美国凌晨突袭：25%半导体关税，中国厂商沉默，美国巨头先崩

美国白宫突然扔出一记重磅炸弹

当地时间1月14日，美国白宫发布声明，宣布自15日凌晨起，对一批半导体及其制造设备征收25%的进口关税，执行速度之快、力度之猛，让市场措手不及。

«——【·精准打击还是盲目施压·】——»

当地时间1月14日，美国白宫发布声明，宣布从次日凌晨开始，对一批半导体及制造设备征收25%进口关税。

半导体产业的全球化分工程度极高，从上游原材料、中游制造设备到下游芯片应用，每个环节都关联多个国家的利益，美国此次操作直接冲击了全球产业链的核心环节。

公开政策细节显示，征税范围涵盖总处理性能或DRAM带宽达到特定标准的逻辑集成电路及相关制品，包括NVIDIA H200、AMD MI325X等先进芯片，以及搭载这些芯片的服务器等衍生品，对应的美国税号为8471.50、8471.80、8473.30。

政策设置了8类豁免场景，包括美国本土数据中心使用、研发活动、非数据中心消费应用等，核心目标是保障本土产业链建设与民生需求，实现限制外部竞争同时不影响内部运转的效果。

美国将“国家安全”作为征税理由，援引《1962年贸易扩展法》第232条，宣称半导体是国防、通信、医疗等16个关键领域的核心组件，进口依赖会削弱美国工业和军事能力，构成重大国家安全威胁。

此次政策并非临时决策，2025年8月，美国总统已提出拟对芯片和半导体征收100%关税，同时表示企业若承诺在美国制造可享受免税待遇。

此次25%关税可视为阶段性落实举措，白宫同时明确，若后续跨国谈判无进展，将启动第二阶段“范围更广、税率更高”的关税措施，并推出关税抵消机制吸引企业赴美建厂。

«——【·中国厂商的沉默·】——»

面对美国突如其来的关税政策，外界关注焦点不仅在于政策本身，还包括中国半导体厂商的集体沉默。以往遭遇类似贸易打压时，相关企业多会通过发布声明、披露应对措施等方式回应，但此次从关税宣布到生效，中芯国际、华虹半导体、北方华创等国内主流厂商均未作出公开回应。

这种沉默引发外界诸多猜测，部分观点认为中国厂商未及时反应，陷入被动。

事实上，中国厂商的沉默源于自身底气，并非被动承受。核心原因在于中国半导体产业对美国的直接依赖度较低，关税带来的直接冲击处于可控范围。

海关总署数据显示，2024年中国集成电路进口总额约3856亿美元，其中自美进口仅118亿美元，对美依存度3.1%；半导体设备进口总额335亿美元，自美进口32亿美元，依存度9.6%。多数中国半导体企业对美直接出口占比不足1%，即便被加征25%关税，对整体营收影响有限，无需急于公开回应。

中国此前已积累丰富的贸易摩擦应对经验并做好充分准备。面对美国此前的技术管制，国内持续推进半导体产业国产替代，虽在高端领域仍存在差距——如65纳米以下光刻胶自给率不足5%，12英寸硅片国产化率不到5%，但在成熟制程领域已取得显著突破。

同时，中国在稀土领域拥有优势，稀土是半导体制造的关键材料，中国稀土冶炼产能占全球90%以上。美方官员曾承认，中国的稀土出口限制已成为对抗美国关税威胁的重要筹码。

«——【·反噬先至·】——»

在中国厂商冷静应对的同时，美国半导体巨头率先出现震荡，政策反噬效果显著，超出美方预期。

关税生效当日，美股半导体板块波动明显，英伟达股价盘中跌幅接近3%，收盘下跌1.44%；AMD虽逆势微涨1.19%，但市场对其未来发展仍存担忧。

美国半导体巨头反应强烈，核心原因在于关税精准击中其薄弱环节，使其陷入“本土成本上升+核心市场流失”的双重困境。

此前，美国为限制中国半导体产业发展，批准英伟达H200对华出口许可，但附加限制产量50%、抽取25%销售分成的苛刻条件，中方已明确拒绝采购，英伟达因此损失大量核心市场份额。

此次美国对进口半导体加征25%关税，而美国半导体巨头的诸多产品需在海外生产后进口回本土销售，关税直接推高其运营成本。

更关键的是，尽管政策将本土数据中心使用纳入豁免场景，但这些巨头的核心产品多供应本土数据中心，政策细则中严格的性能阈值标准，导致不少产品仍被纳入征税范围，形成内外承压的局面。

数据显示，美国消耗全球四分之一的半导体，但本土产能仅能满足10%的需求，关键设备与先进芯片高度依赖海外供应。1990年，美国芯片产能占全球37%，2025年已降至12%。

美方试图通过关税倒逼产业链回流，但半导体产业的全球化分工属性决定了这一目标难以实现。美国本土建厂成本高昂，波士顿咨询测算结果显示，美国新建晶圆厂十年总拥有成本比中国台湾、韩国高出30%以上。

即便有政府补贴，企业仍需谨慎评估——芯片制造属于重资产、长周期行业，仅靠关税无法实现产业链重构。

美国关税政策已引发行业内部不满，台积电、高通等企业已向美方提出警示，呼吁谨慎推进相关政策，担忧关税会削弱企业全球竞争力。

此外，政策合法性存在争议，此前特朗普政府援引同类法律绕过国会推出关税，已被联邦巡回上诉法院和国际贸易法院裁定违法，相关案件提交最高法院后，至今未作出最终裁决。

内外部压力叠加下，美国半导体巨头率先承压具备必然性。美方关税政策未充分考量全球产业链的复杂关联，单纯推行贸易保护主义，最终引发反噬符合市场规律。

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