双发射失利难阻热度！又一家企业IPO在即，商业航天板块整体走强

周末的商业航天领域，利好与利空消息交织上演——企业 IPO 进程提速、核心技术实现突破的同时，一日两度发射失利引发行业对技术成熟度的热议。但短期波折未改市场热情，板块在 “冰火两重天” 中走出独立行情。

资本市场的热情率先体现在股价表现上。1月19日开盘，商业航天板块（BK0963）快速拉升，盘中涨幅最高达1.72%。个股表现尤为亮眼，超捷股份单日涨超15%，泰盛风能涨幅达13%，九鼎新材、北摩高科等个股涨幅均超过9%，这一走强态势与行业近期的多重利好形成鲜明呼应。

利好消息方面，企业IPO进程与技术突破齐头并进。1月17日，证监会官网显示，中科宇航技术股份有限公司（以下简称：中科宇航）的上市辅导状态已变更为辅导验收。据悉，中科宇航于2025年8月启动上市辅导，由国泰海通担任辅导机构，至今耗时五个月。目前，国内主营运载火箭的五大商业航天企业——蓝箭航天、天兵科技、中科宇航、星际荣耀和星河动力均已启动IPO进程，冲刺中国“商业航天第一股”。

18日晚间，北京穿越者载人航天科技有限公司（以下简称：穿越者）宣布，其自主研制的穿越者壹号（CYZ1）载人飞船试验舱成功完成着陆缓冲系统综合验证试验。这一成果不仅成为国内商业航天领域首个载人飞船全尺寸试验舱着陆缓冲关键技术验证项目，也让穿越者跻身全球第三家研发并验证该核心技术的商业航天企业。

从行业发展背景来看，全球航天发射正进入高频次阶段。《中国商业航天产业发展报告（2025）》显示，2025年截至11月，全球平均每月发射超过26次，全球航天进入“周更发射时代”。美国太空探索公司SpaceX CEO埃隆·马斯克近日更是公开表示，其正在开发的重型运载火箭星舰在未来数年内可能实现每小时发射一次以上的飞行频率。

与产业热度和技术突破形成鲜明对比的是，1月17日，中国航天在短短半天内接连遭遇两次发射异常。当日00时55分，“国家队”主力火箭长征三号乙运载火箭搭载实践三十二号卫星升空后，飞行出现异常，发射任务失利；仅时隔11小时13分钟，民营企业星河动力航天的谷神星二号火箭在首次飞行试验中同样出现飞行异常，任务未能达成预期目标。

值得关注的是，此次失利涉及的星河动力刚刚启动IPO辅导，双重压力下，行业对商业航天技术成熟度的讨论再度升温。事实上，短期发射失利并非个例。2025年12月，旨在降低火箭发射成本的可复用技术验证就曾两度遇阻：12月3日，蓝箭航天旗下朱雀三号复用运载火箭首飞成功，但关键的一子级火箭回收环节以失败告终。

不过，短期热度背后，商业航天行业面临的深层挑战仍不容忽视。从经营数据来看，多数民营航天企业尚未实现盈利闭环：蓝箭航天三年半累计亏损近35亿元，中科宇航2025年净利润仍为负数，盈利模式的可持续性仍是全行业亟待破解的难题。

根据华金证券相关研报，随着技术迭代、资本涌入以及国家战略，商业航天迎来ChatGPT时刻。据World Economic Forum测算，2035年太空经济规模将达到1.8万亿美元。未来，商业航天将在政策与海内外产业趋势的双重共振下持续向好，国内政策密集落地、全球低轨卫星组网加速与企业商业化进程提速形成核心驱动。此次双发射失利与板块走强、企业IPO加速并行的现象，正是商业航天行业发展的真实写照：机遇与挑战并存，热度之下更需坚守技术深耕与理性投资逻辑。