今天简单讲两点！

今天，2025年的经济数据出来了，GDP增长5.0%，刚刚好完成任务，一点都不差。

其实话题度最高的是人口数据，但这个不方便讨论，就不多说了。

哨兵简单说一下当前中国经济的主要增长动能。

“三驾马车”之中，投资（固定资产投资）和消费（社会消费品零售总额）的数据今天披露如下：

进出口的数据，上周就已经披露：

可以明显的看出，2025年中国经济的主要增长动能还是出口！

另外，从结构上看，统计局强调：2025年规模以上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重升到了17.1%；2025年，研发经费投入强度达2.8%，比上年提高0.11个百分点，首次超过OECD国家平均水平。

从数据可以看出，高科技行业是目前拉动经济增长的重点发力方向。

统计局对于2025年经济的总结说的是：我国经济仍然实现了“量的跨越”与“质的提升”。

但是，年底的两场重磅会议，对于经济增长的目标已经是：推动经济实现质的有效提升和量的合理增长！

2025年是“量”在“质”的前面，2026年开始，将是“质”在“量”的前面，这一点，哨兵在12月份已经反复强调过。

高质量发展的核心就是“含科量”的提升，这是哨兵反复强调“科技牛”的根基之一！

对于今天的市场，哨兵看到一个观点：商业航天是被AI应用给拖累了！

他们给出的理由是，商业航天是国家大力支持的高科技行情，是“航天强国”战略的抓手；而AI应用炒作的这些传媒企业之类的，跟高科技沾不上什么边，纯粹就是瞎炒，所以在AI应用赛道被暴炒几天之后，管理层就出手降温了，而之前炒商业航天炒了那么久，管理层根本没有明显过多干预！

这个说法呢，确实有一定的道理，特别是在今天AI应用概念继续调整，而商业航天板块已经出现了部分回暖反弹的情况下。

管理层允许科技板块的炒作和高估值，以支持科技企业的发展，这个道理，哨兵也反复在讲，也确实是事实。

但是，哨兵同时也在强调，管理层并不希望见到过度炒作，包括科技板块。

上周五证监会的会议，都直白的讲过了——严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落！

对于这一次的调整和降温，首先针对的就是商业航天赛道，这一点非常明显，如果非要说针对的是AI应用、商业航天是被牵连的，有点牵强。

其实吧，最主要的应该是杠杆风险，那几天，融资盘大量进入了商业航天赛道，快速积累了风险，这才是管理层出手降温的直接导火索，也是首先祭出“降杠杆率”的大招的原因。

站在杠杆的角度来看，管理层这一次其实也是要给市场一个教训——别乱加杠杆！

因为，高杠杆不利于慢牛、长牛！

哨兵再次强调一下，管理层要的“指数慢牛+科技牛”，不是为了让市场瞎炒作，给科技企业“定向输血”才是主要任务，这个过程需要时间、需要细水长流、需要持续的“输血”来支持科技企业的发展，管理层不会允许市场瞎炒、暴涨暴跌把“牛”炒死的……

最后再补充一句，上周强调的方向，大家继续重视。