让美实现”的发展理念，专注整体厨柜、全屋定制家具及配套家居产品的设计、研发、生产、销售与服务。经过二十年深耕发展，公司构建了覆盖全屋定制、整体厨柜、高端门墙、软装商品及配套家居等多品类的完整产品矩阵，致力于为消费者提供一站式、个性化、高品质的整家定制解决方案。

在2025年三季度业绩说明会上，我乐家居称，公司坚持差异化战略，核心优势在于对轻高定赛道的专注与深耕。公司集中核心资源聚焦中高端定制领域，通过专属工艺配置与定制化服务构建起独特竞争壁垒，目前在轻高定赛道的市场份额已实现稳步提升。未来，公司将继续通过“设计IP化”与“体验场景化”的组合策略，进一步强化差异化定位，有效规避行业同质化竞争，持续巩固并扩大竞争优势。

分品类看，我乐家居全屋定制增长明显，2025年前三季度，公司全屋定制产品营业收入8.54亿元，同比增长15.25%；毛利率48.86%。

分渠道看，经销店和直营店成为我乐家居增长的重要支撑，2025年前三季度，公司经销店和直营店分别实现营业收入8.15亿元、1.82亿元，同比增长16.27%、6.69%；毛利率分别为45.06%、63.79%。

门店方面，和2025年年初相比，截至2025年9月30日，我乐家居门店总数共增加86家至1731家。其中，截至2025年9月30日，厨柜专卖店数量为872家，全屋专卖店数量为859家。

在运营管理方面，我乐家居持续推进精细化管理，通过优化供应链体系、加强成本管控、提升周转效率等措施，持续降低运营成本，提高资源利用效率。

截至2025年三季度末，我乐家居的存货周转天数44.84天，同比减少1.53天，存货周转率提高到6.02次；应收账款周转天数24.24天，同比减少0.71天，应收账款周转率提高到11.14次。

费用率方面，2025年前三季度，我乐家居的期间费用由上年同期的4.04亿元下降至3.29亿元，期间费用率则由上年同期的39.15%下降至31.21%。其中，销售费用率降至20.85%、管理费用率降至6.71%。

近年来，我乐家居以创新驱动发展，持续完善创新体系建设，强化技术成果转化与权益保护。截至2025年6月30日，公司累计获得有效授权专利315件、软件著作权141件、作品著作权168件、商标权188件。

财务数据显示，我乐家居坚持将约3%的营业收入用于研发，2019年至2025年前三季度的研发费用占当期营业收入比重分别为3.09%、2.78%、3.62%、3.22%、3.67%、3.68%、2.94%。