股民：关注股涨持仓股跌，监管：防大起，更防大落。

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今晚证监会这么说的“严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落。”大家切记重音在落字。坚定慢牛信心，相信轮动有你。

这几天，市场像个顽皮的孩子，上蹿下跳，让人心里七上八下。大盘冲高又回落，每次跌破四千一百点，总有一股力量把它拽回来。是不是手痒想追？又怕被挂在高处？短线和量化交易掰腕子不容易呀，就像一场热闹的接力赛，需要充分换手才能跑得更远。春节前这段路，震荡就是主旋律。

冷静下来看，市场的温度是降了些，但大的方向没变。为什么？因为之前那些涨上天的题材股歇菜了，短线的热情跟着降温，但真正压秤的大块头——那些蓝筹权重股，还在那儿稳稳地站着。所以指数看着晃荡，却很难一头栽下去。成交量也是个关键，虽然从三万亿冲到四万亿是个坎儿，但只要后面钱能继续进来，回到以前的活跃水平，行情就还有盼头。说白了，现在是板块在玩接力赛，指数暂时空头占点上风，但未来方向还得看多头的。

有两个消息，值得咱们普通投资者多琢磨琢磨。

第一，关于融资保证金的调整。这事儿短期看，是给一些激进的短线资金降了降温，可能会让市场震荡几下。但往远了想，这其实是好事。它像给快跑的车子轻轻踩了脚刹车，避免冲得太猛后一下子翻掉。让更多看重中长期价值的资金进来，市场反而有可能走得更稳、更远。沪指能站在四千点上方，背后是各路资金在撑着，这个调整，或许是为了让“慢牛”的基础更牢。

第二，2025年的年报预告陆续来了。已经有一百六十多家公司发了预告，超过六成是预增的，像电子、半导体、新能源、化工这些行业，成绩单挺亮眼。这意味着什么？意味着市场可能会慢慢回归“价值”这个老话题。之前有些股票涨得完全脱离了基本面，纯粹是情绪推动。现在业绩说话了，资金就可能从那些虚高的地方流出来，去找真正有成长的去处。这对整个市场的健康，是件好事。价格不可能长期背离价值，即便是在我国。

把这两件事放一块儿看，结论就清晰了些：短期或有颠簸，但中期不必过分悲观。历史的经验也常常显示，市场在重要的整数关口附近反复震荡、夯实基础，然后酝酿新的上升。这次的四千一百点向下到四千零五十点的区域，会不会又是一个新起点？

所以，尽管本周指数出现了连阳后的首次周线调整，但牛市的逻辑并未结束了。这更像是一次必要的“中场休息”，目的是让市场从“疯牛”转向“健康牛”。下周行情可能会比本周更活跃，关键就看能否真正守住四千一百点这个短期阵线，可能会破但调整幅度不会很深。什么时候守住了或者失而复得，新一轮行情就来了。

操作上，纪律比运气更重要。看到不少人这周回撤很大，尤其是手里还握着那些已经炒到天上的“妖股”的朋友，心里肯定不是滋味。这给我们提了个醒：在股市里，贪婪往往比恐惧更容易让人犯错。有时候，宁可错过一段鱼尾行情，也别冒险去做最后一棒接棒人。控制好仓位，留有余地，心态才能稳。比如这两天，电网、AI硬件、存储芯片这些板块快速轮动，你方唱罢我登场，看着热闹，但追进去不一定能讨到好。我自己布局的一些方向，比如看好的医药领域，最近也跟着调整，确实无奈，但逻辑未变前，就需要多点耐心。不知道有没有朋友和我一样，关注股涨，持仓股跌