全球电网投资迎超级周期，电网设备主题指数强势涨超5%

2026年1月19日，电网设备板块反复活跃。截至9:42，电网设备主题指数强势上涨5.98%，成分股电科院涨超12%，大连电瓷、双杰电气、汉缆股份、华明装备、积成电子、宏盛华源均涨停。

国内方面，1月15日，国家电网明确“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，年均投资额8000亿元，CAGR接近两位数。投资将聚焦新型电力系统建设，初步建成主配微协同的新型电网平台，跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超30%，支撑“沙戈荒”、西南大型水电等清洁能源基地开发外送。

海外方面，北美市场受电网老化更新与AI数据中心用电需求驱动，电力设备需求激增，欧美电力变压器和高压电缆交付周期近乎翻番。2025年1-11月，我国变压器、高压开关、电线电缆出口额分别同比增长35.3%、29.4%、22.9%，出海态势强劲。

中信证券表示，“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计将达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%。对应年均投资额8000亿元，未来5年（2026-2030年）CAGR接近两位数，预计略高于用电量增长。该机构认为，电网投资规模的定调明确了未来5年保持较高强度投资的总量目标，继续保持适度超前的增长态势，发挥电网投资的“压舱石”作用，带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。

多家机构认为，国家电网4万亿投资计划夯实了“十五五”期间行业稳健增长预期，特高压、电网智能化、出海三大主线确定性较强，同时受益于新能源消纳、AI数据中心用电需求等多重催化，行业整体处于高景气周期。

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