商业航天、一半火焰、一半海水

来源：市场资讯

（来源：大树的格局）

这个周末的商业航天，堪称一半火焰，一半海水。

先说说国内，1 月 16 号星河动力刚用谷神星一号海射型一箭四星，拿下 2026 年民营航天首胜，把 4 颗天启星座卫星精准送到 850 公里近地轨道，

这可是谷神星一号第 23 次飞行，之前成功率超 90%，连续 11 次成功的纪录摆在那儿，当时整个行业都在喊开门红，星河动力那估值 150 亿、冲击 IPO 的势头也正猛。

结果隔天 1 月 17 号就翻车了，谷神星二号首飞直接失利，点火后姿态失控，搭载的 8 个载荷全没送进预定轨道。

更巧的是，国家队的长征三号乙火箭同一天发射实践三十二号卫星也失利了，一天之内两起发射受挫，这在近些年中国航天史上实属罕见，就像一个尖子生刚考了满分，转头就栽在了新题型上，反差感拉满。

谷神星二号这次失利，说白了就是 “步子迈大了扯着蛋了”。它走的是 “固体发动机 + 液体二次推进器” 的混合路线，本来想兼顾固体发动机结构简单、可靠性高和液体上面级轨道精准的优势。

可这俩玩意儿就像油和水，控制逻辑完全不一样，系统衔接的复杂度远超单一构型火箭，固体发动机点火后推力没法调，一旦姿态偏了就难修正，液体上面级再能打也得看前三级的脸色，牵一发而动全身。

更关键的是，星河动力太急于兑现商业价值了，首飞就满负荷带了 8 个载荷，又是商业卫星又是试验载荷，完全是 “首飞和商业交付同步”，要知道国际上主流运载火箭首飞成功率也就 70%-80%，这种操作无异于新手刚拿驾照就开满载货车上高速，风险直接拉满。

再加上这火箭去年 9 月就该飞，反复推迟发射、拉回厂房调试，设备状态和团队精力都受影响，种种因素叠加，失利其实也有迹可循。

至于国家队的长征三号乙火箭发射失利，目前官方还没公布最终结论，只确定问题出在火箭的第三级，也就是那个用液氢液氧做燃料的 “氢氧末级”，前两级飞得都好好的，三级点火后就出状况了，直接导致卫星没送到预定轨道。

你可以这么理解，长三乙就像一辆三节车厢的高铁，第一节、第二节负责把列车加速到一定速度，第三节负责精准调整速度和方向，把 “乘客”（卫星）送到终点站。这次就是第三节车厢的发动机或者控制系统出了岔子，前面跑得再稳，最后一步掉链子，整个行程就黄了。

为啥偏偏是第三级？因为这一级太特殊了。它用的 YF - 75 氢氧发动机，液氢温度得低到零下 253 摄氏度，液氧也要零下 183 摄氏度，这种极低温环境对密封、管路这些部件要求高得离谱。

而且它在太空还要经历关机滑行再二次点火，这个过程里的失重、辐射环境，地面根本没法完全模拟，哪怕你在地面测试一百遍，天上的情况也可能超预期。之前长三乙几次出问题，也基本都跟这个氢氧末级有关，要么是发动机点火器失效，要么是姿态控制出问题。

这次大概率还是这个 “老地方” 出了新状况，可能是某个小零件在极端环境下出了故障，或者装配时的微小偏差在天上被放大了，具体得等官方排查完才知道。

国内这边悲喜交加，国外也没闲着。SpaceX 这个周末照样刷纪录，1 月 17 号用猎鹰 9 号完成了第 600 次猎鹰系列发射，把保密载荷 NROL-105 送入轨道，助推器还顺利回收复用，人家去年全年 167 次发射的体量摆在这儿，咱们民营火箭去年才 23 次，差距不是一星半点。

更值得关注的是马斯克放的狠话，说三年内星舰发射频率要超过每小时一次，每年生产 1 万艘星舰，这听着疯狂，但结合星舰 V3 版本的进展来看，人家是真在往实用化推进，前 11 次试飞炸了不少，但第十次已经验证了热防护和再入控制能力。

现在又在建双发射塔，美国空军部都批了每年最多 76 次发射，2026 年还要搞首次商业载人飞行，目标直指深空旅游和火星科研，这格局已经不是在抢近地轨道的蛋糕，而是要搭建太空经济的骨架了。

另外，欧洲那边也没掉队，欧洲通信卫星公司和玛雅太空公司签了低轨卫星发射协议，亚马逊的低轨卫星 2 月中旬也要由阿里安太空发射，全球抢轨道、抢市场的节奏越来越快。

还有个关键信号，就是资本化进程没受失利影响，反而在加速。这个周末中科宇航刚完成上市辅导，成为继蓝箭航天之后第二家冲刺科创板的商业航天公司，它家力箭一号已经批量化发射，力箭二号液体火箭还瞄准了可回收赛道，首飞箭都完成总装了，还能给法国、阿曼提供发射服务，民营航天六强并立的格局越来越清晰。

总的看来，商业航天赛道长期向上逻辑不变，短期失利只是技术迭代的成本。就像当年 SpaceX 的猎鹰火箭，也是炸了好几次才练出可回收技术，现在人家发射成本能做到 5 万至 10 万元 / 千克，咱们国内主流报价还是人家的 3 到 10 倍，差距就是试错和迭代堆出来的。

往深了想，过去几年资本追捧下，民营航天拼速度、拼订单，现在终于到了技术攻坚和商业化平衡的十字路口，星河动力的失利就是给整个行业提了个醒：航天这行没有捷径，商业化的 “快” 必须建立在技术成熟的 “慢” 之上。

所以，资本不能只盯着 IPO 和短期涨幅，企业也不能为了抢订单忽视试错的底线，就像盖房子，地基没打牢就往上砌砖，早晚要塌。

而且现在全球竞争已经不是单点突破，而是生态对决，SpaceX 有星舰、星链，形成了发射、组网、应用的闭环，咱们国内除了火箭，卫星星座、可回收技术、下游应用都还在各自为战，多强并立是好事，但也需要更多协同，避免重复造轮子。

另外，这次双失利也未必是坏事，航天领域的失败数据有时候比成功更有价值，星河动力之前谷神星一号失利后快速归零实现连捷，这次只要按流程排查清楚故障，把混合构型的技术难点攻克，谷神星二号后续仍有机会抢占 1-2 吨级商业运力市场。

毕竟低轨卫星互联网的需求摆在那儿，下游企业都在等着卫星组网，市场空间足够大。但行业估值逻辑肯定要变，之前靠 “快速突破” 讲故事的时代过去了，未来更看重企业的技术储备、抗风险能力和可持续的商业化能力，那些真正能沉下心打磨技术、建立风险防控体系的公司，才能在资本退潮后活下来。

说到底，商业航天不是一场短跑，而是一场马拉松，偶尔的跌倒不可怕，关键是能不能爬起来调整节奏，毕竟太空这块蛋糕，从来都是给那些敬畏技术、耐得住寂寞的玩家准备的。