JPM 2026落幕！AI、减肥药、中国资产定调全年（附PPT下载）

太平洋时间1月12日-15日，旧金山成为全球医疗健康领域的焦点——2026年J.P.Morgan健康大会（JPM 2026）在此圆满落幕。

作为行业“风向标”，这场汇聚超8000名全球精英、覆盖数千家企业的顶级峰会，不仅定义了新药研发、资本流向的核心趋势，更被BMO资本市场认定为“医药行业分水岭”，标志着行业从不确定性正式转向乐观与并购浪潮。

今天，我们就用一篇干货文，拆解这场大会的核心看点，看懂2026年医疗健康领域的投资与创新密码！

焦点一|GLP-1减肥药再爆猛料，1500亿市场的蓝海在哪？

即便礼来、诺和诺德的核心演讲安排在后期，GLP-1减肥药依然成为大会首日的“流量之王”。行业巨头密集释放的信号，彻底改写了市场对这条赛道的认知。

• 辉瑞CEO Albert Bourla直接抛出重磅预判：2030年全球减肥药市场规模将达1500亿美元，且核心驱动力并非医保，而是“消费者自愿买单”的自费市场——这一特征与1998年伟哥催生的火爆市场如出一辙。为抢占先机，辉瑞在竞购创新减肥药公司Metsera的战役中击败诺和诺德，豪掷最高100亿美元拿下标的，并已启动10项III期临床试验。

• 诺和诺德CEO Mike Doustdar则披露了颠覆性趋势：“减肥药物销量增长主力是互联网医疗服务商”，这种五年前不存在的购药模式，正倒逼企业主动适配患者“直接快速购药”的需求。而安进更是亮出差异化王牌——其GLP-1疗法MariTide 2期试验成功，目前为每月注射一次，正测试每季度给药方案，剑指“低频率给药赛道领先地位”，并已启动6项3期研究。

焦点二|AI制药迎来“基建时代”，10亿级合作重构研发逻辑

如果说往年AI制药还停留在“概念阶段”，JPM 2026则宣告其正式进入“规模化落地期”。科技巨头与制药巨头的跨界联手，成为最吸睛的风景线。

最重磅的合作来自英伟达与礼来：双方官宣成立首个AI联合创新实验室，未来五年联合投 资10亿美元，打造制药行业“最强超级计算机”。实验室将整合NVIDIA BioNeMo平台与礼来近150年的研发积淀，搭建“湿实验室+干实验室”系统，覆盖靶点发现、临床开发、供应链优化全流程，预计2026年初正式运作。

除此之外，AI应用还呈现多元化突破：Illumina发布“十亿细胞图谱”，联合阿斯利康、默克等药企构建全球最大全基因组遗传扰动数据集，为AI靶点识别提供核心数据支撑；Manas AI与薛定谔达成三年合作，推进两款小分子药物和一款生物药研发，被形容为“冲向临床试验的竞速赛”；辉瑞更是通过AI集成，两年内削减56亿美元运营支出，加速核心赛道研发效率。

焦点三|并购理性换挡，中国资产凭“硬实力”突围

2025年医药并购的“余温”延续至JPM 2026，但市场逻辑已从“追求规模”转向“精准价值”，而中国创新药资产成为这场并购浪潮中的重要变量。

大会首日，荣昌生物与艾伯维签署ADC药物RC148全球授权协议，交易总额最高达56亿美元（首付款6.5亿美元）——这一交易打破了“中国资产仅靠估值吸引并购”的刻板印象，印证了中国高质量科研成果与临床实力的核心竞争力。

跨国药企的并购策略也更趋理性：百时美施贵宝CEO明确“并购是重中之重”，既“广撒网”又聚焦熟悉领域，重点关注“能带来近期增长的项目”；吉利德偏好中小规模交易，赛诺菲则聚焦早期资产引进。值得注意的是，20余家国产创新药企亮相本次大会，其中7家登陆主会场演讲，药明、百济神州等企业成为全球资本关注的焦点。

巨头战略盘点|强生剑指千亿美元，AI成核心增长引擎

除了三大焦点，全球TOP10药企的战略布局也为行业指明方向：

• 强生：2025年创新制药业务营收超500亿美元，明确2026年业绩再增长，目标本十年后期成为超千亿美元企业。核心聚焦肿瘤（2030年营收目标500亿）、免疫学（多款百亿 级产品）等领域，通过联合疗法、新适应症拓展巩固优势。

• 辉瑞：将AI纳入年度战略优先事项，除减肥药外，还计划通过AI应对专利悬崖，加速多领域管线推进。

• 默沙东、GSK等：明确对并购持“开放态度”，重点关注能“改变游戏规则”的创新资产，神经科学、基因编辑等领域成为布局重点。

JPM 2026启示：医疗健康进入“精准创新+理性资本”新时代

这场大会落幕的背后，是医疗健康行业的深刻变革：减肥药从“治疗需求”转向“消费需求”，开辟自费蓝海；AI从“辅助工具”升级为“基建核心”，重构药物研发全流程；中国资产从“估值洼地”变为“价值高地”，靠硬实力赢得全球认可。

2026年，无论是企业还是投资者，聚焦“真正解决临床痛点”的创新、把握AI与生物制药的融合机遇、关注中国创新药的出海与合作，或许将成为穿越周期的关键。

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