财咨道早评：两市高开低走，政策暖风频吹提振市场信心

上周五，A股市场呈现高开低走的震荡格局。两市早盘双双高开，随后震荡下行翻绿，尽管午后一度尝试反弹，但受制于成交动能不足，尾盘再度回落。沪指盘中失守4100点整数关口，两市成交额则再度突破3万亿元大关。盘面上，半导体、芯片、电网设备等板块表现活跃，而文化传媒、AI应用等前期热点则出现回调。截至收盘，三大指数小幅收跌，市场在关键点位附近显现出博弈加剧的特征。(财咨道投顾刘露文A0940624070007观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。)

一、 市场详细回顾：热点轮动加速，指数缩量整理

从全天的市场运行来看，上周五的走势凸显出在当前点位投资者的复杂心态。财咨道认为，早盘的高开主要受到了前一日部分利好消息的短暂刺激，但市场并未形成一致的做多合力。开盘后，指数即逐步震荡走低，显示上方抛压依然存在，增量资金入场意愿在整数关口前显得较为谨慎。财咨道观察到，盘中沪指跌破4100点，虽未引发恐慌性抛售，但确实对市场情绪造成了一定压制。

板块方面，呈现快速轮动的特征。半导体产业链，包括存储芯片、光刻机等板块成为日内领涨主力，这背后可能部分反映了市场对国产替代与科技自立自强长期逻辑的坚守。电网设备板块的走强，则可能与新型电力系统建设的政策预期相关。下跌方面，以文化传媒、短剧游戏、AI应用为代表的题材板块出现明显调整，财咨道认为，这在一定程度上是市场内部资金进行高低切换、获利了结的表现，也警示了单纯追逐题材概念所蕴含的波动风险。

量能方面，全日成交额再度站上3万亿元，表明市场交投依然活跃，多空分歧较大。然而，财咨道提醒，在指数调整过程中放量，需关注筹码交换的方向。午后反弹的乏力，特别是量能未能有效跟进，是导致尾盘回落的关键，这反映出在缺乏明确主线引领下，市场短期上攻动能不足，进入了震荡整固阶段。

二、多维政策协同，着力夯实经济与市场基础

周末前后，从中央到部委，再到地方，一系列重要会议与规划释放了明确的政策信号，为理解后续市场环境提供了重要视角。财咨道认为，这些政策信息主要围绕“促内需、稳市场、谋未来”三个维度展开，其集成效应有望逐步显现。

首先，在宏观经济增长层面，国务院常务会议再次强调深入实施提振消费专项行动。财咨道认为，会议将“惠民生”与“促消费”紧密结合，指向了通过增强居民收入预期和社会保障来释放消费潜力的深层逻辑。这不仅有助于巩固经济回升向好的基础，也为大消费板块的中长期发展提供了潜在的政策托底和需求支撑。财咨道观察到，当前政策正从补贴刺激等短期手段，向构建长效机制、增强内生动力转变，其效果虽非立竿见影，但更具可持续性。

其次，在资本市场生态建设方面，证监会2026年系统工作会议的表述备受关注。会议强调“稳字当头”、“逆周期调节”和“防止大起大落”，财咨道认为，这明确了监管层维护市场平稳运行的坚定决心，旨在为全面注册制等重大改革深化创造稳定环境。会议特别指出将“严肃查处过度炒作乃至操纵市场”，这有助于遏制非理性投机，保护投资者合法权益。同时，大力引导长期投资、价值投资，推动“长钱长投”，财咨道认为，这是优化投资者结构、平抑市场过度波动的根本之举，有利于A股市场健康成熟度的提升。相关政策工具的陆续推出，将为市场引入更多稳定的中长期资金。

三、 地方规划引领，聚焦前沿科技与产业升级

除了国家层面的宏观定调，地方性的战略规划同样为市场指明了具体的结构性方向。财咨道认为，《中共上海市委关于制定上海市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》的发布，具有很强的产业风向标意义。

规划建议中明确提出，要加强高性能智算芯片、高质量语料、高效能智算集群的协同发展。财咨道认为，这直指当前人工智能发展的三大核心基础设施短板，表明地方布局正从应用层面向更底层的算力、数据等“硬核”领域深化。这对于国内半导体（尤其是AI芯片）、数据中心、数据要素等相关产业链公司构成了中长期的政策利好，也与近期市场上半导体板块的活跃表现形成了呼应。

更值得关注的是，规划建议还对量子科技、脑机接口、可控核聚变、生物制造、第六代移动通信等未来产业进行了“敏捷布局”的部署。财咨道认为，这展现了上海乃至国家抢占全球科技创新制高点的前瞻性视野。这些领域技术壁垒高、产业潜力大，虽然短期内未必能贡献显著业绩，但相关的主题性投资机会可能会在市场中反复涌现。财咨道提醒，对于这类前沿科技主题，投资者需深入理解技术演进路径和商业化前景，区分概念炒作与真正具备技术积累和成长潜力的公司。