投机情绪降温，市场风格或生变！哪类板块值得关注？——道达对话牛博士

本周，A股市场震荡，中小盘股表现较好，权重蓝筹表现略差，其中，国证2000、中证1000、中证500三大指数的周涨幅均超过1%，上证50指数跌幅达1.74%。

从周二开始，市场投机情绪降温，商业航天、AI应用两大板块“冷意”明显。周末，投资者关于市场情绪及上述两大板块的讨论颇多。

那么，未来行情会如何演绎？机会又在哪里？今天，达哥和牛博士就大家关心的话题展开讨论。

牛博士：达哥，你好，又到周末我们聊市场的时间。本周一，市场行情一片火热，不过从周二开始，市场投机情绪明显降温。首先请你对本周行情进行回顾，同时聊聊下周的展望。

道达：本周的行情，尤其是市场投机情绪的变化，确实出乎意料。

周一的时候行情很红火，不过周二商业航天板块大跌，当时我提到，这是一种明显的控情绪、控节奏的表现。

从周三开始，控情绪、控节奏更加明显，市场投机情绪大幅降温，主要是出现了五个事件或现象。

一是沪深北交易所提高融资保证金比例，二是多只权重股周三尾盘出现巨额压单，三是上交所对国晟科技部分投资者暂停交易，四是易点天下停牌核查，五是利欧股份宣布停牌核查。

1月15日，中国证监会召开2026年系统工作会议。会议提到，“严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落。”该表态与本周抑制过度投机的现象是一致的。

市场投机情绪大幅降温的现象，我认为，下周会大幅缓解。

首先，参考历史案例，商业航天板块下周上半周大概率会企稳。

我在1月14日的文章《今天，“降速牌”出现——道达投资手记》中提到，2025年9月2日、2025年11月21日，AI硬件、海峡西岸题材分别大降温，板块核心“易中天”、平潭发展止跌企稳均用了5个交易日。

从本周二商业航天板块大降温开始，已经过去了4个交易日。龙头航天发展、中国卫星、通宇通讯等个股，出现了初步止跌或放量现象，这为板块止跌企稳打下了一定的基础。

AI应用方面，部分龙头股在本周后半段的跌幅超过20%，利空对该板块的影响也已经得到了大幅释放。

这两个板块是本轮行情的双主线（尤其是商业航天，其开启了本轮行情的周期），一旦他们止跌企稳，那么市场温度将提升。

其次，央广网周六发表评论文章称，“A股要的不是‘疯牛’而是‘长牛’。”“监管‘降温’的本质不是‘熄火’，更不是打压市场，而是挤泡沫、去炒作，让资金真正流向优质标的。”

我认为，该文章对市场情绪降温会有一定的缓解作用。商业航天、AI应用等概念的炒作，其实也是投资者看好未来产业方向的表现，只不过炒作过度了、过热了。

由于商业航天、AI应用不少个股短期跌幅较大，板块情绪下周大概率会有所缓解。不过，两大板块要恢复到上周那种火热的状态，我认为短期内不太现实，这需要一个过程。

在商业航天、AI应用两大板块大幅降温的同时，市场出现了趋势板块不断新高的现象，比如半导体设备、存储芯片、人形机器人、电网设备、有色等。

我认为，经过本周的投机情绪降温之后，市场重心可能会向机构趋势板块转移，他们可能会获得更多资金的关注。

游资与量化的连板风格现象，可能会阶段性大幅减少，或者高度会受到一定的抑制。

大市方面，经过投机情绪降温之后，大盘可能会震荡一段时间。毕竟在情绪降温之后，市场需要一个适应和转换的过程。

上证指数下方有三大支撑，一是去年11月的高点4034点附近，二是去年9-10月的上升趋势线，三是20日均线。

我认为，下周大盘盘整的概率较大，即便再度展开调整，这三个相距不远的支撑位是有非常强的支撑的。情绪降温只会影响短期波动，无法改变趋势。

下周的宏观事件方面，日本央行将于1月23日公布利率决议和经济前景展望报告，当日下午，日本央行行长植田和男将召开货币政策新闻发布会。

去年12月，日本央行宣布加息，对市场基本没有太大的影响。

牛博士：感谢达哥的分享，过度炒作后引发的大幅下跌，确实很容易受伤。那么，对于接下来的机会，你是如何看待的？

道达：尽管1月17日长征三号乙火箭发射实践三十二号卫星、民商火箭谷神星二号首次飞行试验均失利，但商业航天的产业趋势明显。

对于商业航天、AI应用这两个板块而言，我认为，应该关注那些“真科技”公司，而不是纯粹蹭概念的公司。待板块情绪企稳后，这类公司值得关注，不过因前期涨幅较大，可能还需要一段时间的震荡。

结合产业趋势、业绩增长、市场走势来看，我认为，半导体设备、人形机器人、存储等板块值得关注。

本周开始，市场进入年报有条件强制性预披露阶段，业绩大幅增长的板块及个股值得关注。这方面，存储、PCB设备已经为市场打了样。

比如，本周发布年度业绩预告的佰维存储，2025年第四季度业绩超预期，带动存储芯片、存储设备、存储材料等板块大幅上涨。

再比如，上周发布年度业绩预告的鼎泰高科，2025年第四季度业绩略超预期，带动PCB上游的设备股走强。

无论是存储产业链，还是PCB设备，他们都面临两个共同的行业现象：行业扩产或下游扩产、需求旺盛。

半导体的消息面上，我国芯片制造核心装备取得重要突破，由中核集团中国原子能科学研究院自主研制的我国首台串列型高能氢离子注入机（POWER-750H）近日成功出束，核心指标达到国际先进水平。

此外，美光科技、阿斯麦的股价均再创新高。美光科技周六发布公告称，公司将接管位于台湾铜锣的P5厂区，并计划在交易于第二季度完成后分阶段提升DRAM产量。

人形机器人方面，周五不少个股大涨。一季度，人形机器人板块催化较多，包括机器人将再度登上春晚舞台、特斯拉机器人量产预期、头部机器人企业IPO等。

新股方面，根据目前发行安排，下周有3只新股可申购，分别是1月19日北交所新股农大科技与沪市主板新股振石股份、1月23日深市主板新股世盟股份。大家不要忘记打新哦。

最后，达哥作一个总结：投机情绪降温只会影响短期波动，无法改变趋势，上证指数未来一周盘整的概率较大。投机情绪降温之后，市场风格或生变，机构趋势风格可能会获得资金的关注。

板块方面，关注半导体设备、半导体材料、存储产业链、人形机器人等趋势板块。年报预披露拉开帷幕，关注核心板块中业绩超预期的公司。

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（张道达）

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